以下內容全部來自西格爾的《股市長線法寶》，這篇內容不僅是對全書的總結，更是這本書的精華所在，值得反復品讀。

要實現股票的高收益率，投資者需要堅持長期投資并制定嚴格的投資策略。下面列舉的投資原則取自本書中介紹的各項研究成果，無論是投資新人還是老將都可以借此實現自己的投資目標。

1.將你的預期與收益率的歷史水平保持一致，在過去的兩個世紀中，剔除通貨膨脹因素以后的股票收益率介于6%～7%，平均市盈率大約為15倍。

6.5%的年實際收益率（包括股息再投資）會讓你的投資組合的購買力每隔10年翻一番。如果通貨膨脹率保持在2%～3%，股票的年名義收益率接近9%，這會讓你的投資組合的名義價值每隔8年翻一番。

盡管這一長期收益率已經非常出色了，但股票收益率不能獨立于公司價值之外而存在。6%～7%的實際收益率所對應的市場大盤預期市盈率大約為15倍。

但我們沒有理由認為15倍的市盈率一定是正確的股票價格比率。我們在第12章中提到，股票市場的市盈率在未來有可能上升，對此有一些合理的經濟學解釋，如交易成本降低以及更低的債券收益率等。

2.股票的長期收益率比短期收益率更穩定。與債券不同，股票的長期投資可以彌補投資者因高通貨膨脹而遭受的損失。因此，隨著投資期限的延長，股票在投資組合中所占的比率也將不斷擴大。

股票在投資組合中所占的比例取決于具體的經濟環境。但是，根據歷史數據，如果一個投資者的投資期限較長，則股票應該在其所持金融資產中占據最大的比例。第6章已經說明，如果投資者的持股期限在20年及以上，與債券相比，股票的收益率較高，經通貨膨脹調整后的風險也較低。

通貨膨脹保值國債（treasury inflation-protected securities）是唯一一種長期無風險資產。近年來，這類債券的實際收益率為-1%～+1%，顯著低于股票的年均歷史收益率。股票收益率與債券收益率之間的差額被稱為股票溢價，從全部可用的歷史數據來看，所有國家的股票都存在著溢價現象。

3.股票投資組合中配置比例最高的資產應該是低成本的股指基金。

第23章曾提到，自1971年以來，像威爾希爾5000及標準普爾500這類廣基指數的業績超過了近2/3共同基金的業績。假如指數基金的投資者每年的業績均與市場保持一致，則其長期收益率很有可能名列前茅。

如今，許多交易所交易基金及指數基金都在緊密追蹤主要的股指。那些市值加權型指數基金投資者的年費率一般會保持在0.15%以下。

4.至少將股票投資組合中1/3的資金投資于國際股票，即總部設在美國以外的公司發行的股票。高成長國家的股票價格通常被高估，投資者只能獲得較低的收益。

如今，美國股票只占全世界股票市值的一半左右，而且這一比例還在迅速下滑。在當今經濟全球化的背景下，持有美國以外的外國股票已成為投資者的必然選擇。未來，公司總部的地理位置已經不再是重要的投資因素。公司生產什么產品、這些產品被銷往何處、出售給誰，這些因素已成為新投資分類體系的主導因素。

盡管各國股票收益率之間的短期相關性有所增加，但國際投資仍然具有較強的吸引力。就我們研究的所有國家而言，在過去的一個世紀里，股票收益率顯著高于債券及其他固定收益資產的收益率，但切記不要為那些市盈率在20倍以上的高增長國家的股票賦予過高的權重。第13章的數據表明，投資者通常為這些高增長支付了過高的價格。

5.從歷史上看，與成長性股票相比，那些低市盈率、高股息的價值型股票的業績更好，風險也更低。按照價值型投資策略構建投資組合：買入價值型股票指數投資組合，或是持有基本加權型指數基金。

第12章已經說明，在過去的50年中，低市盈率、高股息收益率的股票業績都戰勝了大盤，而且這類股票的風險也較低。這類股票卓越表現的一個原因在于股票價格通常受到與其實際價值無關因素的影響，這些因素包括：流動性及稅收驅動型交易行為、基于流言進行的投機行為及動量交易者的買賣行為等。在這些情況下，那些價格低于基本價值的股票更有可能為投資者提供較高的收益率及較低的風險。

通過買入低成本的價值型股票指數基金或基本加權型指數，投資者可以更好地利用這一錯誤定價。從歷史上看，基本加權型指數比市值加權型指數具有更高的收益率、更低的風險。

6.通過制定嚴格的投資規則來確保自己的投資組合步入正軌，尤其是當你發現自己時常被情緒所左右的時候。如果你過于擔心市場變化，不妨坐下來重讀本書第1章。

投資者的情緒波動經常使股票價格偏離其基本價值。人們很難在所有人都看多時經受住買入股票的誘惑，也難以在所有人都看空時抑制住賣出的沖動。因此，在股市整體氛圍的包圍下，投資者很難做到心如止水，但許多頻繁交易的投資者的收益往往不佳。第22章介紹了行為金融學如何幫助投資者理解并避開那些常見的心理陷阱，正是這些心理陷阱讓投資者的表現不佳。第1章與第5章則專注于風險與收益的整體狀況。