作者：曾樑

Zuckerburg捐出99%公司股份

FaceBook創(chuàng)始人Mark Zuckerburg在自己的第一個孩子出生的日子以一封信的形式宣布有生之年將自己與妻子共同持有的Facebook 99%的股份（約450億美元）捐出，一時引起諸多質疑，覺得這又是利用慈善基金會的形式避稅。最終形式定調，采用LLC（有限責任公司）而非傳統(tǒng)基金會。很多人不明白這是個什么意思，Zuckerburg成立的這家公司涉及了包括個人教學，疾病醫(yī)療，鏈接世界，打造健全的社區(qū)，與許多慈善基金會的傳統(tǒng)項目類似。有些富人通過慈善基金會的確達到了避稅的功效，然而這種形式并不完全適合Zuckerburg，他捐出的資產主要是股票，如果采用LLC的形式完全可以需要時再賣，甚至可以直接轉讓股票，并且獲得了更強的控制權。Zuckerberg 本人的捐款額是按一種雙方交易的 fair market value 來算，而非股票變現時的實際收益。收到捐款的慈善組織以后賣出股票變現時，也不用為額外的收益交稅（如果股票增值的話）。作為年輕有為的互聯網企業(yè)巨頭，Zuckerburg此次的嘗試更像是又一次創(chuàng)業(yè)，通過改變給世界帶來正能量。

研究捐贈基金的運作模式

一般的封閉基金

所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會有一段不接受投資人贖回基金份額申請的時間段。設定封閉期一方面是為了方便基金的后臺(登記注冊中心)為日后申購、贖回做好最充分的準備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據證券市場狀況完成初步的投資安排。根據《證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，開放基金封閉期不得超過3個月。現在還存在比較多的創(chuàng)新型基金，這類基金本質還是開放式基金，但在發(fā)售的時候它就會說明，會先封閉幾年，然后轉成某種開放式基金。

一般的捐贈基金

現在市面上大多是“3+2”和“5+2”年限封閉期的基金，這會遇到的一個情況就是：很難對一些長期才會獲得較大收益的項目進行投資。因為一旦封閉期結束，LP就有可能退出從而出現問題。為了方便對于這樣的長期項目進行投資而推出永續(xù)基金，理論上封閉期是十年至無限長。永續(xù)基金是指捐贈基金，某種程度上是一種慈善行為。具體形式是捐給一個慈善機構然后希望這筆錢成為一個永久的資源去做一些事情。然而此基金是永遠只使用利潤部分不動用初始資本的。操控永久基金的團體需要合理安排現有資產使它保持長期價值，同時要產生可以供短期現在使用的現金。永久基金也是“為了一個長期的利潤目標”而奮斗的。但是現實中的例子似乎是慈善比較多。沒有找到商業(yè)運用。

捐贈基金一：常春藤基金

常春藤基金，此基金是由常春藤聯盟設立的一款基金，1990年設立，初衷是為了給學生貸款的助學基金，低利率，貸款給個人，等學生畢業(yè)后工作再還款，還來的錢再給下一批貸款人實現循環(huán)。

捐贈基金二：比爾蓋茨基金會

比爾和梅林達·蓋茨基金會成立于2000年1月，其創(chuàng)立者為微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨及其妻子梅琳達·蓋茨。該基金會屬非營利性質，旨在促進全球衛(wèi)生和教育領域的平等。2001年以來，蓋茨基金會每年都將總資產的 88-94%用于投資，捐出數額的占比則為3-8.5%。2005年以來，其投資收益已超過當年收到的捐款。2007年，其以381億美元的投資獲得了高達49億美元的投資報酬，高于當年其收到的捐贈，包括來自比爾·蓋茨和沃倫·巴菲特的31億美元（2006年6月，沃倫·巴菲特宣布把1000萬股伯克希爾·哈撒韋公司B股贈與蓋茨基金會，此后，他開始兌現每年捐贈股票總額5%的承諾，截至2008年7月，已分三次共捐出142.5萬股，價值超過 50億美元）。比爾蓋茨基金會現有資金已經超過400億美元，而每年必須捐贈該基金全部財產的5%。蓋茨基金只接受個人捐贈。不接受來自組織的捐贈，包括公司捐助、企業(yè)的捐贈激勵計劃、非營利組織、基金會、慈善集資團體、或政府實體。

捐贈基金三：卡內基國際和平基金會

現在叫卡內基****國際和平研究院，創(chuàng)設于1910年，卡內基75歲生日時以1000萬美元的初始資金成立，為卡內基家族第二大基金會（僅次于卡內基基金會），研究的主要范圍包括：非洲政策、亞洲政策、世界安全、全球經濟、環(huán)境能源、核武不擴散、俄羅斯及歐亞事務等，目前在世界各地有百位研究專家。卡內基認為戰(zhàn)爭是可以通過人們的努力去避免的。因為數額巨大本金一般情況下是不去動用的（實際情況也從未被動用過），消耗的都是收益部分。

抽象總結

• 也叫：捐贈基金。

• 核心：Open Ended Philosophy。

• 關注：非物質領域的文化需求。包括教育、研究、藝術、文化、公共政策等。

• 通過：戰(zhàn)略研究，政策交流，知識倡議，Program。

• 資金：基金初期的捐贈收益，其它基金會的捐贈，個人捐贈，企業(yè)捐贈。這類捐贈都是源于個人化的公益原動力，也源于美國人希望自發(fā)的解決內部問題（需求）。

• 未來：公益會逐漸走向科學化、體制化、專業(yè)化。希望利用商業(yè)的力量來改變和創(chuàng)新。只有出資方多元且獨立，才能夠保證GP的活力和獨立性。也需要提高內部治理能力。