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只有退潮了，才知道誰在裸泳。? ?

? ? ? —— 沃倫?巴菲特

2018年6月19日GBI指數：8536.05

從古典經濟學到新古典經濟學時期，人們一直對市場報以極大的信任，認為市場“無形的手”可以自動調節一切。

尤其是以馬歇爾為代表的新古典經濟學，整個學說建立在“自由市場、自由經營、自由競爭、自動調節、自動均衡”五大原則基礎之上。

他們認為在自由競爭條件下，經濟都能通過價格機制自動達到均衡。

商品價格波動能使商品供求均衡；

資本價格利率的變動能使儲蓄與投資趨于均衡；

勞動力價格工資的漲跌能使勞動力市場供求平衡，從而實現充分就業。

政府只是守夜人的角色，一切人為的干預都是多余的，尤其是政府的干預，只會破壞這種自動調節機制，反而引起經濟的動蕩或失衡。

但是開始于1929年的大蕭條動搖了人們對經濟學的信任，也動搖了經濟學家對市場的信任。

傳統經濟學供求理論認為市場能夠自動通過價格調節需求與供給，使得二者總是相等。

供過于求，價格下跌，供不應求，價格上漲，但是經濟大蕭條時期，出現的一些現象，似乎要推翻這個供求理論。

第一，? 生產過剩，就是產品的供給大于需求。

第二，? 物價持續下跌。

價格下降應該沒有生產過剩，但是現實情況是生產過剩和通貨緊縮同時存在， 還有居高不下的失業率 。

一個是產品市場的供求失衡， 一個是勞動力市場的供求失衡，看起來這些都違背了供求理論。

我們學過科學方法論都知道，一門科學的理論需要經過事實驗證，如果出現反例，即證明該理論錯誤。

傳統經濟學的供求理論似乎已經證明為錯誤，經濟危機還在繼續，此時唯一的辦法要么修改理論，要么重起爐灶。

在此危機時刻，凱恩斯理論橫空出世，將傳統經濟學關于市場自動調節的理論全部推翻，認為政府不能只做一個守夜人的角色，政府要大力干預市場，才能解除經濟危機。

凱恩斯是何許人，我們先看看他的簡介。

約翰·梅納德·凱恩斯 ，生卒于1883年6月5日—1946年4月21日，英國經濟學家。

1936年，代表作《就業、利息和貨幣通論》出版，創立宏觀經濟學，被后人稱為“宏觀經濟學之父”。

凱恩斯師從馬歇爾和庇古，他原來是一個自由貿易論者，直至20年代末仍信奉傳統的自由貿易理論，認為保護主義對于國內的經濟繁榮與就業增長沒有任何好處。

但在1936年出版的書籍中，他一反常態，轉而強調貿易差額對國民收入的影響，相信保護政策如能帶來貿易順差，必將有利于提高投資水平和擴大就業，最終導致經濟繁榮。

凱恩斯的理論一出來，給處于危機中的各國以新的希望，大家都采用凱恩斯開出的這副藥方，以挽救處于水深火熱的經濟。

尤其是美國，在大蕭條的第四年，1933年富蘭克林·羅斯福就任美國總統，實行一系列經濟政策，核心是救濟（Relief）、復興（Recovery）和改革（Reform）的“3R”政策，俗稱“羅斯福新政”，被認為是深得凱恩斯理論精髓，力挽狂瀾，將美國經濟從深淵中解救出來。

羅斯福根據凱恩斯理論才推出新政，其實是學界的一種誤解，我們看下時間就知道了。

“羅斯福新政”在1933年推出，而凱恩斯的書籍《就業、利息和貨幣通論》在1936年出版，誰先誰后，一目了然。

不管怎樣，誰先誰后不重要，理論有用就行。尤其是“羅斯福新政”，帶領美國人民走出了大蕭條，給各國也帶來了巨大的信心。二戰后，各國紛紛采用了凱恩斯理論，似乎可以用這個靈丹妙藥來擺脫經濟危機的困擾。

二戰后，各國也經歷了近30年的繁榮期，有鑒于此，凱恩斯一度被譽為“戰后繁榮之父”。

但是到了70年代，凱恩斯給各國開出的藥方，似乎產生了抗藥性，各種后遺癥終于爆發出來。

尤其是經濟停滯與通貨膨脹并存，這種奇怪的現象被稱為“滯脹”，是凱恩斯理論所無法解釋和解決的。

沃倫?巴菲特說，只有退潮了，才知道誰在裸泳。奇特的“滯脹”情況，讓人們開始反思凱恩斯的理論，也許之前凱恩斯給他開出的藥方不是解藥，而是一種慢性毒藥，經過30年的歷程，如今藥效開始慢慢發作了。

其實，凱恩斯理論剛出來時，業界已經有不少反對的聲音，但是面對被各國政府視為圭臬的理論，加上如日中天的凱恩斯本人，這些聲音都被有意或者無意的忽略了。

當弊端越來越多的時候，也就是一個理論壽終正寢的日子。凱恩斯代表一個時代，但那個時代已經過去，以弗里德曼為首的貨幣學派開始嶄露頭角，新學派不但可以解釋“滯脹”的成因，還有相對應的理論支撐和指導，一個新的時代又來臨了。