區塊鏈進入以太坊時代，最大革新就是可編程金融。以太坊作為底層，人人皆可在此之上開發自己的Dapp。可編程金融的結果就是人人都可以發行自己的通證（Token），也有稱為“代幣”，“數字貨幣”。

對于通證，各國的態度差別很大，比如委內瑞拉發行自己的“石油貨幣”，似乎還出現了“烏龍事件”，比如日本、新加坡給予其合法身份，比如美國的部分州將其視為“商品”并征稅，還比如我國則明確認定其不合法性。

通證在各國的不同待遇，其核心原因在于，數字貨幣除了影響了大國貨幣的領導地位，還會影響一個國家，一個地區，甚至全球的金融秩序，這對于“后進國家”存在渾水摸魚，甚至彎道超車的機會。各國也不會有統一的認識和行動。

全球加密數字貨幣截止2018年2月，總市值接近8000億美金。2017年全球GDP總量86萬億美元，M2大體也是這個數字。粗略計算，數字貨幣占GDP大約1%左右。2017年8月，數字貨幣總市值僅有1400億美元，增速驚人。

從商品和貨幣之間的相對關系來說，如果將數字貨幣全部看作商品，這相當于憑空增加了1%的全球商品供應，如果持續下去，會有更多的“商品”供給。長遠來講，這些商品會有對應的真實價值作為支撐，不見得都是“空氣”，有可能正本清源，良幣驅逐劣幣。

且不談數字貨幣對法幣地位的沖擊，憑空增加的商品供給就會帶來對現實法幣的需求增加，貨幣總量穩定條件下，貨幣搬家會帶來其他資產價格的持續下降。

從總體上看，如果各國央媽們不采取應對措施，長此以往會造成世界范圍的通縮。

各國央媽的核心職責之一就是保持一定波動幅度下的幣值穩定。如果央媽們開動印鈔機增加貨幣供應量來應對數字貨幣的市值增長，那么又如何應對數字貨幣如此大幅度的波動？假設這些加密數字貨幣有一天被打回原形，只剩下了一段程序，那么超發的貨幣會流向何處？

各個國家和地區的貨幣發行，特別是大國，普遍是中心化的，相互間可以通過協商，外匯儲備，貨幣互換等手段保持全球范圍的主要貨幣的穩定供應，避免帶來惡性通脹或通縮。而數字貨幣是非中心化的，各國如何應對呢？難道各國也要儲備一定量的主流數字貨幣？或者發行自己的限量版數字貨幣？非中心化的？

中本聰的神來之筆打開了潘多拉魔盒，善惡難辨。各國央媽伸出的“看得見的手”面對中本聰創造的“看不見的手”將如何應對，我們拭目以待。

只能說到這里了……