金融帝國《走出幻覺,走向成熟》連載四十六

這個世界上的作品并不存在絕對意義上的原創,人們的觀點都會或多或少的受到他人的影響。其實本書中真正來自于“獨創”的比例是很小的,更多的都是受到其他書籍的啟發。即使這樣,最低限度啟發我的是其他書籍,但思考與感受卻是我自己。唯獨本節的內容基本上完全是照抄《通往金融王國的自由之路》。為了表示對知識產權的尊重,在這里我特此向大家說明。

我不得不承認,該書是對我影響最大的讀物。我得知本書的存在也是非常具有戲劇性的。曾經在論壇上看到某位網友質疑該書中“正確率與賠率是互損”的觀點,我突然發覺這種觀點與我多年來的經驗簡直就是不謀而合。我決定詳細研究一下該書,閱讀本書的過程就是不斷產生共鳴的過程。真的有一種相見恨晚的感覺,后來對我至今沿用的思維方式產生了重大的啟發。我突然發覺:誰也不可能真正的教會你什么,最多也只不過是喚醒你已經經歷過,并且感悟到的內容。而如果我在十年前,讀此書恐怕對我也不會有什么太多的幫助。該書成為我思考方式轉變的里程碑,此后我閱讀了大量的國外書籍。更有意思的是:當時我并沒有接觸期貨市場,而現在回頭看看照樣能夠找到更深層次的感悟與共鳴。我建議有興趣的朋友,最好全文閱讀此書。為了表示對原著的尊重,本節全文引用書中的內容,而不添加任何自己的觀點。

影響交易系統開發的偏向:

表象偏向:人們假定如果一樣東西能夠代表另一樣東西是,實際上它就是它應該代表的那樣東西。因此,我們認為日條形圖就是市場,或者我們喜歡的某個指標就是市場。相反,他只是代表大量信息的一種捷徑。

可靠性偏向:人們認為有些東西是正確的而其實并不一定。例如,你在歷史性測試中所使用的市場數據或者以實況形勢來到你面前的數據通常都是充滿了錯誤。然而,除非你認為那些錯誤可以也確實存在,否則就可能在交易和投資決策中犯很多錯誤。

彩票偏向:人們想控制市場,因此他們一般都把注意力放在入市上。這樣他們可以再進入市場之前“強迫”市場做很多事。不幸的是,一旦他們進入市場后,市場就會做市場相要做的事。交易的黃金規則就是“止損獲利”,與入市毫無關系卻與離市息息相關。

小數字定律偏向:人們喜歡看一些什么都不存在的模式。那些模式只不過是用了一些精選了例子來說服這種模式有意義。如果把這種偏向與下面的保守主義偏向結合起來,你就會處于非常危險的境地。

保守主義偏向:一旦你找到了一種模式,并且通過一些精選的例子證明他是有效的,就會盡所有可能避開說明他無效的證據。

隨機偏向:人們喜歡把市場假定是隨機的,并且有很多他們可以輕松交易的最高點和最低點。然而市場并不是隨機的。價格的分布顯示市場隨著時間有無限的變化。或者像統計學家所稱的鐘形曲線最后的“長尾”。此外,人們未能看到即使是隨機市場也可以有長期的走勢。結果,頂部和底部釣魚是最困難的交易類型。

理解需要偏向:我們試圖理解市場的規律并且為任何事情找到理由。這種想找到規律的企圖會阻礙人們跟隨市場大流的能力。因此我們看到的是想要看到的,而不是真正發生的。

影響交易系統測試的偏向:

自由度偏向:我們想優化自己的系統,并且相信越是把數據操作的與歷史吻合,就能更好的理解交易。其實不然,如果你只做最小量的歷史測試的話。就能更好的理解交易或投資觀念是如何起作用的。

事后錯誤偏向:系統開發中不可避免的要用到數據,而在現實交易中,這種事情是根本不會發生的。比如,如果你把今天的收盤價當作因素考慮到你的分析中,那么你的測試就可能做得非常好,特別是你想在收盤前離市。

保護不夠偏向:人們未能知道頭寸調整和離市策略是交易的關鍵部分。相反的,他們在一次交易中經常拿太多的資本去冒險。

影響系統交易的偏向:

賭徒謬論偏向:人們認為在一次輸局之后贏的機會就會上升,或者在一次贏局之后輸的機會就會大一些。

獲利時保守及虧損是冒險的偏向:人們喜歡快速的獲取利潤,而給虧損留一些余地。這使他們產生自己是正確的錯覺,而其實他們真正做的卻是“截短他們的利潤,讓損失擴大。”

“當前交易或者投資必須是正確的”偏向:這個偏向可能是這些偏向中最根本的一個。然而正確與否與賺錢根本毫無關系。

成功投資的六個關鍵因素:

可靠性:或者說有多少時間是在掙錢的。他等與你所贏利的交易次數除以總的交易次數。

利潤和虧損的相對大小:當以可能的最小交易水平時。假如你交易失敗每股虧損1美元,但在成功的交易中賺取了1美元,那么你的利潤和虧損的相對大小是一樣的。如果你成功交易每股獲取10美元的利潤,而在失敗的交易中每股只有虧損一美元的話。相對大小就會很不同:現在是10比1。

投資或交易的成本:由于執行成本和傭金等,無論你什么時候進行交易,對你的賬戶大小來說都是一種破壞性的壓力。

出現交易機會的頻率:現在假設前三個因素是固定的,那么他們的組合效應取決于你進行交易的頻率。

交易或投資資本的規模:前四個因素對你賬戶所產生的效應在很大程度上取決于你賬戶的規模。

頭寸調整模型:或者說你一次交易多少交易單位。很顯然,你每股贏利或虧損的金額就要乘上交易的股票數。

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我覺得這是本書中最為重要的一些概念,如果想更多的了解該書的內容,就只好讓讀者朋友自己閱讀原著了。細心的讀者朋友可能會發現,我在本書中所說的很多名詞同該書中的叫法并不相同。比如,“事后錯誤偏向”同我所謂的“未來函數”根本就是一碼事。這是因為很多內容是在我閱讀本書之前就已經了解的內容,其實就連“未來函數”也是從別處引用而來的。

相信我,除非你真正的經歷過,否則任何書籍都不會給你帶來任何的幫助。我熟讀數遍該書的內容,但還是在剛進入期貨市場時滿倉交易。也許實踐真的是成熟起來的唯一方法!不過閱讀優秀的書籍,能夠加速我們的成熟是一個不爭的事實。如果沒有《通往金融王國的自由之路》,有可能我的感悟最終仍舊會慢慢總結成具體的理論,當然也可能是將感悟永遠深埋在自己的潛意識中。所以說,多看看國外書籍是非常有好處的!

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