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羅杰?洛溫斯坦（Roger Lowenstein），《華爾街日報》資深財經(jīng)記者，伯克希爾?哈撒韋公司的一名股東。
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羅杰?洛溫斯坦在這本書中，詳細講述了巴菲特從小企業(yè)家到股神的成長史，并且深入分析了他的投資策略、人生智慧和管理哲學。
核心內(nèi)容
本書核心觀點是：巴菲特的成功原因，可分成2個部分：第一，巴菲特高明的投資策略，低價購入優(yōu)秀公司，重視公司的利潤率遠勝企業(yè)規(guī)模。第二，巴菲特的人生智慧，他有一套自己的商業(yè)投資思考模式，能抓住最重要的因素，提前很多年就準確預(yù)測出一家公司的未來發(fā)展趨勢，從而準確預(yù)估它的內(nèi)在價值。
一、巴菲特的成長史
巴菲特的人生可以分成三個階段：第一階段，巴菲特是一個典型的小企業(yè)家，大學畢業(yè)時，他完成了從0到9800美元的財富積累，甚至比全職工作的成年人的收入都高得多，巴菲特這個萬元戶，在當時算得上是一個小富翁了；第二階段，巴菲特從小企業(yè)家轉(zhuǎn)型成為一個非常成功的投資家，中年的巴菲特完成了從9800美元到2500萬美元的財富積累，在入主伯克希爾?哈撒韋之前，就已經(jīng)從“萬元戶”成功跨進了“千萬富翁”的行列；第三階段，就是奠定巴菲特“股神”地位的階段，從1969年至今，巴菲特實現(xiàn)了從2500萬美元到近2000億美元市值的企業(yè)的財富增長，至今還統(tǒng)領(lǐng)著自己的公司穩(wěn)步前行。
二、巴菲特的核心投資思路
1. 高度重視公司的利潤率
巴菲特說：“我寧愿要一個投資規(guī)模僅為1000萬元而投資回報率高達15%的企業(yè)，也不愿經(jīng)營一個規(guī)模達到10億美元而投資回報率僅為5%的企業(yè)，我完全可以把這些錢投到回報率更高的其他地方去，企業(yè)規(guī)模并不是終極目標，股東的高回報才是”。
【案例】
巴菲特在1988年的秋天，大舉買入可口可樂，就是看中了可口可樂的高利潤率。
2. 低價購入才有機會賺大錢
永遠不要指望轉(zhuǎn)讓時能賣出好價錢，而是要讓自己的買入價低得誘人，這樣最后的售價即使不高也能讓自己賺得盆滿缽滿。
【案例】
1962年12月，巴菲特開始入股伯克希爾?哈撒韋公司，當時伯克希爾?哈撒韋的股價才7.5美元，而實際上每股所代表的背后的企業(yè)運營價值大概是16.5美元，股價被嚴重低估了，巴菲特以“白菜價”買入了大量伯克希爾?哈撒韋的股票。
3. 不要迷信多元化的資產(chǎn)配置
華爾街的基金經(jīng)理做那么多的資產(chǎn)配置，他們對所選擇的每支股票的膚淺了解甚至還趕不上一個酋長對自己100個老婆的了解程度。
【案例】
巴菲特是堅決反對多元化資產(chǎn)配置的，他把整個合伙人公司的大部分資金都放在了他認為的優(yōu)秀公司上中，比如：美國運通、伯克希爾?哈撒韋和其他兩三支股票。由這些公司構(gòu)成的投資組合收益，從1962年至1966年，連續(xù)5年，幫助巴菲特打敗了道瓊斯指數(shù)的上漲幅度。
4. 以合適價格買入一個優(yōu)秀的公司遠勝于以優(yōu)惠價格買入一個普通的公司，價值投資首先追求的是優(yōu)秀公司，其次才是尋找合適的買點。
三、巴菲特的人格魅力
1. 渴望成功的心態(tài)
巴菲特少年成長于美國1929年經(jīng)濟崩盤之后的大蕭條時代，如何能變得更加富有，這個想法從來都沒有在他的腦海中消失過。在沃頓商學院求學的過程中，因為學不到切實可行的賺錢方法，巴菲特不惜以退學為代價，尋找成功之路。在哥大畢業(yè)之后，曾希望以0元工資幫助導師格雷厄姆打工，巴菲特內(nèi)心追求成功、渴望成功，這種心態(tài)始終伴隨著他。
2. 財商
巴菲特有一套自己的商業(yè)投資思考模式，他能抓住最重要的因素，提前很多年就準確預(yù)測出一家公司的未來發(fā)展趨勢，從而準確預(yù)估它的內(nèi)在價值。同時，巴菲特認為大多數(shù)小道消息都沒什么價值，他認為自己的那些好觀點是非常私密的，是一種夾雜著神圣感的自我創(chuàng)造。
3. 準確的自我定位，并且與管理層保持著健康、良好的合作互信關(guān)系
術(shù)業(yè)有專攻，巴菲特清楚地知道自己不可能管理所有的公司，所以在成為伯克希爾?哈撒韋和華盛頓郵報等公司的股東以后，巴菲特充分信任現(xiàn)有的管理層，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，不成為管理層的敵人，而是做他們的教練。
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金句
1. 與其分散投資，將有限的資金購買十幾支、甚至幾十支、幾百支股票，不如將資金集中投資在一兩支潛力巨大的股票上。
2. 可口可樂的品牌價值巨大，任何一個人興許可能有100億美金，可以買到可口可樂公司所有的渠道、生產(chǎn)線、廠房、機器等，但無法重構(gòu)一個“可口可樂”品牌。
3. 利潤率才是王道，不是規(guī)模。
4. 以合適價格買入一個優(yōu)秀的公司遠勝于以優(yōu)惠價格買入一個普通的公司，價值投資首先追求優(yōu)秀公司，其次才是尋找合適的買點。
撰稿：Hi-Finance
腦圖：摩西
轉(zhuǎn)述：孫瀟
