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投資讀財務報表到底有用還是沒有？在投資界的不同派別間一向是“公說公有理，婆說婆有理！”
但所謂“黑貓白貓，抓到耗子的就是好貓”，不管你是財報派、還是技術派、還是消息派，只有找到投資的根本邏輯，才能跟隨市場分得一杯羹。
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談到當前的股票市場，不能不說說“方大炭素”，從6月底到最高點，幾乎漲了3倍多。毋庸置疑，誰要是拿了它，資產肯定會大幅增長。
但，羨慕無用，我們要找到投資它的邏輯。
方大炭素之所以上漲如此之快，眾所周知，是因為石墨電極20%的供給缺口，作為行業內的壟斷企業，石墨電極的漲價為方大炭素的利潤增長提供了堅實的基礎。
只不過，它的股價漲得太快了些，而在日本、印度的炭素企業，雖然股價也是漲了200%，但卻花了一年多的時間。
那么是不是方大炭素也會如各類妖股一樣，橫行不了幾天就銷聲匿跡？個人認為不會。
因為它是有業績支撐的，業務的壟斷性，行業的周期性，會助推股價的上行。對于業績如火箭式上升的有基本面支撐的企業，持續性時間長，那么每一次產品漲價，每一次業績提升，都會增加投資者對財務報表的預期，每一次預期又都是對股價的一次強有利的刺激。
但你不能指望它一口氣漲上天，人跑累了還會歇一歇不是嗎？不過，有業績支撐畢竟心里還是有底的多。什么時候石墨電極價格由漲轉跌了，那么就可以預見不久的將來它的財務報表也必須會反映出來，那么就應該選擇賣出了。
從方大炭素的投資過程可以看出，我們可以預見三季度，它一定會交出一個漂亮的財報。但等它財報出來了再去投它，一切都有點晚了，行情只會吃到魚尾。所以只看報表來進行投資，很容易成接盤俠，這和報表的滯后效應有關。
所以，一定要認識到，財務報表不過是一種工具，幫助我們在紛繁復雜的萬象中抽絲剝繭，識得真相。
財務報表是企業各方面的反映，不讀不行，但同時，你要意識到，要學會動態地去分析企業的盈利情況，不能等一切已在財務報表中成了定局，再去左右你的投資決策。
如果唯財務報表論，那么也不能避免市場中就是有企業會來逢迎大眾的心理，來“做”出“好看”的財務報表。你看這種報表來投資，必然會南轅北轍。
03
那么該如何用好財務報表去助力我們的投資？
我認為，可以著力分析企業產品、獨占性、增長性、盈利性，從而預測未來一段時間的每股盈利，再乘以合理的市盈率，得出市價的一個合理區間。
或者說，用企業未來的現金流進行折現，來對企業進行估值，這樣可以稍稍抵銷報務報表靜態和滯后的局限性。
但，這樣做，也并不是萬無一失，它肯定也有一定的局限性。
一是現實中，很多投資者也都是按照這個分析邏輯去給出企業估值的，但因為有了預期，所以也就一定會有偏差。由于市場的復雜性及種種不可預見之因素，公司的盈利往往并不一定會按照投資者的預期來發展。當財務報表一公布出來，低于或高于預期，就構成了一個影響股價的關鍵因素。這時候股份會大幅度的波動，這時候，我們是否還會記得我們投資的“初心”？
二是，按照雪球上一個大V說過的：“按照未來一周年的業績去估值，叫投機，按照未來三年五年去估值的，叫投資”。未來有如此的不確定性，作為凡人的我們有多少本事能夠估對？我們又能估對多久？
股市投資最確定性的就是“永遠沒有確定性”！沒有絕對適用的所謂真理，重要的就是找到投資的邏輯，堅定自己的信心，邊打邊看，做好風險控制的體系。
當你研究透了投資的邏輯，剩下的就是比耐心了。排除雜念，一心前行，當終有一天到達目的地之后，你會發現，路途中所有的一切都不過是一種考驗，過之者成。
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筆者也是在實踐中不斷摸索，希望將財務報表的理論和實踐相結合，更好地應用到投資領域。最近，發現了一個股票，比較符合企業產品獨占、增長、盈利的預期。但將預期不斷印證的過程真的是非常折磨人的，瞬息萬變，人聲嘈雜，該走該留？要不斷地提醒自己，鼓勵自己：“莫忘初心！”
相信，人就是在實踐中不斷成長的，與君共勉！
