正視現(xiàn)實

我認為投資者需要正視公司的實際情況，即使你并不情愿；事實上，特別是當你不情愿這樣做的時候，更要這樣做。

I think that one should recognize reality even when one doesn't like it; indeed, especially when one doesn't like it.

膽識

曾有一段時間，當時沒有人愿意進場，我們卻開始投資，那種感覺的確很糟糕。

We have a history when things are really horrible of wading in when no one else will.

魄力

成功的投資既需要進取心又需要耐心，并且還需要準備好在機會出現(xiàn)時抓住它，因為在這個世界上，機會不會持續(xù)很久。

??? 正視現(xiàn)實，膽識和魄力。就是要把注意力集中到變化當中，投資一方面需要鈍化，對小的信息面和股價的波動不要過度關(guān)注。另一方面要對出現(xiàn)影響公司基本面和未來的發(fā)生的事情進行分析，并理性做出決策。

??? 比如A股的中石油，48沖進去本身就帶著情緒，中石油按經(jīng)營情況當時合理的估值大概是15-20元，對應(yīng)的油價是100元以上。而1年之后股價跌到20時候，危機過后，油價大的趨勢已經(jīng)在向下走了，包含未來預(yù)期的公司合理價值已經(jīng)降低到10元以下。很多死拿中石油的投資者，因為出現(xiàn)了虧損，所以不愿割肉。要知道金融市場 時間也是有代價的，別說下跌，如果長期看橫盤，機會成本角度考慮幾年也是虧完的。2007到今天2021年。14年了，一直拿著的人虧了本金80%，且虧了時間。就拿無風險的長期的5%的收益，基本上當初10w，不買就20w了，現(xiàn)在變2w。虧了不是80%，是90%。

割肉和止損是有本質(zhì)的區(qū)別的。割肉是被動的，止損是主動的，看到未來的變化有早中晚。看到了能有魄力執(zhí)行的更是其中幾分之一。

??? 比如美股蔚來。20年的時候，因為危機跌到2元，后面流動性來了很快漲了5倍就到10元。如果看著股價大漲不敢買入，就錯過了后面半年的7倍。新事物，在行業(yè)初期階段占領(lǐng)一定的市場，又越來越高的新車交付。市場天花板預(yù)期很快起來了。按照市場規(guī)模和公司的優(yōu)勢來看，去年的新事物估值肯定是合理價值40以上了。10元看明白的敢進場，不要考慮之前跌到2元，才會賺到后面的收益。

??? 看到機會，就要用水桶去接。