2017-11-16 ? ??紅旗小散日記
? ? ? ? 煤炭行業，曾經的風云行業，造富行業，前階段A股的明星行業，昨天的一片文章和大家簡述了煤炭行業和電力行業的感情糾葛，今天我準備把煤炭行業單獨拿出來聊一聊，為什么要單獨聊到煤炭行業呢，因為煤炭行業的供給側改革正在熱火如圖的進行中，煤炭行業的任何變化，都會使得與之相關的產業的發生重大的變動，包括受其影響最為深遠的電力行業。
? ? ? ? 那要把握煤炭行業未來的動向，我們首先需要弄清楚現在為什么煤炭價格和煤炭股能夠漲的這么迅猛，煤炭股背后的上漲邏輯究竟是什么。可能很多投資者都會講，煤炭股的上漲無非不了就是基于供給側改革所引發的煤炭價格上漲所導致的，這一觀點的確沒錯，但是我相信很多投資者并不了解，供給側改革要達到的目的，以及供給側改革推出時煤炭行業的背景，這兩個點是我們判斷后期煤炭行業具體何去何從非常關鍵的因素。
? ? ? ? 首先是供給側改革要達到的目的，這個目的就是要讓傳統行業的生產方式和生產質量得到提升，就煤炭行業而言，本身中國是產煤大國，但中國產出的煤炭大部分都是粗煤，并且生產方式較為落后，生產效率也較為低下，而且煤化工的技術水平也較低，這些都是制約中國煤炭行業發展和走向全球市場非常關鍵的問題，而要解決這些問題，是需要投入大量資金來進行產業升級和改革的，而在中國經濟放緩的大背景下，很明顯是沒有這么豐厚的資金可以在這個行業揮霍的，所以這一條傳統的老路很明顯是荊棘密布。
? ? ? ? 既然此路不通，那只得選擇另外一條道路，這條道路就是由美國人在20世紀70年代創造的供給側改革，這一改革就是在需求端短期內無法增加的情況下，可以通過調節供給端輸出，使得被改革的品種價格能夠高居不下，而且可以使得被改革的企業持續的獲得盈利，從而推動整個產業結構性升級。這條路無疑是擺在煤炭行業諸多路徑中最為光明的大道，所以我們現在就看到中國的煤炭行業正行走在這條康莊大道上。
? ? ? ? 了解其目的，我們接著來看一看供給側改革推出時，煤炭行業整體的背景，煤炭行業供給側改革是在2016年開始實施的，實施之前煤炭價格從2011年的855元/噸的高位一路向下，經過4年的暴跌最低跌至2016年的最低谷370元/噸，而2016年供給側改革推出后，煤炭價格又暴漲到了現在的580元/噸，這樣一個價格的過山車使得很多投資者有點受不了，但我認為更加受不了的是另外一個群體，這個群體就是我們口中常拿來開玩笑的“山西煤老板”這一群體，這一個群體在2000-2010年這十年間可以說是暴發戶的典范，當時煤炭行業民營資本和國有資本共同存在，共同開發，這一現象直接在煤炭行業造就了一批優秀的“民營企業家”，這批“民營企業家”就是山西煤老板的原形。
? ? ? ? 然而現在大家回過頭去看，卻發現當初意氣風發的山西煤老板卻一個接著一個的消失在了人們的視野，更為嚴重的是，山西煤老板破產的傳聞一個接著一個而來，這到底是怎么回事呢？ 答案其實很簡單，就是在2010年后，煤炭價格持續走低，導致沒有強大資金背景的民營煤炭企業要么被淘汰，要么被國有收購，要么轉型發展，其帶來的結果就是在2016年煤炭價格最低位時，煤炭行業基本上已經成為了國有資本一枝獨秀的格局。
? ? ? ? 接著國家又是在2016年很“適時”的推出了供給側改革的方案，最后就是我們現在看到的煤炭行業大踏步的向前走，煤炭股也是在前一個階段紅紅火火的漲個不停。今天我們在通過對其煤炭行業供給側改革做了一個詳細的分析后，我們就明白了這一輪煤炭股上漲的主要原因，也明白了其上漲背后的動能來自于哪里，那現在股價和煤價都處在高位的煤炭行業，究竟何去何從呢，我約您明天繼續聊。
