五窮六絕真不是吹，最近，市場跌成狗了，今年股市大概是這樣走的：

來回震蕩，然后再生猛向下。后市是筑雙底還是繼續(xù)向下呢？丸藝認為這個月底謎底就會揭曉。但如今處在向下趨勢，筑底絕不是一朝一夕的事，加上利空頗多，所以丸藝覺得市場可能會繼續(xù)下探。

昨天，一則消息引起了丸藝的注意——“一年期SHIBOR首次超過一年期貸款基礎(chǔ)利率(LPR)”。

周一，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）一年期品種利率報4.3024%，創(chuàng)逾兩年以來最高位，且首次高于4.30%的上海銀行間市場一年期貸款基礎(chǔ)利率（LPR），距央行一年期貸款利率4.35%僅一步之遙。

大家可能不太理解這個的意思，我簡單解釋一下。SHIBOR即上海同業(yè)間拆借利率，就是銀行與銀行間的一個短期借款的利率，一般有隔夜利率（老鐵，我就借一晚上），一周利率，一個月利率，3個月、6個月、9個月、12個月利率等等。

SHIBOR的意義在于判斷銀行資金是否充足：當央行上調(diào)存款準備金率或者有上調(diào)預期時（就把它理解成有加息傾向時），資金面緊張了，SHIBOR當然也會有一定幅度的上升。反之，SHIBOR下行則意味著銀行資金充足，市場偏寬松。這是我們投資者判斷資金面的一個重要指標。

其實，從去年年底開始，SHIBOR一直在上升，看圖：

一年期貸款基礎(chǔ)利率(LPR)又是咋回事呢？

簡單來說，就是商業(yè)銀行給到最優(yōu)質(zhì)客戶（比如一些業(yè)績好的企業(yè)）的貸款參考利率。而這個貸款基準利率(LPR)的變化主要受央行貨幣政策的主導。央行降息，貸款基準利率就跟著降；央行加息，貸款基準利率就跟著加。

現(xiàn)在大家來和丸藝理一下邏輯啊，銀行之間借錢的利率已經(jīng)高于了銀行借錢給企業(yè)的利率，你說銀行是不是在做賠本買賣了？這也就是我們說說的，金融市場的融資成本與實體經(jīng)濟的融資成本出現(xiàn)“倒掛”。主要就是跟近期的“金融去杠桿”力度加強有關(guān)。

照這樣下去，不久就會倒逼央行加息，然后貸款基礎(chǔ)利率(LPR)跟著加，資金面越來越緊張，傳導下去就會導致實體經(jīng)濟融資成本猛烈上升，經(jīng)濟增長出現(xiàn)再次探底。雖然今年一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好，但4月數(shù)據(jù)又開始顯現(xiàn)出持續(xù)下行的疲態(tài)，估計今年經(jīng)濟增速壓力仍然很大。

資金面緊張，流動性弱，經(jīng)濟增長壓力山大，由此推斷，今年的股市、債市、樓市都將持續(xù)受到很大影響，維持震蕩或震蕩下跌會是大概率事件。你以為丸藝就這么悲觀的告訴你這么一件事嗎？

還記得我之前在講過的嗎？定投最愛的走勢圖是“V”型（微笑型），仔細看看，現(xiàn)在我們的市場是不是正在走“V”型的左側(cè)？

這就是開始定投的絕佳機會啊！如果現(xiàn)在開始定投，你的成本和一次性投資的成本將如下圖：

只要等到市場開始回升，定投收益優(yōu)勢就會大大體現(xiàn)出來。擁抱下跌，安心定投基金吧！不懂定投的小伙伴可以翻看我的歷史文章，不想看文字的還可以來聽我的定投系列課。

—— ? 我是丸藝 ? 謝謝閱讀