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根據(jù)我在貨幣理論方面的研究結(jié)果,

我認為由電腦取代中央銀行的功能反而更好,

只需在電腦上設定貨幣數(shù)量能有穩(wěn)定的成長率即可。

? ? ? —— 弗里德曼

2018年6月21日GBI指數(shù)：8971.60

1929年10月29日，美國紐約證券交易所里掀起了一場股票拋售狂潮，股指從最高點363點狂跌近乎腰斬，成千上萬的人們眼睜睜看著他們一生的積蓄在幾天內(nèi)化為烏有，此后美國及其他西方國家進入了長達10年的經(jīng)濟大蕭條時期。

對于大蕭條的成因，許多人都進行過分析。

有人認為是股災導致了大蕭條，究竟是不是這個原因，需要用事實去驗證證偽。

其實在1929年之前都發(fā)生過更嚴重的股災，比如美國歷史最早的股災，發(fā)生在1901年6月17日，期間下跌也幾乎腰斬，但沒有發(fā)生大蕭條。

之后世界也發(fā)生多次股災，比如香港著名電視劇《大時代》講述的關于用金融工具復仇的故事，歷史背景就是真實的股災，同樣沒有出現(xiàn)類似1929年的大蕭條，所以股災不是大蕭條的原因。

那真實原因是什么呢，弗里德曼在1963年與Anna Schwartz合著的《美國貨幣史》揭示了大蕭條發(fā)生的真實原因，貨幣供給是經(jīng)濟活動起伏的唯一影響來源，大蕭條就是貨幣供給造成的，因為在1929年之前美聯(lián)儲向經(jīng)濟中輸入了巨量的貨幣。

1914年，一戰(zhàn)爆發(fā)，這場戰(zhàn)爭是歐洲歷史上破壞性最強的戰(zhàn)爭之一，當時世界上主要的工業(yè)國家?guī)缀醵紖⑴c了戰(zhàn)爭，唯一還能從事生產(chǎn)的只有遠在北美大陸的美國。

源源不斷的軍火從美國運輸?shù)綒W洲，美國大發(fā)戰(zhàn)爭財。

當時還是金本位制，國際貨幣是黃金而不是美元，于是大量的黃金流入美國。

美國商人在收到黃金后，兌換成美元才能在國內(nèi)流通使用，就和我們出口收到美元兌換成人民幣一樣，這無形中造成了貨幣的超發(fā)。

美聯(lián)儲在不知不覺中超發(fā)了了巨量貨幣，本質(zhì)還是美國的貿(mào)易順差所致，貨幣超發(fā)導致通貨膨脹，營造出經(jīng)濟繁榮的景象，學界也稱美國那段美好的日子為“怒吼的20年代”。

如果把通脹的水分擠出之后，真實的經(jīng)濟增長其實并沒有那么高。

有沒有貨幣，是重要的分水嶺。

在物物交換的年代，比如一頭牛換三只羊，每一個物品的價格都是相對另一件物品價格而來，這種相對價格是真實價值的反應，不可能發(fā)生通脹。

在有貨幣但沒有通脹的時代，比如錨定黃金的金本位制，因為黃金自身的稀缺性，無法隨意復制，自然產(chǎn)生不了通脹，這時候貨幣是中性的，價格和物品的價值是一致的。

比如上面說的牛和羊，在無通脹的社會，一頭牛3元，一只羊1元，一頭牛還是可以換到3只羊。

前面價格理論中的價格指的就是這種價格，價格中性，一頭牛3元和一頭牛三只羊，沒有區(qū)別。

如果不幸發(fā)生通脹，情況就變了。

比如都漲了一倍，羊漲到了2元，牛漲到了6元。

這里要注意一個概念，通脹是物價普遍上漲，就是所有物品全部上漲才叫通脹，只有一部分物品上漲不叫通脹。

我們看，盡管價格漲了一倍，但是他們的相對價格沒有改變，一頭牛還是換3只羊。

這種上漲了的價格叫名義價格，或者貨幣價格。

不管名義價格如何變，相對價格才是真實世界的反映。

問題是，1929年之前超發(fā)了巨量貨幣連美聯(lián)儲都不知道，何況我們普通的生產(chǎn)者和消費者。

價格上漲，生產(chǎn)者以為是產(chǎn)品供不應求，就會加大生產(chǎn)以獲取更多利潤，其實他根本不知道這是通脹造成的“貨幣幻覺”，一頭牛仍然是等于三只羊，需求根本沒有增加，這樣就帶來了生產(chǎn)過剩。

在消費者也是同樣道理，工資上漲了，當真正去消費的時候，發(fā)現(xiàn)所有物品都漲價了。

這就是貨幣非中性，可以給經(jīng)濟帶來短暫的影響，但幻覺就是幻覺，總有醒來的時候。

當大家都發(fā)現(xiàn)這只是一個美麗肥皂泡的時候，工廠收縮生產(chǎn)，大眾減少消費，經(jīng)濟開始下行，經(jīng)濟波動就產(chǎn)生了。

所謂經(jīng)濟周期的產(chǎn)生，原因就在于此，因為貨幣非中性，通脹誤導了生產(chǎn)者和消費者。

再回到美國，二十年代的繁榮有通脹的因素，實體經(jīng)濟繁榮造成股市的節(jié)節(jié)升高。

甚至銀行都加入了炒股的行列，拿出那些不能承擔高風險的儲蓄資金拿出來炒股，本身就是一件極度冒險的事情。

股市漲了一切都好，如果掉頭向下，就進入了萬劫不復的深淵。

本來是個別銀行的原因，結(jié)果導致所有銀行發(fā)生了擠兌風潮，大量銀行倒閉。

同時銀行為了自救，提前收回發(fā)放給企業(yè)的貸款，又導致了大量企業(yè)關門，工人失業(yè)。

這就是當時大蕭條的真相。

貨幣不穩(wěn)定，真實價格和名義價格發(fā)生脫節(jié)，誤導經(jīng)濟主體做出錯誤決策。

政府無意之中導致通脹把價格信號扭曲了還不算，后面又錯上加錯，在通縮的時候減少貨幣供應量，試圖挽回之前的錯誤，但是局限條件已經(jīng)變化了，應該增加貨幣投放才對。

這種錯誤行為無疑在傷口上又撒了一把鹽，終于引出了一場史無前例的大蕭條。

關于美國大蕭條的成因，終于在弗里德曼手中畫上了句號，有了一個圓滿的答案。

2002年7月31日，在慶祝弗里德曼90歲生日時，美聯(lián)儲主席本·伯南克對弗里德曼說，“有關大蕭條，你是正確的，我們當時的確做錯了，真的很抱歉?！?/p>

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