【2017年11月28日-007-19】
——讀《怎樣選擇成長股》每周小結week1
本周讀了菲利普.費舍的《怎樣選擇成長股》的序言和前三章，了解到這本書主要講了選股時應用的“十五個原則”，另外還有一個非常重要的技能“閑聊”。今天就先來說說這“十五個原則”。
如何找到一只好股票呢？也就是說一家公司應該具備哪些特質，才最有可能為它的股東創造出巨大的投資回報呢？
原則一：這家公司的產品或服務在未來有沒有充分的市場潛力？
沒有一家公司光因運氣不錯，而能長期成長。它必須擁有，并且繼續擁有杰出的經營才能。投資人必須時時留意，觀察管理階層目前和未來是否一直很能干，否則銷售額將無法繼續增長。
對投資人來說，正確研判一家公司長期的營業額曲線，極其重要。膚淺的判斷會導致錯誤的結論。
原則二：管理層是不是決心繼續開發新產品或新工藝？
每個公司都會面臨成長到目前市場的潛力極限的情況，如果繼續成長，未來某個時候可能必須另行開發新市場。這時候管理層對新產品和新工藝的態度以及決心至關重要。
原則三：和公司的規模相比，這家公司的研究發展努力，有多大的效果？
對管理階層而言，如何讓研究、生產和銷售人員建立起緊密關系，并不容易。管理層必須有能力協調在技術
能力方面各有所長的研究人員，從而形成向心力的團隊，并激勵團隊中的每一位專家發揮最大的生產力。
原則四：公司有沒有高水平的銷售團隊？
在任何生意中，最基本的業務行為就是銷售，離開了銷售，企業不可能生存。在沒有很強的銷售團隊的情況下，由于制造或研究技術實現了一些有價值的生意，公司可能賺到一次性利潤，然而這樣的公司是脆弱的。要想穩定地長期增長，一個強大的銷售團隊至關重要。
原則五：公司的利潤率高不高？
企業的最終目標是什么？賺錢啊！以及能賺多少錢啊！利潤率就是反應公司賺錢能力的直接指標。
原則六：公司如何維持和提高利潤率？
對投資者來說，重要的是公司在未來，而不是在過去的利潤率。要考察公司都采取了什么措施，來提高利潤率。
原則七：公司的勞資和人事關系好不好？
人際關系良好和人事關系不好，其利潤差額巨大。是否讓員工覺得公司需要他們，是否讓員工覺得有尊嚴，能否讓員工覺得在這里可以體現自己的價值，是公司必須高度關注的一個課題。
原則八：公司的高管關系很好嗎？
高管氣氛良好的公司，能提供最佳投資機會。
原則九：公司管理是否很有層次？
值得投資的公司，必須能夠持續成長。判斷一家公司的管理深度很重要的方法就是：高管是否虛心歡迎并樂于評估員工提出的建議，即使這些建議有時候會很尖銳。
原則十：公司的成本分析和會計記錄做得如何？
能夠準確和詳盡地列出業務運營中的每個細節的成本狀況，是一家公司在長時間內取得成功的重要方面。
原則十一：公司在領域內是否具有特別突出的競爭力？
每個公司都必須擁有自己的核心技術，擁有屬于自己的專利，才足以在競爭激烈的市場中立于不敗之地。
原則十二：公司有沒有短期或長期的利潤展望？
預則立，不預則廢。一家公司只有將短期和長期目標結合才能更好的發展。
原則十三：公司是否會增發股票，現有持股人的利益是否能夠保證？
要關注公司的融資方式，看公司尊重和重視保護持股人的利益。
原則十四：管理層是否只報喜不報憂？
即使最成功的企業，也無法避免這種叫人失望的事情。坦誠面對，加上良好的判斷力，才知道它們只是最后成功的代價之一，它們往往是公司強勢的跡象，而非弱勢的征兆。不管如何，設法隱匿壞消息的公司，投資人最好不要納入選股考量對象。
原則十五：公司管理階層的誠信正直態度是否毋庸置疑？
公司的管理層通常遠比一般持股者更容易接觸到公司的資產。如果公司管理層出現不誠信正直的情況，投資者防不勝防，只有只有一種真正的保護措施，那就是把投資對象限定在那些管理層得到股東高度信任，具有很強的道德責任的公司。
如果按照十五條原則對一個公司考察下來，相信能對這個公司能有個全面徹底的了解，對所作出的投資決策也是個極負責任的。
