私募基金的資金來源大體上可以分為兩類：機構和個人。

機構包括證券公司、銀行、期貨公司、基金公司、保險公司、實體企業等，同樣來源于證券公司，有的來自于其資管部門，有的來自于其自營部門，還有的來自于券商營業部的代銷，銀行同理，有的來自于銀行資管部，有的來自于銀行同業金融部。

而個人一般指高凈值客戶，一般起投資金在100萬以上，甚至上千萬上億資金。

那么問題來了，為什么上述機構愿意把資金交由私募打理呢？

這就涉及到機構本身的投研實力、業務模式、監管要求了。

以銀行為例，銀行委外就是銀行委托外部投資機構進行投資的簡稱。銀行都有哪些部門有委外需求呢？這就根據銀行部門設置的不同而不同了，但是一般情況下，有資金池的部門，就有委外的需求。那銀行哪些部門有可能有資金池或者有銷售渠道呢？其一，金融市場部/同業部/資管部，這類部門本身也會進行一些投研，但是投研實力可能存在薄弱，不如交給私募基金做，銀行拿一個固定收益或者類固定收益；個金部/私人銀行部，這兩個部門本身沒有資金池，所以也不具備投研實力，長處在于掌握著優質的客戶資源和強大的營銷能力，通過代銷私募產品來為私募基金提供彈藥。

之前說過私募基金的分類，其實廣義上來，很多基金專戶、券商資管、信托計劃、保險資管啥的，都叫私募基金。這幾類私募基金，發行的產品根據是否動用自身的投研人員分為主動管理型產品和被動管理型產品，主動管理型產品不難理解，就是上述產品的機構主體，動用自身的投研實力，獨立分析判斷做決策，獨立投資風控做核算。而被動管理型產品，很大一部分其實是最終投資給了私募，最終由私募操盤完成投資研究。這也是為什么我們上面說，私募基金的資金來源豐富多樣，就是來自于上述機構的被動型產品。

對于私募基金來說，機構客戶準入要求高、產品設計定制化、風控制度要求嚴，但是機構客戶的一單可能比個人客戶的幾十單資金量還大，而對于追求規模的私募基金來說，營銷機構客戶的誘惑顯然更大。

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