資產配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風險偏好為基礎，通過定義并選擇各種資產類別、評估資產類別的歷史和未來表現，來決定各類資產在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益-風險比。

資產配置的核心是資產種類和具體投資的多元化。其主要目標是基于投資者本身的風險偏好與收益預期，追求更優的投資收益-風險情況，以及在一個較長的時間跨度內實現更高的回報和更低的風險。

資產配置的意義首先在于它改善了投資組合的收益-風險平衡。這對于那些具有明確投資目標的投資者，包括專業投資機構、家族辦公室、高凈值私人銀行客戶等，都具有顯著的管理意義。

其次，它讓構建的資產配置組合具有足夠的“防御性”。在發生大幅市場波動、甚至是金融危機等極端事件的情況下，投資組合的抗跌性要遠遠強于集中在少數資產或個別證券的組合。再次，資產配置策略有助于管理人和投資者之間長期利益的一致性。由于資產配置的收益主要來源于正確的資產種類和比例的判斷選擇，管理人可以基于更全方位、更為客觀公正的角度去研究和評判不同的資產、不同的基金管理人，而非局限于自身專注的資產類別而產生“選擇性失聰”。同時，由于雙方追求的是長期的配置目標，因此可以一定程度上避免管理人追求短期業績而做出冒險的舉動，由此可能帶來的代價是組合的巨大風險。

總結來說，資產配置作為一種投資策略，基于投資者本身的風險偏好與收益預期，通過分散風險捕捉各大類資產的不同投資機會，以平滑組合波動，力求獲取長期內具備防御性的更高收益-風險性價比，即更高的回報及更低的風險。

這樣的投資策略，也被國外資本市場的長期數據所驗證，以美國華爾街日報的一組數據為例，從1985年到2015年，為了保持同樣的年化7.5%的收益，1985年全倉配置債券就可以，但是到了15年，單一的債券配置已經無法達到這樣的收益，組合種類需要分散達到債券、股票、股權、房地產等才可以達到，當然組合的波動率也大幅提高。

對于財富焦慮這個概念，一般的定義主要是指財富的積累速度趕不上消費支出，進而形成的一種較為緊張憂慮的心態。對于這種財富焦慮，資產配置一定程度上可以緩解這個問題，但不能完全解決，因為資產配置可以幫助資產在保值的基礎上去增值，即提高組合的風險收益比，而不是一種可以代替財富積累的手段。要解決財富焦慮，一是要做好創富，二是要做好守富。那么資產配置，更多的是在第二點上發揮作用。

來源：金融讀書會

作者：巴曙松