公司最基本最主要的目標(biāo)是掙錢，財務(wù)管理是對資金的管理，是和錢距離最近的管理活動。

因此，財務(wù)管理部門基本都是一個公司的核心部門。

也因此，作為公司職能管理的財務(wù)管理，其目標(biāo)竟然跟公司目標(biāo)出奇的直接一致。

而反觀其他職能管理，一般是通過實現(xiàn)職能管理本身的目標(biāo)，進(jìn)而支撐公司目標(biāo)的實現(xiàn)。

這也是大部分職能管理的目標(biāo)，并非是直接掙錢的原因，通常是通過實現(xiàn)職能管理本身的目標(biāo)，保障公司掙錢目標(biāo)的實現(xiàn)。

想想企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)管理，目前最多是事實上的職能管理，甚至都沒有獲得名義上的職能管理地位，大多數(shù)企業(yè)都沒有專門的知識產(chǎn)權(quán)管理部門。

但卻阻擋不住不少不甘知識產(chǎn)權(quán)自身定位的“敢想敢干”、“勇?lián)笕巍闭撸Π压镜哪繕?biāo)直接當(dāng)做知識產(chǎn)權(quán)管理的目標(biāo)。

不切實際、不合邏輯的目標(biāo)，往往是忽悠了他人，也拖累了自己。跑題了。。。要回到考點

一

財務(wù)管理是對資金的管理，即在金融市場上利用金融工具籌集資金，進(jìn)行長期和短期投資，實現(xiàn)財務(wù)管理的目標(biāo)，也即是公司的目標(biāo)。

在“財務(wù)管理基本原理”章節(jié)中，重點講解了“財務(wù)管理的目標(biāo)與利益相關(guān)者的要求”、“財務(wù)管理的內(nèi)容”、“財務(wù)管理的核心概念”、“財務(wù)管理的基本理論”、“金融工具與金融市場”、“資本市場效率”。

教材說財務(wù)管理的目標(biāo)是建立財務(wù)管理體系的邏輯起點，這個觀點應(yīng)該標(biāo)紅加粗放在每一個職能管理教材中。當(dāng)然，目標(biāo)決定采用的原則、程序和方法。。。以及方向和重點。

財務(wù)管理的目標(biāo)就是公司的目標(biāo)，營利。當(dāng)然這個目標(biāo)過于抽象了，缺乏明確的指導(dǎo)意義。于是就有了教材中提到的三種觀點。

首先是多賺錢，也就是利潤最大化。由于對于不同規(guī)模的公司、不同的規(guī)模的投入，或者同一公司不同大小的投入，同樣的多的錢也具有不同的價值。對于有些人來說，一個億也只是小目標(biāo)，所以難以判斷是否符合公司目標(biāo)。

更重要的是沒有考慮資金的時間價值以及風(fēng)險與報酬，這兩個因素可是貫穿于財務(wù)管理始終的核心因素。

于是有了第二個目標(biāo)，每股收益最大化，以克服利潤最大化目標(biāo)的局限，但也一樣存在忽視最關(guān)鍵的那兩個因素的問題。

教材給出了第三個觀點，股東財富最大化，并具體化為股東權(quán)益的市場價值，股東財富的增加就用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，也即“股東權(quán)益的市場增加值”。

在股東不增加投資的時候，可以用股價最大化反映股東財富的最大化。

在股東不增加投資、債務(wù)不變的時候，可以用公司價值最大化反映桂東財富最大化。

和公司的目標(biāo)一樣，財務(wù)管理的目標(biāo)，是股東的目標(biāo)，而公司的實際經(jīng)營者有自己的利益訴求或者說目標(biāo)，這也是公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的所有者和經(jīng)營者的利益沖突。

經(jīng)營者的利益訴求主要有（1）增加報酬；（2）增加閑暇時間；（3）避免風(fēng)險，誰又不想高枕無憂地拿著高工資玩耍呢。

因此對于所有者而言就存在經(jīng)營者在經(jīng)營活動中的（1）道德風(fēng)險和（2）逆向選擇風(fēng)險，也就是要么不好好干，要么為了自己的利益干。

股東為了一切做到一切都在可空中，通常采取（1）監(jiān)督和（2）激勵兩種制度性措施，負(fù)面進(jìn)行約束，正面進(jìn)行激勵。

對于債權(quán)人而言，公司、公司所有者和經(jīng)營者屬于一條戰(zhàn)線上的，可能存在侵犯債權(quán)人利益的行為，比如，拿借來的錢去冒更大的投資風(fēng)險，以期賺更多的錢，而讓債權(quán)人被迫去冒沒有價值的高風(fēng)險。

債權(quán)人應(yīng)對措施包括在借款合同中加入限制性條款，如果發(fā)現(xiàn)債務(wù)人有損害其利益的企圖時，中止合作或終止合作甚至撤銷合作。

其他利益相關(guān)者也都有自己的利益訴求，但總體上說，基于合同的利益相關(guān)者，會受到合同的約束，同時還有道德上的約束。而非基于合同的利益相關(guān)者，主要看公司的社會責(zé)任政策。

二

財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括長期投資、長期籌資和營運資本管理。

長期投資說的是公司對長期經(jīng)營性資產(chǎn)的投資，其目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資源，是正經(jīng)干實業(yè)的公司通過投資得來的勞動工具進(jìn)行生產(chǎn)勞動進(jìn)而賺取營業(yè)利潤，而不是為了轉(zhuǎn)手賺差價。長期投資關(guān)注的是所投資源的先進(jìn)流量規(guī)模、時間和風(fēng)險等因素，對應(yīng)的先進(jìn)流量規(guī)劃被稱為資本預(yù)算。

長期籌資講的是公司籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資本，可以在金融市場上，向潛在的投資人直接籌資，也可以通過金融機構(gòu)間接融資，籌集的長期資本按性質(zhì)分為權(quán)益資本和長期債務(wù)資本，還可以向股東籌集權(quán)益資本，即把利潤變?yōu)橘Y本。

因此，長期籌資決策不僅涉及長期債券資本和權(quán)益資本資本結(jié)構(gòu)決策，還涉及到股利分配決策。

營運資本管理包括營運資本投資和營運資本籌資，營運資本投資，主要是決定分配多少資金用于應(yīng)收賬款和存貨，決定保留多少現(xiàn)金以備支付；營運資本籌資主要是決定向誰借入多少短期資金、是否需要采用賒購融資等。

三

財務(wù)管理的核心概念，就是“利潤最大化”和“每股收益最大化”公司目標(biāo)，沒有考慮的兩個核心因素：貨幣的時間價值、風(fēng)險與報酬。

財務(wù)管理的基本理論跟貨幣的時間價值、風(fēng)險與報酬這兩個核心概念都有緊密關(guān)系，包括作為財務(wù)管理最基礎(chǔ)性理論的先進(jìn)流量理論，作為財務(wù)管理最核心理論的價值評估理論，以及風(fēng)險評估理論、投資組合理論和資本結(jié)構(gòu)理論。

四

金融工具與金融市場時財務(wù)管理籌資投資的場所和工具，與財務(wù)管理是水乳交融的關(guān)系。

教材首先簡要提到了金融工具的概念和特性，期限性、流動性、收益性和收益性這四個特性，似乎不是考點，也沒見到有關(guān)習(xí)題考這個。

而按照金融工具的收益性特征進(jìn)行的分類可能是客觀題考點，因此要記住固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券三分類。

關(guān)于金融市場的分類，主要有四種分類方式，包括按照金融工具期限分類的貨幣市場和資本市場，按照屬性分為債務(wù)市場和股權(quán)市場，按照是否初次發(fā)行分為一級市場和二級市場，以及場內(nèi)交易市場和場外交易市場。

此外就是金融市場的資金融通和風(fēng)險分配兩種基本功能，以及價格發(fā)現(xiàn)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟和節(jié)約信息成本的附帶功能作用。

本章最重要的考點就是資本市場效率。

包括資本市場有效的基礎(chǔ)條件，理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。有效資本市場對于公司管理者的警示是，不要試圖通過改變會計方法提升股票價值，別想通過金融投機獲利，同時要多關(guān)注自己公司的股價表現(xiàn)。但這前提得是資本市場是有效的吧。

有效無效也不是非黑即白，教材介紹了對有效程度進(jìn)行分級的理論研究，即首先把證券價格有關(guān)的信息分為三類：歷史信息、公開信息和內(nèi)部信息，并據(jù)此分為三種有效程度：弱式有效資本市場、半強式有效資本市場和強式有效資本市場。