價值投資理念傳入中國以后，很多人對巴菲特踐行的價值投資理念都耳熟能詳。比如說安全邊際、護城河、在價值大于價格時買入，再價格大幅高于價值時賣出，能力圈、集中投資、買股票就是買企業等等。
但很多人看完價值投資的書籍、文章之后，點頭稱是，然后繼續回到“追漲殺跌”的大眾懷抱，為什么？
一、沒有深入骨髓的信念就沒有自覺的踐行
任何學習
的根本目的都是改變我們的行為，價值投資學習更是如此。我們從明白一個道理，到改變自己行為的學習過程可拆分如下：
我們知道一個道理，并不見得理解，理解并不表示成為深入骨髓的信念，如果沒有這種深信，就無法做到知行合一，因為我們的"知"不是真知。
王陽明的知行合一是真知 ：“知是行的主意，行是知的功夫；知是行之始，行是知之成。只說一個知，已自有行在；只說一個行，已自有知在”。”
我們之所以不真知，是因為我們有覺，無悟,只有悟才是通往深知的途徑。
舉個栗子：
個人的經歷帶來的頓悟、反思以及對關鍵原則的堅信，是區別真知與假知的關鍵。比如，我們從小就懂得要做個誠實的孩子，這是家長對我們的要求，我們不知道為什么，只是照做而已，力源于外。當我們長大了，經歷了各種事情之后，我們才領悟到誠信可以帶來個人品牌力，誠信可以帶來良好的人脈關系，誠信是獲取財富的不急而速的捷徑，這時候，我們才會自覺自愿的做一個誠信的人。
二、價值投資，知與行的距離有多遠？
成也簡單，敗也簡單，價值投資的理念如此簡單，這是他之所以能夠傳播
較廣的一個原因，但也正是因為簡單，我們往往容易啟動快思維，而惰于思考背后的原因，不會多問自己幾個“為什么？”為什么要把安全邊際放在第一位，為什么要堅守能力圈？為什么…，當你真的不斷的追問，可能得出不一樣的答案。
知道與理解之間差一個所以然，比如，我們知道投資要具有安全邊際，但不知道為什么？如果說投資主要是獲得更高得勝率、更高得盈虧比。那么安全邊際的本質就是向下的概率低，降低敗率，即孫子兵法重所說的“先為不可勝，以待敵之可勝”。從復利增長的角度去考慮呢，安全邊際能帶來什么，不遵從安全邊際會帶來什么？
理解和深信之間差一個可驗證性，價值投資所依據的價值變量多為長期變量，其特點決定了結果的短期無法證實性，這種無法證實性降低了人們對理論的確信度，因為人的本性是追求當下的回饋。這種存疑又因對時間、金錢的損失帶來的恐懼感而加劇，最終多數人對價值投資是半信半疑。
深信和行動之間差一個人性，任何成功都是對抗人性的結果，投資是反人性的，價值投資也不例外。人性喜歡簡單明了的因果關系，不善于系統性的復雜思考，而價值投資卻要求投資者要對宏觀經濟
、行業、公司經營、估值
、市場等多個維度進行綜合考量；人性喜歡馬上帶來回報，而價值投資的回報周期比較長；人性喜歡不斷行動喜新厭舊，而價值投資更多時候的是等待，不但要等待投資機會還要等待退出時機。
從知道到行動之間存在三重障礙，惰于思考，不可驗證，反人性，這三重障礙正如濾網一般過濾掉了很大一批人，導致價值投資理念如此簡單，卻行之者少。當然根據供需原理，也為真正稀缺的價值投資者帶來了獲取超額利潤的空間。
三、巴菲特為什么能做到？
巴菲特自己說：“這都沒什么”，他老人家沒有撒謊，只是你忽略了他的經歷與背景，正是他特有的經歷給他帶來對價值投資理念的感悟，讓他獲得了真知。
我們看看巴菲特的生平紀要 ，我們們至少可以比較出如下不同之處：
①家庭背景不同，巴菲特的父親是金融從業人士，從小耳濡目染；
②成長背景不同，巴菲特從小接觸生意、投資，并在這個過程中有經驗教訓，有感有悟；
③教育背景不同，巴菲特師從格雷厄姆，有導師指明方向，并經過長期的訓練，理念深入內心；
④圈子背景不同，后來有費雪、查理芒格等一批志同道合者幫助其不斷完善投資體系
。
正是由于這種自小熏陶培養出來的深度理解與對價值投資的堅信，讓巴菲特成為了世界首富。
基于此，結合多年證券研究、投資的心得，我計劃對投資的核心理念進行再認識，做到知其然，也知其所以然，以深度思考代替背景的先天不足，理解價值投資理論的合理性與局限性，做到知行合一。
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：“研報李論”：
