財務結構是什么呢？
用林明樟老師的話來講，財務結構就是“那根棒子，位置越高越好。”
為什么這么說？又是哪根棒子呢?？纯唇裉斓奈恼聲粫o你一些啟發。
還記得資產負債表嗎？
那根棒子就在資產負債表中。
資產負債表中，左邊是資產，右邊是負債加股東權益，也就是A = D + E。
外部資金就是負債，股東權益是內部資金。
負債與股東權益的分界線就是那根棒子。
如何判斷那根棒子的位置呢？
這里用到的是負債占資產的比率。
如果負債占資產的比率很低，也就是那根棒子的位置比較靠上。
而如果負債占資產的比率很高，也就是那根棒子的位置比較靠下。
那究竟靠上好呢還是靠下好呢？
也就是說，這個比率多少才是比較理想的呢？
比較沒有爭議的說法是，一人一半，也就是各占50%。
來這樣想一下，如果負債率過高，也就是那根棒子位置較低，代表外部資金占多數，內部資金占少數。
如果棒子位置持續下移，也就是一直要借錢度日，這時候你找借錢的地方(主要是銀行)，可能就會暗自想，為什么一直找我借錢呢？為什么自己股東不出錢呢？是不是公司發生什么狀況我不知道呢？
這種情況下，你再去找銀行借錢，銀行可能就不借給你了。
而公司要不斷地運營下去，也需要源源不斷的資金，銀行不借給你錢，你就得找股東要錢了，這種情況下，如果股東愿意出錢，那根棒子的位置就會不斷地上移。
也就是說，那根棒子的位置是動態變化的。
接著剛才的說，如果股東不愿意再出錢，也就是那根棒子的位置持續下移。
這種情況好不好呢？
當然不好，股東不愿意出錢，說明股東不看好公司前景，如果公司股東都不看好，那說明公司有很大問題，這時如果再碰上銀行催債，可能就離破產不遠了。
什么情況下，股東愿意出錢呢？
在看好公司前景的情況下，這很容易理解吧。
賺錢嘛，肥水不流外人田，自己人賺了就好，是這樣子吧。
那如果全部是自己人出錢，為什么又會不好呢？一
要知道全部是股東出錢，股東出錢的目的是為了賺錢，那你給一點點利息，股東愿意嗎？
當然不愿意，所以股東會要求你多分紅。
那這樣，公司的資金成本就會大大增加。
拿銀行的錢，使用的是那根棒子上方的資金，成本相對較低，只用貸款的利息就夠了，但是因為是外部的錢，所以不太穩定，會有銀行催債的可能，這種情況在公司快破產的時候尤其明顯。事實證明，破產的公司，在上市前最后一年，那根棒子的位置都比較低，也就是負債率通常大于80%。
拿股東的錢，使用的是那根棒子下方的資金，成本相對較高，但是拿股東的錢，不存在還債的風險，所以可以長遠地規劃公司的發展，從這方面來說，公司還是很樂意用股東的錢。
綜上，對一家公司來說，既想用較低成本的資金，又兼顧公司的發展，最為理想的情況是一人一半。
如果看得多，就會發現，對于經營穩健的公司，資產負債率通常都會小于60%，非常接近理想的50%。而快破產的公司，也都有相通的一點，破產前的最后一年，資產負債率會大于80%。
從這個角度來看，這也是一個分析公司是不是好公司的一個絕好的方式。
但需要注意的是，這樣的方式并不適合金融保險類公司，這類公司天然就有很高的負債率，所以這樣的公司還得用其他的方式來判斷好壞。
來財報說上看一看，財務結構都哪幾個指標呢？
財務結構一共有2個指標。
1. D1負債占資產比率
D1 ：負債占資產比率
負債占資產比率 = 總負債 / 總資產
如果看到一家公司的負債占資產比率非常亮眼時，一定要同步驗證以下2個數據:
毛利率： 這是不是一個好生意？
營業利潤率： 公司有沒有賺錢的真本事？
這樣才能看到比較完整的公司狀況，如果是好生意，同時又有賺錢的真本事，那亮眼一些肯定在情理之中，也比較符合事實。
比如貴州茅臺，
2016年貴州茅臺
總負債 = 370億
總資產 = 1129億
負債占資產的比率 = 370/1129 =32.8%
非常好，棒子位置很高，毛利91.2%(好生意啊)，營業利潤率62.4%(太能賺錢了)。
那如果看到公司負債率很高，該如何判斷呢？同步驗證以下3個數據。
毛利率： 這是不是一個好生意？
營業利潤率： 公司有沒有賺錢的真本事？
現金與約當現金：財務結構這么差，外面很難借到錢了，手上現金多不多，還能撐多久？
來看看樂視，
15年負債率 77.5，而這一年樂視的股價甚至高到100多一股，15年的毛利僅14.6%(不是個好生意)，營業利潤率僅 0.5(很難賺到錢)，再來看現金(16.1 ，總資產周轉率1.01，幾年平均來看燒錢太多，所以這些錢撐不了多久)。
如果稍微懂一點財報，大概率避開了吧。(為什么不用16年的財報呢？16年財報造假不說，財報公布時，樂視已停牌，也就是沒有多大意義了，咱們看財報，要是能有一些預防作用就更好了，所以看了15年的財報，這支股票就可以不用再持有了)
這么說的話，是不是對財務結構懂一些了呢。
2. D2 長期資金占不動產及設備比率
這個指標很奇怪啊，這是什么？
簡單來記就是以長支長，越長越好。
為什么？
因為對于金融行業來說，尤其是銀行，特點就是:晴天借傘，雨天收傘。
也就是說，如果你不缺錢的時候沒找銀行，那你缺錢的時候它很可能不借給你。也很容易理解吧，銀行也有資產風險評估，你缺錢的時候，可能它覺得你沒還款能力，再加上平時沒有業務往來，對你又不了解，那又有什么理由借給你呢？
所以，還是要平時都做好業務往來，這樣才能更好的在困境時候度過難關。
如果你在銀行借不到錢，又特別需要錢，那更大的可能就是短借。
短借倒沒啥，但如果你把資金投資在公司長期發展上，這個問題就很要命了，因為短期的借款利息都特別高，你放在長期的業務上，短期又沒有回報，自然不好還錢，到還款日，光利滾利可能就讓你的公司處在危機當中了。
這就是一個致命的危機，所以這樣的情況最好也要避開。
那這個比率如何計算呢？
長期資金 = 長期負債 + 股東權益
不動產及設備 = 固定資產 + 在建工程 + 工程物資
還是以2016年貴州茅臺為例
長期負債 = 0.16億
股東權益 = 759億
固定資產 = 145億
工程物資 = 0
在建工程 = 27.46億
長期資金占不動產及設備比率 = (0.16+759)/(145+27.46) = 440.2%
換句話說，也就是，以長支長，這項指標達到100%，就可以說明，公司以長支長基本合格，當然越長越好，從這個角度來看，茅臺是不是特別優秀呢？
總結
這篇簡單說了財務結構，如果覺得原文太長的話，可以直接看兩個指標，負債占資產的比率和長期資金占不動產及設備比率。
其中，負債占資產的比率，最好位置是一半一半，越接近越好，這項指標數據特別亮眼時，可以同步驗證毛利率和凈利率，看公司的生意是不是好生意以及有沒有賺錢的真本事，這樣才對公司有完整的了解。
同樣，如果負債過高，可以同步查看公司毛利率、凈利率和現金與約當現金，看公司的生意是不是好生意，同時查看公司的現金能否撐得久一些，如果這幾項都不太合格，那就可以考慮放棄這家公司了。
長期資金占不動產及設備比率，這項指標可以簡單理解為，以長支長，越長越好。100%基本合格，如果非要參考優秀卓越公司的話，可以把茅臺的指標當成標準。
以長支長這樣的理念不僅在找好公司有用，甚至對于自己平常的生活也是十分有用的，因為現在超前消費有觀念勝行，尤其是各種信用卡的流行，更加加劇了這樣的現象，這就犯了一個以短支長的致命錯誤。
2005年臺灣地區吹起了消費借貸風，許多市民就是犯了以短支長的錯誤，僅僅是用信用卡來支付自己的生活所需，就造成了上千人被迫自殺結束生命，如果有一些財務的知識，或許這樣的悲劇就會少很多了。
這么看，這些內容是不是很有用呢？
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