27/100#深夜閱讀營#12.4，《海龜交易法則》序
這本書起源于交易史上最著名的實驗。
1983年，著名的交易大師理查德·丹尼斯想弄清，偉大的交易員是天生的還是后天培養的，所以，他從上千名應聘者中招募了13個人，教授他們期貨交易的基本概念、交易方法和原則，學員們被稱為海龜。在一個半月的學習培訓以后，合格的海龜可以獲得一個100萬美金的期貨賬戶進行實盤操作。在隨后的4年中，海龜們取得了年均復利80%的收益。
這本書清晰地講出了成功交易的必要條件：
重要的不是交易系統，而是交易者貫徹這一系統的能力；
它用最淺顯易懂的語言闡述了行為金融學的某些原理，如何應用于交易，如何影響交易；
它用賽局理論解釋了一個交易者的正確思考方法；
海龜們是如何接受訓練的？他們的秘訣是什么？人們為什么會因為不理解抽樣理論中的基本統計學原理，而在系統開發中犯錯誤；
為什么大多數系統都表現不佳，如何甄別這種壞系統？
在上千個應聘者中，只有40個人有面試機會，而40個人里面只有13個人被選中，那么交易到底是不是可以通過后天培訓學會呢？真是個值得深思的問題?。?/p>
我發現自己總喜歡看些奇奇怪怪的書。
28/100#深夜閱讀營#12.5，《海龜交易法則》前言
這本書的作者叫柯蒂斯·費思，他是那13個"海龜"中年齡最小的一個，那一年他只有19歲，對其他人而言，就像一個局外人，他絲毫覺察不到其中復雜的人際關系，只是一門心思的學習，所以，也是最后成績最好的一個。
海龜計劃是一個非常有開創意義的、有意思的、偉大的交易實驗，這本書詳細地再現了當年的整個實驗過程，值得一看。
30/100#深夜閱讀營#12.7，《海龜交易法則》引言
作者柯蒂斯·費思講述了自己19歲時參加海龜計劃的面試過程，他在接受培訓一個月后就獲了得200萬美元帳戶在期貨市場上進行實盤操作。真是不可思議的實驗??！
兩個關鍵點：市場是不可預測的；交易的難點不在于概念，而在于實際操作。
31/100#深夜閱讀營#12.8，《海龜交易法則》p1-5
投資者和交易者的區別：
投資者買賣東西是為了長遠目標，他們買的是實物；交易者關心的是價格，他們買賣的是風險。
金融市場的一個永恒的功能就是轉移風險。
所謂對沖，就是通過買賣期貨合約來抵消原材料價格變化或匯率波動所帶來的經營風險。
35/100#深夜閱讀營#12.12，《海龜交易法則》p5-10
交易方式可能會改變，但是市場中的玩家和行為仍然是一樣的，賠錢仍然是一件令人痛苦的事情，那些避險者、超短線者、投機者就躲在電子屏幕的背后，隨時準備打倒你。
36/100#深夜閱讀營#12.13，《海龜交易法則》P12-19
這一章主要講述情緒陷阱，“在交易的世界里，人類的情緒既是機會之所在，也是最大的挑戰。掌控了它，你就能成功。忽視了他，你就危險了”
根據行為金融學研究表明，在交易行為中容易出現以下幾種認知偏差：
損失厭惡癥，對避免損失有一種強烈的偏好，也就是說不賠錢遠比賺錢更重要。
沉淀成本效應，更重視已經花掉的錢而不是未來可能要花的錢。
處置效應，早早兌現利潤卻讓損失持續下去。
結果偏好，只會根據一個決策的結果來判斷它的好壞，而不去考慮決策本身的質量。
近期偏好，更重視近期的數據或經驗，忽視早期的數據或經驗。
錨定效應，過于依賴容易獲得的信息。
潮流效應，盲目相信一件事，只因為其他許多人都相信他。
信奉小數法則，從太小的信息中得出沒有依據的結論。
不管是在交易過程，還是商業活動中，避免這些認知偏差能夠帶給我們巨大的優勢。
所以，牢牢的記住它們理解它們，因為每一種偏差都可能是一個機會。
37/100#深夜閱讀營#12.14，《海龜交易法則》P19-23
主要講述幾種常見的交易方式和市場狀態，不要固執于某一種方法，任何有效的方法都是好方法。
交易方式
趨勢跟蹤，利用幾個月內的大趨勢操作，優點回報相當可觀，缺點大趨勢很少出現，失敗概率高；衰落期讓人痛苦；需要大資金量。
反趨勢交易，在市場沒有形成趨勢時，利用支撐和阻力贏利。
波段交易，利用三四天內的趨勢，通常觀察5分鐘、15分鐘或1小時價格走勢。
當日交易，極端短期交易。
市場狀態
穩定平靜
穩定波動
平靜的趨勢
波動的趨勢
市場的狀態在不斷變化中，有時會同時呈現出兩種不同的狀態特征。
海龜們從不預測市場動向，而是尋找市場處于某種特定狀態的指示信號，從而判斷市場現在正處于什么樣的狀態中。
38/100#深夜閱讀營#12.15，《海龜交易法則》P26-40
第三章 主要講述，海龜交易計劃乃至所有成功交易的基礎——4個核心原則：掌握優勢，管理風險，堅定不移，簡單明了，以及海龜們的第一次實戰。
這一章內容很重要，需要多看幾次好好消化。
一、掌握優勢
首先你必須有一個正期望值的交易系統，何為正期望值呢？就是可以量化的優勢，通常我們根據歷史交易記錄來計算它的期望值。
期望值等于每筆交易的平均盈利除以每筆交易的平均風險投入。
風險投入則等于最初成交價和止損價（也就是在損失的情況下退出止損的價位）的差異乘以所買賣的合約數量，再乘以合約本身的大小。
海龜使用的是趨勢跟蹤法，重點在于找到一個屬于你自己的交易系統并堅定地執行。
二、管理風險
在管理風險中最重要的就是資金管理。所謂資金管理，就是控制市場風險的程度，確保交易者能安然度過每一個不利時期。
資金管理是盈利最大化和破產風險可控化的平衡藝術。
必須確定好頭寸單位和頭寸規模，以達到分散風險的目的。
可以通過波動性來決定不同市場的頭寸規模，即交易量。
三、堅定不移
只有堅定不移地執行策略，才能真正獲得系統的正期望值。
要用長遠的眼光來看待交易。在嚴格控制風險，確保資金管理的前提下，損失只是做生意的成本，損失期通常是贏利期的前兆。
避免結果偏好，在交易中重要的是決策過程的質量，而不是結果的好壞。
四、簡單明了
簡單的東西很容易被理解，也容易被執行。但是在真正的交易過程中，我們往往受到情緒和心理的影響，把簡單的概念拋在腦后。
在實戰中，作者正是遵循了這四個原則，嚴格按照交易系統操作，交出了最好的成績單，順利拿到了200萬美元的交易賬戶。
39/100#深夜閱讀營#12.16，《海龜交易法則》P26-40 第三章 重新閱讀了這一章，用思維簡圖這個軟件做了思維導圖，補充修正了昨天的筆記。
40/100#深夜閱讀營#12.17，《海龜交易法則》P42-55 ?第四章 像海龜一樣思考
有些人并不適合交易的，大多數人喜歡預測未來，也會對過去犯的錯誤念念不忘，他們總是控制不好自己的情緒，所以在交易中一再失敗。
有三種偏差是，我們必須不惜一切代價去克服的：
近期偏好
對正確性的執迷
預測未來的沖動
應該怎樣像海龜一樣思考呢？
一，重要的是現在，不要對過去念念不忘，也不要去預測未來，前者對你無益，后者是徒勞的。
二，從概率角度思考問題，不要預測：不要試圖做出正確的預測，唯有使用在概率上對你有利的方法，你才能在長期內獲得成功。
三，對自己的交易負責，不要把你的錯誤和失敗歸咎于其他人、市場等等，要對自己的錯誤負責，從錯誤中學習。
喜歡推卸責任的人必敗無疑。
44/100#深夜閱讀營#12.21，《海龜交易法則》P58-66 ?第五章 掌握優勢
為什么要掌握優勢呢？因為這是專家和業余者的本質區別。如果你忽視了這一點，你就會輸給那些重視這一點的人。
那在交易中什么叫優勢呢？
交易中的優勢是指一種可以利用的統計學優勢，它以市場行為為基礎，而這些市場行為是會重復發生的，在交易世界中最好的優勢來自于人類認知偏差所釀成的市場行為。
在越來越專業化的期貨市場，要取得這種優勢，可能比以前任何時候都要困難了。
一個系統的優勢來自于三大要素
一、資產組合的選擇：決定應該進入哪些市場的運算系統。
二、入市信號：決定什么時候開始一筆交易的運算系統。
三、退出信號：決定什么時候退出一筆交易的運算系統。
我們可以利用統計學的原理來分析系統是否具有優勢。在這里涉及這幾個概念：
優勢率（E-比率）、MAE、MFE、ATR。
那怎么去計算優勢率（E-比率）呢？
1、為每一個入市信號計算指定時間段內的MFE（對交易有利的價格變動）和MAE（對交易有害的價格變動）。
2、將上述各MFE和MAE值分別除以入市時的ATR（真實波動幅度均值），以便將不同市場標準化。
3、將上述調整后的MFE和MAE值分別求和，然后除以入市信號的總次數，得出平均MFE和MAE值
4、調整后平均MFE除以調整后平均MAE，得出E-比率。
如果我們隨機入市的話，E-比率大致等于1。
文中舉了一個例子，用E-比率檢查唐奇安趨勢系統。唐奇安趨勢系統入市策略涉及兩大要素：一是，唐奇安通道突破法則，突破20天內最高點時買入，或跌破20天內最低點時賣空；二是，趨勢組合過濾器，在50日移動平均線高出300日移動平均線的市場做多，反之做空。
以1996年至2006年十年間美國期貨市場為數據分析樣本，得出E70-比率為1.33，E120-比率為1.6。
關于退出策略的優勢分析，我們可以根據對系統整體表現的影響來評判它們。
這章涉及比較多的概念，必須仔細研究，并且，在相應的圖表中分析理解才有意義。
46/100#深夜閱讀營#12.23，《海龜交易法則》P68-6 ?第六章 尋找優勢
交易的優勢來源于認識分歧和認知偏差，來源于經濟學家的錯誤信念——市場參與者是理性的，實際上市場參與者不是理性的。
還記得之前提到的認知偏差嗎？回顧一下：
損失厭惡癥，沉淀成本效應，處置效應，結果偏好，近期偏好，錨定效應，羊群效應，信奉小數法則
本章主要講的優勢主要著眼于支撐和阻力，因為優勢是在買者和賣者之間的戰場上發現的，而支撐點和阻力點，就是這個戰場里戰斗最激烈的地方。
支撐和阻力來源于三種由于認知偏差產生的市場行為：
錨定效應，近期偏好，處置效應。
對于一個反趨勢策略，支撐和阻力就是優勢的直接源泉。即在支撐位做多，在阻力位做空。但是要注意，不管是支撐還是阻力，它們都是一個不穩定點，如果守不住了就不要與市場唱對臺戲，不然就會被市場消滅。
對于一個趨勢跟蹤系統，支撐和阻力位的突破才是要害。即突破支撐位做空，突破阻力位做多。趨勢跟蹤者的優勢在于支撐和阻力位剛剛被打破時的認知滯后。
價格不穩定點代表著絕好的交易機會，因為好交易和壞交易之間的價格差異相對較少，意味著犯錯誤的代價降低了。
好的交易者會洞徹蛛絲馬跡，把賭注押在他們認為即將獲勝的一方，如果他們犯錯了會承認錯誤，迅速退出交易，挽回局勢。
