從今天開始進入第二章經營能力學習，經營能力有3小項，（B1）總資產周轉率（B2）應收賬款周轉率（B3）存貨周轉率，我們今天先學習占比最重的指標——“總資產的周轉率”，它反應了一家公司整體的經營能力。
二、公式
總資產周轉率的公式是“營業收入除以總資產”，分子是產出，分母是投入，按照“投入產出比”更容易記憶。
你是老板，年初投入1000萬，年末的時候至少產出希望1001萬吧，也就是總資產周轉率>1。
如果分子比分母小，則代表投入的多，產出的少，也就是總資產周轉率<1，翻成大白話就叫“燒錢的行業”，國內叫重資產行業，專業名詞叫資本密集型行業，都一個意思。
燒錢沒問題，只要你有錢！第四部分講判斷標準的時候繼續。
提醒一下：因為多數行業都有淡旺季，分析一家公司的經營能力，建議看年報數據更客觀。
采用中報、季報或月報的數據，如果是旺季，分析出來的結果會高估這家公司的經營能力；反之，如果用的是淡季的數據，則會產生低估的問題。
三、計算
總資產周轉率公式：
分母為什么用平均資產總額？會計師們為了衡量資產在一年中真正的平均水平，以求更客觀合理。這個平均水平是用期初數額與期末數額之和除以二得到。
下面以“廣汽”為例，計算如下2016年，分子營業收入494.18；分母平均資產總額＝（期初資產總額）671.66；期末資產總額）820.92；（671.66＋820.92)÷2＝746.29
營業收入494.18÷746.29＝0.66
總資產周轉率(次/年) 0.27 0.35 0.37 0.45 0.66
與財報說核對，結果一致，計算完成！
四、判斷指標
前面說了，總資產周轉率一般情況下希望是大于1，所以：
1、總資產周轉率介于1~2之間的，都是運營正常的公司。
數字接近1，表示公司經營能力比較普通；接近2，表示其經營能力非常優秀。
2、總資產周轉率<1，代表它是資本密集或奢侈品行業，又叫“燒錢的行業”。
五、傳統行業和燒錢行業的“總資產周轉率”
（1）一般傳統制造業，本身毛利率不高，必須通過有效運用公司投入的總資產來創造營收，不能讓資產閑置在公司倉庫里，所以制造業“總資產周轉率”>1。
流通業、快銷類行業：產品賣的快，資金周轉的就快，自然會產生更多的利潤，他們的總資產周轉率通常都>2。
（2）而燒錢的行業通常有：
a、天上飛的飛機；b、地上跑的高鐵/汽車；c、水上行駛的船；d、金銀銅鐵與石油等原材料產業；e、科技面板、半導體行業。
燒錢的行業不可怕，也不是一定不好，只代表該行業每年需要大量投入資金更新設備，保持競爭力，所以要確認該公司有足夠的現金。
如何確認：
先看前面學的“現金占總資產比率”是否滿足>25%;
不滿足的話，要看是不是收現金的公司。
用生活常識想一下：上面說的天上飛的飛機、地上跑的高鐵、水上的船，我們都是用現金買票的吧，所以它們都是收現金的公司，為什么要收現，因為燒錢嘛！
最可怕的是明明每天在燒錢，但口袋里卻沒有錢！！
六、遇到燒錢行業財報的閱讀順序
遇到任何燒錢（資本密集）公司，一定要順著以下順序閱讀，對公司綜合分析。
（1）看“總資產周轉率”：發現<1，知道這是一家燒錢的公司；
（2）看“手上現金”：是否滿足>25%，判斷手上有沒有錢，越多越好；如果不符合，看“平均收現天數”指標。
（3）看“平均收現天數”：是否<15天，是不是收現金的公司？
上面這三個指標中，第二項最重要，因為即便是天天收現金、手上僅留一點點錢的公司，天下太平的時候沒事，萬一遇上金融危機、景氣波動，也是會出現重大危機的。
“總資產周轉率一定要行業對比手機操作還不是太熟練就不對比了。
