一、對(duì)于細(xì)分行業(yè)少，投資邏輯類似的行業(yè)，購(gòu)買指數(shù)基金可以享受行業(yè)普漲帶來(lái)的收益，例如中證白酒。其成分股只有18只。但是，對(duì)于細(xì)分行業(yè)眾多，行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多的行業(yè)，板塊內(nèi)部經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重的分化，各細(xì)分行業(yè)之間的景氣度、投資邏輯、收入和利潤(rùn)水平差距很大。
例如，今年的醫(yī)藥板塊，創(chuàng)新藥龍頭公司、醫(yī)療服務(wù)企業(yè)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于受政策影響大的仿制藥行業(yè)。對(duì)于此種專業(yè)性強(qiáng)且業(yè)績(jī)嚴(yán)重分化的行業(yè)，不妨相信基金經(jīng)理的選股能力，通過(guò)選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀且穩(wěn)定的基金經(jīng)理幫我們選擇好的賽道。
二、長(zhǎng)期具備（一般10年以上）持續(xù)穩(wěn)定高凈資產(chǎn)收益率（ROE）的企業(yè)，本身就是擁有護(hù)城河的一種體現(xiàn)。持續(xù)的高ROE充分證明了，城外的企業(yè)無(wú)法通過(guò)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力搶占其市場(chǎng)份額、影響其定價(jià)權(quán)。一些處于新興行業(yè)的個(gè)股、周期股、業(yè)績(jī)波動(dòng)大，在景氣度高的階段有時(shí)也可以獲得30%以上的凈資產(chǎn)收益率，但這種盈利能力是不可持續(xù)的。
三、短期市場(chǎng)是不可預(yù)測(cè)的，主要體現(xiàn)在2個(gè)方面，其一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展通常是曲折向上的，我們知道，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，有繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，這種周期更迭幾乎是逃不開的。但是，由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其傳導(dǎo)、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體中各企業(yè)自身的發(fā)展運(yùn)行等各方面因素的影響，從一個(gè)周期過(guò)渡到下一個(gè)周期的時(shí)間，我們是無(wú)法預(yù)判的。
其二是，人的情緒無(wú)法提前預(yù)判，影響市場(chǎng)情緒的因素是多方面的。我們知道，影響一個(gè)股票價(jià)格的漲跌主要取決于業(yè)績(jī)和估值，業(yè)績(jī)需要慢慢經(jīng)營(yíng)、積累，估值則更多由情緒推動(dòng)；而人的情緒是難以提前預(yù)知的，它經(jīng)常受國(guó)內(nèi)外各種宏微觀的短期消息所影響，今年反反復(fù)復(fù)的毛衣摩擦、經(jīng)濟(jì)上的不確定性帶來(lái)的反復(fù)震蕩的行情非常充分地證明了這一點(diǎn)。如果人為加上自己判斷作短期擇時(shí)，大概率反復(fù)打臉。
四、簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，選擇指數(shù)基金主要看4個(gè)方面：一是跟蹤誤差。一般來(lái)說(shuō)，跟蹤誤差越小越好。二看規(guī)模，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2億左右規(guī)模的，且滬深均衡配置的基金打新收益最好。三看費(fèi)率，同等條件下，費(fèi)率越低越好。四看估值。堅(jiān)持在低估時(shí)買入。
五、貝索斯曾經(jīng)問(wèn)巴菲特：“你的投資體系那么簡(jiǎn)單，為什么你是全世界第二富有的人，別人不做和你一樣的事情？”巴菲特回答說(shuō)：“因?yàn)闆](méi)有人愿意慢慢變富。”。之所以要確立“慢慢變富”的投資理念，我總結(jié)主要有如下原因：其一，長(zhǎng)期來(lái)看，我們賺取的是企業(yè)盈利的錢，而企業(yè)的成長(zhǎng)不是一蹴而就的，需要時(shí)間慢慢經(jīng)營(yíng)，不斷創(chuàng)造利潤(rùn)，發(fā)展壯大。
其二，投資，要慢慢發(fā)揮復(fù)利的效應(yīng)。有人繪制過(guò)巴菲特的財(cái)富增長(zhǎng)曲線，從巴菲特的財(cái)富積累來(lái)看，其大部分財(cái)富都是60歲以上創(chuàng)造出來(lái)的。復(fù)利效應(yīng)是越到最后，效果越明顯。關(guān)于復(fù)利，很多小伙伴可能聽說(shuō)過(guò)印度的舍罕王重賞象棋的發(fā)明人宰相西薩·班·達(dá)依爾的故事，很有意思，可以看看。因此，復(fù)利也被稱之為“世界第八大奇跡”。在我們投資指數(shù)基金的實(shí)踐中，如果是場(chǎng)外投資，最好選擇紅利再投資，這也是復(fù)利的一種實(shí)現(xiàn)方式。
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