2017-11-16 ? ??紅旗小散日記
? ? ? ? 煤炭行業(yè)，曾經(jīng)的風(fēng)云行業(yè)，造富行業(yè)，前階段A股的明星行業(yè)，昨天的一片文章和大家簡述了煤炭行業(yè)和電力行業(yè)的感情糾葛，今天我準(zhǔn)備把煤炭行業(yè)單獨拿出來聊一聊，為什么要單獨聊到煤炭行業(yè)呢，因為煤炭行業(yè)的供給側(cè)改革正在熱火如圖的進(jìn)行中，煤炭行業(yè)的任何變化，都會使得與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的發(fā)生重大的變動，包括受其影響最為深遠(yuǎn)的電力行業(yè)。
? ? ? ? 那要把握煤炭行業(yè)未來的動向，我們首先需要弄清楚現(xiàn)在為什么煤炭價格和煤炭股能夠漲的這么迅猛，煤炭股背后的上漲邏輯究竟是什么。可能很多投資者都會講，煤炭股的上漲無非不了就是基于供給側(cè)改革所引發(fā)的煤炭價格上漲所導(dǎo)致的，這一觀點的確沒錯，但是我相信很多投資者并不了解，供給側(cè)改革要達(dá)到的目的，以及供給側(cè)改革推出時煤炭行業(yè)的背景，這兩個點是我們判斷后期煤炭行業(yè)具體何去何從非常關(guān)鍵的因素。
? ? ? ? 首先是供給側(cè)改革要達(dá)到的目的，這個目的就是要讓傳統(tǒng)行業(yè)的生產(chǎn)方式和生產(chǎn)質(zhì)量得到提升，就煤炭行業(yè)而言，本身中國是產(chǎn)煤大國，但中國產(chǎn)出的煤炭大部分都是粗煤，并且生產(chǎn)方式較為落后，生產(chǎn)效率也較為低下，而且煤化工的技術(shù)水平也較低，這些都是制約中國煤炭行業(yè)發(fā)展和走向全球市場非常關(guān)鍵的問題，而要解決這些問題，是需要投入大量資金來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和改革的，而在中國經(jīng)濟放緩的大背景下，很明顯是沒有這么豐厚的資金可以在這個行業(yè)揮霍的，所以這一條傳統(tǒng)的老路很明顯是荊棘密布。
? ? ? ? 既然此路不通，那只得選擇另外一條道路，這條道路就是由美國人在20世紀(jì)70年代創(chuàng)造的供給側(cè)改革，這一改革就是在需求端短期內(nèi)無法增加的情況下，可以通過調(diào)節(jié)供給端輸出，使得被改革的品種價格能夠高居不下，而且可以使得被改革的企業(yè)持續(xù)的獲得盈利，從而推動整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性升級。這條路無疑是擺在煤炭行業(yè)諸多路徑中最為光明的大道，所以我們現(xiàn)在就看到中國的煤炭行業(yè)正行走在這條康莊大道上。
? ? ? ? 了解其目的，我們接著來看一看供給側(cè)改革推出時，煤炭行業(yè)整體的背景，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革是在2016年開始實施的，實施之前煤炭價格從2011年的855元/噸的高位一路向下，經(jīng)過4年的暴跌最低跌至2016年的最低谷370元/噸，而2016年供給側(cè)改革推出后，煤炭價格又暴漲到了現(xiàn)在的580元/噸，這樣一個價格的過山車使得很多投資者有點受不了，但我認(rèn)為更加受不了的是另外一個群體，這個群體就是我們口中常拿來開玩笑的“山西煤老板”這一群體，這一個群體在2000-2010年這十年間可以說是暴發(fā)戶的典范，當(dāng)時煤炭行業(yè)民營資本和國有資本共同存在，共同開發(fā)，這一現(xiàn)象直接在煤炭行業(yè)造就了一批優(yōu)秀的“民營企業(yè)家”，這批“民營企業(yè)家”就是山西煤老板的原形。
? ? ? ? 然而現(xiàn)在大家回過頭去看，卻發(fā)現(xiàn)當(dāng)初意氣風(fēng)發(fā)的山西煤老板卻一個接著一個的消失在了人們的視野，更為嚴(yán)重的是，山西煤老板破產(chǎn)的傳聞一個接著一個而來，這到底是怎么回事呢？ 答案其實很簡單，就是在2010年后，煤炭價格持續(xù)走低，導(dǎo)致沒有強大資金背景的民營煤炭企業(yè)要么被淘汰，要么被國有收購，要么轉(zhuǎn)型發(fā)展，其帶來的結(jié)果就是在2016年煤炭價格最低位時，煤炭行業(yè)基本上已經(jīng)成為了國有資本一枝獨秀的格局。
? ? ? ? 接著國家又是在2016年很“適時”的推出了供給側(cè)改革的方案，最后就是我們現(xiàn)在看到的煤炭行業(yè)大踏步的向前走，煤炭股也是在前一個階段紅紅火火的漲個不停。今天我們在通過對其煤炭行業(yè)供給側(cè)改革做了一個詳細(xì)的分析后，我們就明白了這一輪煤炭股上漲的主要原因，也明白了其上漲背后的動能來自于哪里，那現(xiàn)在股價和煤價都處在高位的煤炭行業(yè)，究竟何去何從呢，我約您明天繼續(xù)聊。
