1. 什么叫做好企業“向惡”發展？
請君入甕。
君指什么？
比同類企業增速快，毛利率高，盈利能力很好，可以每年分紅且活的很滋潤的企業。
甕是什么？
資本市場。
請君的人是誰？
PE、券商（投行等）。
通過什么請君入甕？
IPO。
君為什么會想入甕，即入甕的動機是什么？
相信資本市場對自身發展有幫助（例如，融資）。
入甕后君怎么樣？
一方面，粉飾報表直至造假；另一方面，資本運作或者市值管理
（“市場操縱和內幕交易”的升級）。
為什么入甕后君會這樣？
高成本和高風險，對應的必須是高回報。
高成本和高風險又是怎樣產生的？即資本市場為什么成了甕？
基礎要求（成長性、規范性）、“低效率”（A股IPO隨時暫停的不確定性，“堰塞湖”排隊的時間成本，以及再融資審批的緩慢，重大資產重組趨同于IPO等）以及強監管。
那么請問比如在當下，哪個老板做的什么行業能夠保證自己在這個4到5年甚至更長的時間周期里面保持業績增長，毛利率很穩定，還要保持規范，這后面隱藏的是高成本和高風險。
2. 好企業“向惡”發展這一問題的根源？
利用回看歷史的方法進行復盤（中美資本市場的發展歷程）
美國資本市場的發展歷程：1. 1886年—1929年，美國股票市場得到了迅速的發展，但市場操縱和內幕交易的情況非常嚴重；投資思想初步得到發展；2. 1929年大蕭條以后至1954年，美國的股市開始進入重要的規范發展期；價值投資思想是這一時期主流的投資思想；3. 1954年以后，現代發展期（包括美國股票市場進入20世紀的第二次整理和劇烈動蕩的階段）。
中國資本市場的發展歷程：從1984年發行第一支股票飛樂音響算起，中國連美國的第一階段都沒有走完（但是卻有很多相似的地方，中國逐步發展為世界經濟的中心，大中型國有企業改制融資，同時存在的市場頑疾，投資思想也僅僅能說得到發展）。
Q:可以將美國資本市場作為中國資本市場的參照物的基礎何在？即所謂經濟周期或者歷史重演的依據是什么？
筆者認為，該文作者基本邏輯就是：利用回看歷史的方法進行復盤，中國資本市場現在所處的階段與美國早期市場（第一階段）一樣亂象叢生，但是兩者在使資本市場進入規范發展期的機制運作卻存在本質區別；美國雖然在羅斯福新政下重構了證券市場的監管框架，也通過立法來禁止金融操控，但是仍用市場的力量做市場主體的配置，引入市場的監管力量，讓市場多方力量博弈，從而走過早期的荊棘；而中國想通過強監管（諸如《上市公司非公開發行股票實施細則》等）來走過早期的荊棘可能更多地使博弈在市場力量與監管力量之間發生，這帶來的則是資本市場亂象更多，企業“向惡”發展，即大力發展資本市場（強監管等各類“引導”）反而使資本市場越來越低效率。
