不要把你所有的雞蛋都放在一個籃子里，但也不要放在太多的籃子里--詹姆斯·托賓
長久以來，分散投資一直被證明是有效的， 因為它能得到可靠的長期回報率且沒有額外的短期風險，這是一個很有吸引力的結果。
我們大多數人都是普通的投資者，投資能力也很一般，如果進行集中投資的話，可能會虧損嚴重，這時的我們比較適合分散投資的方法。
投資組合做到合理分散化，既可降低投資風險，又可適當地提高投資收益；但是過度分散化，只會使得我們付出更多的成本。
因為資源總是有限的，無論是你的金錢、時間，還是精力；等到我們投資經驗豐富之后，可以逐漸集中投資自己看好的基金。
今天我們通過分析兩位基友的基金組合，總結一下基金理財時如何構建一個適合自己的基金組合。
PS：基金的持倉基于基友提問時的基金持倉。
基金組合一分析
提問：請幫忙看一下我的基金配置怎么樣？（2021.02.21）
詳述：我買的基金是不是重復的太多了，現在搞不清每個基金屬于哪個板塊，是不是每個板塊選擇一只就好了。
最好教教我怎么在買基金的時候，避免買到重復的基金，謝謝！
分析，先說結論：
①這位基友買的基金應該沒有經過用心篩選，只是看重短期業績好或者推薦的，追熱點買入，很容易追高被套；
②雖然買了十支基金，但是這些基金基本上都屬于科技、新能源汽車類，經常是同漲同跌，沒有達到分散風險的目的；
③沒有構建一個合理的基金組合，組合中基金都屬于高風險的行業類基金，沒有純債基金這樣的避險基金，不能很好的分散風險；
④組合中基金過多，基金組合一般以3-5只為宜；
⑤對于基金所屬板塊，可以結合基金的重倉股來看，不能只看名字。
基金選擇切莫貪多，并非每個板塊都配置，設想一下，若投資組合中包含了銀行類、化工類、環境類、科技類、消費類等不同的基金，試圖做到覆蓋整個市場，這樣實際上是在效仿指數基金的投資策略。
因為指數基金就是購買某一指數的全部或部分成份股構建的投資組合。這樣組合的投資業績也跟指數基金類似，但由于投資組合中基金成本高于指數型基金，就使得收益低于指數基金的收益。
下面簡單分析一下持倉：
①持倉重合度高，無法降低風險；每只基金的前10大持倉圖如下，很多持倉股重合。
②只注重基金短期業績，很多基金近幾年甚至成立以來業績一直負增長，如下圖黑框選中的幾只基金，如果你信奉長期投資，還是遠離這樣的基金為好。
③有很多朋友購買了諾安成長混合這只基金，其實這只基金業績一般，只是從2019年開始搭上了科技類基金瘋漲的浪潮，然后基金經理也開始出圈，如果你長期關注這只基金，你會發現這只基金的波動很大，前幾年負增長。
這只基金成立了13年了，只是增長了117.23%，業績確實一般；還有關鍵一點就是，在同類型類（半導體）基金中，它的表現真的挺一般。
很多伙伴在半導體基金上是沒怎么賺錢的，主要是波動太大，上漲周期太短，還沒止盈就跌下來了，湊了個熱鬧，不適合風險承受能力低的伙伴。
很多基金的業績是有一定周期性的，一些基金成立以來的業績還不如近2、3年的業績，所以說如果我們的持倉周期沒那么久的話，可以考慮適時止盈。
其他基金不多說了，既然買了，就先別急于清倉了，畢竟賣出也需要合適的交易時機?？梢岳没疝D換功能，看你買的基金能不能轉換成其他合適的基金，自己構建一個適合你風險承受度的組合。
④對于推薦的基金要擦亮眼睛，自己好好分析，畢竟無利不起早。
基金組合二分析
提問：以下是我挑選的基金組合，請大佬看看這樣組合是否合理呀？（2021.05.20）
詳述：我是這么想的，這個組合中我都是買入了一定的金額，再就是有部分是周定投(每周四)，其余的我會根據行情的漲跌來選擇加倉或者是減倉，并且是想持有5年以上，在這想請教大佬，看看有什么不合理的地方，是否需要精簡一下，謝謝！
分析：
從組合上看，比較偏重消費、醫療、科技，這三個行業也是我的主要投資行業--好的行業更容易取得好的收益。
組合基金數量我覺得還是可以精簡一些的--個人基金組合持有三到五只即可，如為混合類基金，還可以精簡。
組合中的那幾只混合類基金也是主要圍繞這幾個行業配置的。
剛開始理財時，可以采用定投的方式，等經驗豐富后可以采取定投+擇時交易的方式提高收益，我目前采用分批操作的方式。
①消費類基金有三只，除了鵬華酒，其余兩只易方達的基金也都重倉了酒類基金，兩只基金前十大重倉股分別持有4只、6只酒類股票，業績與酒類息息相關，可以說是同漲同跌。
如果酒類行業不景氣，這幾只基金會同時下跌，不能更好地分散風險。另外工銀文體產業前十大重倉股中也持有三只酒類基金，而且前十大重倉股中?？低暋⒏ＲＡc其他兩只易方達的基金也有重合。
對于張坤的易方達藍籌，我感覺不足的一點是當前規模過大：880億，會對業績造成一定影響。
②兩只醫藥類基金同樣如此，如果醫藥行業不景氣，就算持有十只醫療類基金，估計也會同漲同跌，持有一只業績優異的即可。
③易方達中概互聯50ETF，業績低于同類型基金，感覺沒必要。
另外，易方達藍籌前十大持倉中也持有一定比例的騰訊和美團。
④對于半導體和新能源基金，現如今最火的兩個行業了，收益確實很好，但是一定不要盲目追求高收益而忽略了風險，可以適時的止盈。
每個行業留一只基金即可。
就以諾安為例，一段時間業績確實挺好，很多基民卻賺不到錢：沒有及時止盈或者是追高被套。所以說基金交易時機是很重要的，同一只基金，不同的人來交易，收益相差可能很大。
⑤對于混合類基金，我們分析一下持倉，可以看出：這幾只基金的持倉幾乎也沒離開消費、醫療、科技這三個行業。
所以說你的整個組合就是以這三個行業為主，可以適當精簡。
⑥組合中或許可以配置部分債券基金避險，目前我的資產配置情況如下：
以上分析從單組合上分析，基金太多，就不分析單只基金了。
如何構建基金組合
下面說一下，我對基金組合的看法：
（1）純債基金是必須配置的，其隨股市波動小，可以作為避險資產，應急時，可以賣掉；
股票型、指數型的基金波動大，有可能在你急用錢時，下跌很大，這時你就只能割肉了；這里不推薦可轉債基金，因為風險相對較偏高；
建議大家合理的分配自己資金進行理財，除了留出部分日常生活所需資金外，還要留出一部分應急資金，這部分資金可以放在銀行中（緊急使用還是銀行快，隨取隨用，基金的話今天交易日賣出，第二個交易日才到賬）。
對于風險承受能力低的朋友可以以純債類基金為主，好的純債類基金的年化收益可以達到6%左右，比余額寶要強不少，風險也相對偏低；
混合類債基，由于可以持倉不超過20%的股票，所以是有一定波動性的，在市場大跌時起不到分散風險的作用。
另外也可以等到市場大環境不好或者處于熊市，股票型、混合型基金跌到一個相對低點時，用手里的貨幣基金、純債基金轉換成股票型、混合型基金，降低持倉成本，也是一個不錯的選擇。
我的自選債券基金（僅供參考，不作為投資建議）：
（2）我不是很建議定投指數基金（寬基），反對那些“通過定投指數基金輕松年化收15%”的說法。
定投適合有一定波動的基金，并非一定要投指數型基金（國內指數基金也就那樣，好的有，但是不多），混合型基金或許是更好的選擇。
在美國，像巴菲特、先鋒基金創始人約翰·博格等都推薦定投指數基金（低成本、低風險），因為美國的指數基金起步比較早，制度相對完善，所以說在美國定投指數基金獲得的收益還是相對理想的。
國內指數基金與美國的指數基金還是有差別的，表現差一些，國內的很多大盤指數基金業績并不怎么好。
上圖中，我們可以很明顯看出美股指數與國內指數的走勢，雖說美股指數也有波動，但長期來看它的上揚趨勢還是很明顯的，長期持有還是很容易獲利的；而國內指數波動性更大一些，如果不及時止盈，長期持有收益可能會回到原點。
（3）科技、醫療、消費類型等（這幾個行業發展趨勢較好，但是也要看市場給不給機會）行業基金可以加強收益，但占比不用過高；要結合自己的風險承受能力來決定是否配置；
對于行業類基金，業績很難保持穩定：當屬于該行業的行情到來時，會獲得遠超市場的收益；當行情不再時，也會讓你‘跌媽不認’。
（4）基金配置幾支就好，勿貪多，也有例外，比如你選中了兩只醫療行業的基金表現都很好，你可以將原先買一支基金的錢平均買入兩只基金，后續觀察兩只基金的表現，擇優取之；
晨星的一項研究表明：若持有超過4只隨機選擇的股票型基金，則不會明顯地降低風險。圍繞這個數字，風險保持得相當穩定，一直到超過30只基金。
（5）基金持倉相關性要低。
很多基金的持倉股票是很相似的，有時你為了降低風險買了幾只基金，卻發現這些基金的業績很相似，同漲同跌，這時你就要檢查好好所選基金的持倉了。
（6）基金組合構建好之后，并不代表可以高枕無憂了，投資可不是一件一勞永逸的事。當組合不再適應自己的目標時，要及時進行調整。
鑒于基金每個季度都會出季報，我們可以每個季度對組合進行分析，根據基金在同類基金中的排名、基金經理是否變動以及基金的持倉等判斷基金是否還適合自己的組合。
作者：螞蟻不吃土（轉載請獲本人授權，文中所述基金只是舉例需要，并非推薦；本文亦非投資建議，不作為基金操作依據；市場有風險，投資需謹慎。）
