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金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎，被稱為“獨(dú)角獸捕手”的他，曾投中滴滴、餓了么、映客和ofo。
本文主要內(nèi)容：
真正的風(fēng)口很難預(yù)測
什么叫風(fēng)口？真的很難預(yù)測，為什么大家對(duì)AR、VR不看好，因?yàn)樗腥硕颊J(rèn)為這是風(fēng)口，尤其中國這么多人創(chuàng)業(yè)，太多人都去做了，你還有什么機(jī)會(huì)呢。
有些東西可以從歷史當(dāng)中去看。PC互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口期是怎么形成的？瀏覽器出來后，上網(wǎng)變得非常容易。
谷歌1998年成立的，facebook是2004年成立，facebook是做人的連接，必須等到PC和用戶都到一定數(shù)量了才能做。
大的機(jī)會(huì)都需要時(shí)間，尤其像社交網(wǎng)站，facebook之前，很多公司都做過社交網(wǎng)站，都不成功，這也是為什么facebook出來之后，沒人敢投。
為什么facebook能成功，它從大學(xué)校園起來，一開始做照片分享，非常小的起點(diǎn)，就做成功了。
中國的BAT什么時(shí)候成立？1999年、2000年，58、趕集2005年成立的，2005年，中國PC互聯(lián)網(wǎng)滲透率達(dá)到20%，20%是一個(gè)引爆點(diǎn)，一旦用戶群滲透率到20%以上，做任何事情都是事半功倍。
不新鮮的商業(yè)模式能靠小變化引爆
PC互聯(lián)網(wǎng)公司向移動(dòng)轉(zhuǎn)型緩慢，其實(shí)給了新入場者更現(xiàn)實(shí)的機(jī)會(huì)。
2016年有哪幾個(gè)風(fēng)口？比如王者榮耀和陰陽師都非常成功，還有映客這樣的移動(dòng)直播，以及共享單車。
有些商業(yè)模式其實(shí)不新鮮，十年前就有人做共享單車，四五家企業(yè)每家都投幾千萬人民幣，那時(shí)候還沒有智能手機(jī)，失敗的很大原因就是借還不方便。
現(xiàn)在的共享單車，是靠非常小的改變?nèi)ヒ@個(gè)市場。
王者榮耀和陰陽師也是一樣，兩三年前卡牌游戲就非常火，陰陽師同樣還是卡牌類游戲，只是畫面更精美一些，所以就是靠這些很小的變動(dòng)，引爆相同的市場，這比追逐新的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)更靠譜。
iPhone也是一樣，2000年推出個(gè)人智能助理產(chǎn)品叫牛頓，功能長相都和iPhone很像，但是并不成功，但2007年就很成功了。
所以科技型企業(yè)的S曲線非常明顯，一開始起來時(shí)非常火，馬上經(jīng)歷一個(gè)調(diào)整，第二次起來時(shí)比較靠譜。
任何新東西出來，你周圍朋友有10%的人開始用了，就可以關(guān)注，開始投資，20%的時(shí)候，就要開始引爆了，所以千萬不要太著急。
為什么判斷直播成為風(fēng)口
我們投映客時(shí)，大家很不看好：PC直播已經(jīng)做得很大，為什么移動(dòng)直播會(huì)不一樣？
2015年10月1號(hào)，那天非常特殊，國慶節(jié)，凌晨兩點(diǎn)鐘還有幾千人在映客上看，我就發(fā)現(xiàn)這絕對(duì)是一個(gè)風(fēng)口，為什么呢？
因?yàn)闊o聊是痛點(diǎn)，滿足無聊是剛需點(diǎn)，有些人真的很無聊，需要消磨時(shí)間，需要非常便宜的娛樂去消磨時(shí)間。
為什么那個(gè)時(shí)候起來？4G非常普及了，手機(jī)信號(hào)很好，以前做直播都需要專業(yè)攝像，現(xiàn)在手機(jī)非常強(qiáng)，美顏效果也非常好。
而且PC直播不是新鮮的事情。新概念必須花時(shí)間教育，非常難，但是YY已經(jīng)教育好了什么叫直播，所以映客花了三年時(shí)間走過了YY七年的路。
另外很重要的是時(shí)間點(diǎn)，移動(dòng)直播是全民直播，所有的主播都是新主播，必須把自己發(fā)到朋友圈以后，才能有人來看。就靠一個(gè)點(diǎn)差別，映客就超過了YY。
投ofo很簡單，做校園市場不大，但是能做到上市，校外市場不知道，但是我們有滴滴做后盾，實(shí)在不行就賣給滴滴，這是很現(xiàn)實(shí)的。
我們做投資，最怕就是風(fēng)險(xiǎn)，要風(fēng)險(xiǎn)可控。投ofo的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算過的，風(fēng)險(xiǎn)不大，而且后面有備份方案，非常簡單。
為什么創(chuàng)業(yè)者要選擇合適投資者，背后的資源是不一樣的。
滴滴、餓了么沒有亂燒錢
好的商業(yè)模式并不是靠燒錢起來的，滴滴早期時(shí)候從來沒有補(bǔ)貼用戶，不是滴滴想補(bǔ)貼，真的是擦槍走火。
2012年春節(jié)，微信紅包推得很成功，但是過了春節(jié)以后沒人用紅包，沒人用微信支付了，通過滴滴補(bǔ)貼獲取用戶是個(gè)好辦法。
滴滴報(bào)800萬預(yù)算，最后批了1500萬，上線以后半天就沒有了，效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大家的期望值。
那時(shí)候微信綁卡很少，大家覺得不安全。不過為了補(bǔ)貼，大家都去綁卡，十塊錢獲取新用戶，一個(gè)星期獲取了幾千萬用戶，非常合算。
餓了么就更沒補(bǔ)貼了，數(shù)字一直非常好，每天來100個(gè)人50多個(gè)人下單，而且50個(gè)人下禮拜繼續(xù)下單，重復(fù)購買率非常好，根本不是靠補(bǔ)貼起來的，任何靠補(bǔ)貼起來的需求都是偽需求。
我今天還看到一篇文章講滴滴缺錢，補(bǔ)貼非常多，都是十塊錢十幾塊錢補(bǔ)貼紅包，但是你把紅包停了，用戶雖然不爽，還是會(huì)繼續(xù)用，每天訂單在兩千萬以上，這才是真的剛需。
為什么滴滴和餓了么能成功，其實(shí)A輪非常難，滴滴見過20幾個(gè)投資機(jī)構(gòu)才拿到融資，他們自己經(jīng)歷融資困難，所以花錢非常謹(jǐn)慎，基本上一分錢當(dāng)成兩半花，并不是隨便燒錢。
互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式最重要的是可防御
互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)企業(yè)的商業(yè)本質(zhì)還是一樣的，就是利潤=收入— 成本。
投資人給你錢，買了用戶，怎么把它留下來，到底留下來多少，這是非常重要的一點(diǎn)，買的用戶，大概多少時(shí)間把用戶錢賺回來。這樣算，就和傳統(tǒng)企業(yè)并沒有大的差別。
你的客戶成本，訂單成本，有多少毛利，這些數(shù)據(jù)都非常重要。任何一個(gè)創(chuàng)業(yè)者都時(shí)刻需要關(guān)注這些資料。
我們投資人希望，能投的企業(yè)一年之內(nèi)能賺回來，最希望六個(gè)月能賺回來的，如果兩年才賺回來，時(shí)間太長，有很多不可控因素。
所以投資人看商業(yè)本質(zhì)，到底能不能賺錢，怎么賺錢。
我們?cè)谕兜臅r(shí)候，商業(yè)模式的可防御非常重要，中國互聯(lián)網(wǎng)的競爭是非常血腥的。
比如e代駕，在滴滴做代駕之前，它是很成功的公司，幾個(gè)億收入，很賺錢。但是滴滴進(jìn)來以后，先把它打趴下了。
任何創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)之初，要想清楚，你的商業(yè)模式是不是可防御的，而且不僅是要防御現(xiàn)在競爭者，更重要是防御對(duì)手從其他行業(yè)打過來。
所以一定要讓你的商業(yè)模式可防御，非常重要，怎么來衡量可防御？
1、首先是依賴性。
你的依賴性在哪里，是否依賴大的平臺(tái)獲取流量，和大公司拼流量是不可能的事情。
2、控制力，你的服務(wù)對(duì)客戶有沒有控制力。
滴滴從司機(jī)收入提成20%，為什么敢提20%？這個(gè)平臺(tái)對(duì)用戶和服務(wù)控制大。如果控制力小，根本不敢提成。
3、戰(zhàn)場縱深。
就是類似的商業(yè)模式，從同樣交易中能切到的厚度。
優(yōu)惠券公司和團(tuán)購面對(duì)同樣的消費(fèi)者，優(yōu)惠券切的點(diǎn)數(shù)非常薄，只是一到兩個(gè)點(diǎn)。今天美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)合并以后，是10到25個(gè)點(diǎn)，同樣一筆交易，優(yōu)惠券只是團(tuán)購的十分之一，所以他們根本不可能防御的。
4、最后一點(diǎn)很關(guān)鍵，管理難度，如果管理難度很大，就有防御性了。
比如美團(tuán)和餓了么，餓了么剛拿了C輪的錢，但那時(shí)美團(tuán)團(tuán)購在200個(gè)城市運(yùn)營了。
美團(tuán)追不上餓了么。他想了一招，我在200城市運(yùn)營，你在20城市運(yùn)營，我在200城市全鋪開了，看你跟不跟進(jìn)。
所以要么餓了么跟進(jìn)200城市，但一下招幾千人是不容易的事情，管理也很難。但是餓了么還是跟進(jìn)了，通過開發(fā)移動(dòng)辦公系統(tǒng)來管理。
總結(jié)：
任何一個(gè)成功企業(yè)，切入點(diǎn)都非常小，到去哪兒找最便宜機(jī)票，到滴滴就是叫出租車，這樣才能讓用戶有基本認(rèn)識(shí)，你到底做什么事情。
我們還可以看到一個(gè)誤區(qū)，很多創(chuàng)業(yè)者跟我說，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人脈很多，可以免費(fèi)獲得用戶。即使能免費(fèi)獲得用戶，也不要浪費(fèi)這些用戶，一旦用戶來了，讓他們很失望，把他們吸引回來的成本是十倍以上，很多人基本上不會(huì)回來。
所以要先小規(guī)模試點(diǎn)。為什么互聯(lián)網(wǎng)容易成功，因?yàn)榉答仌r(shí)間非常短，上線以后一天兩天可以通過數(shù)據(jù)看，到底這個(gè)用戶反饋是怎么樣的。
千萬不要浪費(fèi)時(shí)間閉門造車，會(huì)議室想法和用戶需求差十萬八千里，抓住一個(gè)核心關(guān)注點(diǎn)盡快上線，上線以后依靠用戶反饋打磨你的產(chǎn)品。
另外，早期公司來說，千萬不要想太多，要抓住到底核心價(jià)值在哪里。滴滴就是找出租車，一個(gè)痛點(diǎn)做到極致，上線。今天這個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)窗口非常短，超過三個(gè)月時(shí)間基本上沒戲了。
另外，要補(bǔ)齊短板，創(chuàng)業(yè)者需要先把自己的長板發(fā)揮到極致，從千軍萬馬中殺出一條血路，搶先獲得融資，把業(yè)務(wù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成融資優(yōu)勢，關(guān)鍵是速度，不要過分糾結(jié)估值和金額。
業(yè)務(wù)和融資暫時(shí)領(lǐng)先后，需要盡快補(bǔ)齊自己的短板，再次轉(zhuǎn)化成下一輪的融資優(yōu)勢。
非常典型的案例就是拼好貨，它的長板非常明顯，用社交媒體獲取很多用戶，獲取用戶就幾毛錢。短板也很明顯，對(duì)水果不懂，獲取這么多訂單以后，它的水果實(shí)際上很差，非常慢，所以用戶投訴非常多。
但是沒關(guān)系，幾毛錢的用戶成本帶來很多風(fēng)險(xiǎn)投資，用風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)短板，短板補(bǔ)齊了，現(xiàn)在也是非常不錯(cuò)。把業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化成融資，把融資轉(zhuǎn)化成業(yè)務(wù)，補(bǔ)這個(gè)短板，把供應(yīng)鏈補(bǔ)齊。
