長投學堂:股票初級營畢業感言?--?白馬煙蒂,和而不同,兼收并蓄

? ? ? ? “時光荏苒,歲月如梭”,歷史的年輪到了2018歲末,自己也經歷了不惑后的第一個年頭。少年的輕狂早就不見了蹤跡,壯年的豪情也在世俗中日漸消逝,中年的焦慮像野草蔓延侵蝕著疲憊的心園。

? ? ? ? “眾里尋他千百度,驀然回首,那人卻在,燈火闌珊處”。不期而遇,我與你,長投學堂,撞了個滿懷;我與你們,一群個性鮮明但有著共同自由夢想的小伙伴們,結下不解之緣。

? ? ? ? 小白營,基金營,股票營連上,歷時兩個月的集訓,一路走來,有辛苦更有收獲,有困頓更有歡樂。自己也從一個純粹的投資小白,逐漸蛻變成擁有正確理財觀念,掌握基本理財知識和實操的投資小鮮肉。希望自己在投資理財領域繼續求索,實現財務自由,時間自由和人生自由。

? ? ? ? 借這個機會我要隆重的感謝小白營的知知班班,心安、大賢學姐,感謝基金營的樂樂班班和夏梓溪學姐,感謝股票營的多肉班班和霜月學長。也要感謝一起并肩學習,砥礪前行的眾多小伙伴們,串串、winter、文子、Eilleen、人生如茶、紅燒肉、水煮魚、年糕、大V、一步一步,溺愛、靜景、剪水等,全在心,恕不能一一羅列。

? ? ? ? 前年股災前夕的牛市,街頭巷尾的寒暄語不再是“吃了嗎”,而是“買了嗎,賺多少?”,大量民眾跟風入市。隨著股市的狂跌,投資血本無歸的慘痛教訓提醒我們,股票不是想買就能買,不是想買哪只就買哪只,更不是想什么時候買就什么時候買。

? ? ? ? 下面我梳理一下在股票營學的投資干貨,給自己一個總結,給看到這篇文章的你一個參考。

天時:邁出股票投資第一步,探測市場溫度,找準入場時機

? ? ? ? 就A股市場而言,滬深300指數和中證500指數就是整個市場的風向標。市盈率PE和市凈率PB是探測市場冷熱的溫度計,也是衡量入場時機的兩個重要參數。如果滬深300和中證500任意指數的PE處于近十年來數值的0-50%區間內,并且PB處于近十年來數值的0-20%區間內,即可入場投資。

地利:先估值再入市,建立投資組合,合理規避風險

? ? ? ? 無論是高貴的白馬股還是便宜的煙蒂股,組合投資都是貫穿整個資金布局過程中的重要原則。同時要分散在不同的行業,同行業的投資占比不要超總投資額的30%。投資白馬股組合,持有4-8? 只股票,資金平均分配。投資煙蒂股,持有8-10只股票,資金平均分配。

人和: 強大的投資者心態,具備理性、韌性和耐心,才配得上優厚匯報

? ? ? ? “價格始終圍繞著價值上下波動,但長期看會向價值的均指靠攏。”這是投資大師格雷厄姆的一段話,他提醒我們面對波動,甚至股價大幅下跌的時候,我們要做的就是,堅持自己的投資計劃,相信組合的力量,不被波動牽著鼻子走,笑看漲跌,波瀾不驚;記住,我們是堅定的價值投資派,在投資史上不論從跑贏年限,還是從跑贏的收益角度看,價值投資者跑贏了整個投資市場大多數的投資者。

白馬股:投資回報高,長期業績好,想說愛你不容易

? ? ? ? 顧名思義,白馬股就像童話故事中的白馬王子,高貴、正統、稀缺,是投資市場的寵兒。投資核心是找到好公司,在價格較低的時候買入,因為好公司的價值最終一定會顯現在股價上。典型代表是沃倫·巴菲特,他堅持的“好公司法”投資可口可樂并創立伯克希爾哈撒韋投資公司。

? ? ? ? 篩選條件苛刻,要求①連續七年凈資產收益率ROE≥15%;②信息相對可靠,上市時間大于5年;③非周期股,避開四大,即工業基礎原材料行業、航運業、非生活必需品行業、非銀行的金融行業;④最近的年度營收增長率,最近的年度凈利潤增長率,最近的季度營收增長率,最近的季度凈利潤增長率;⑤不滿足小熊三定理:一,連續2年應收賬款上升幅度大于營業收入上升幅度,這家公司就需要警惕。二,連續兩年存貨增長大于營業收入的增長,這家公司的存貨可能有問題。三,如果一家公司的流動負債遠大于流動資產,說明這家公司已經非常接近于破產了。符合以上條件的白馬們,按照PE分位點升序排名,按照組合投資策略選出投資組合。

煙蒂股:便宜沒好貨,又毫不起眼,不離不棄見真心

? ? ? ? 和白馬股截然相反,偏宜股就像路人甲隨手丟棄的煙蒂一樣,卑微、渺小,偏于一隅。更殘忍的是他們大部分還是周期股,不但隨著整個市場波動,還有所在行業性質決定的波動。投資核心是需要的成本遠低于他們本身的價值;繼續下跌的概率小,上漲概率大于下跌概率。典型代表是本杰明格雷厄姆,他發明的“撿煙蒂法”并著有《證券分析》。

? ? ? ? 篩選條件簡單,要求:市盈率0<PE<10,市凈率0<PB<1.5,股息率>3%;符合條件的按照PB分位點升序排序,按照組合投資策略選出投資組合。

白馬vs煙蒂:和而不同,兼收并蓄

? ? ? ? 白馬股篩選條件苛刻,符合條件的投資標的數量少,容易形成聚眾投資,造成溢價;同時股價高,投資資金需求起點高,不利于小資金的初學投資者;如果經濟環境好,大公司業績穩定,發展勢頭良好,持續盈利。

? ? ? ? 煙蒂股價格低于價值,通過數量多少,可以大致推斷當前股市的整體熱度股價低;投資資金需求起點低,適合小資金入場;市場整體估值走低,白馬股都太貴了的時候,就是煙蒂股的投資時機。

? ? ? ? 投資白馬股,賺的是業績提升的錢;投資便宜股,賺的是股價回升的錢;最理想的投資是買便宜的好貨。記住,寧可錯過不要過錯,采取保守而嚴格的標準,只要發現選出來的白馬和煙蒂不符合條件,就要果斷剔除,接受并堅定不移地執行價值投資理念。

羽扇綸巾,淡看股海浮沉;青梅煮酒,笑談家國天下。

? ? ? ? ? ? ? ? 長投學堂股票初級營31期2班 天時組2號Steven

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