伍治堅的這本《小烏龜投資智慧:如何在投資中以弱勝強》是一本非常好的書,它不僅對于投資中人性的弱點進行了闡釋,而且對于各類資產和基金行業進行了細致的闡述,是非常值得讀的好書。我在這里介紹幾個概念給大家,只要是學習投資,這些概念都必須要學會的。
001因子指數
在因子指數這個領域,有一家非常出名的公司叫MSCI,為什么在這里專門把它拿出來給大家介紹呢,因為今年已經有很多優秀的中國公司納入了明晟指數,今年以來凡是加入明晟指數的股票都有了不錯的漲幅,各大券商也都有一個板塊是專門介紹明晟指數的。
MSCI的前身是摩根士丹利資本國際指數,后來并購了一家公司Barra,現在全稱是MSCI? Barra。每年明晟是否把A股納入世界股票指數,都會成為熱門財經新聞,主要是目前全球金融界相當多的機構和基金都去追蹤各種指數。明晟是否決定把A股納入世界股票指數,直接影響到國際資金對A股的購買量。
據說,2018年6月將全面納入msci,藍籌會受到更大追捧,大家可以自己看一下。
002為什么要購買股票?
巴菲特說,一定要把自己當成公司的老板,這樣自己就會把眼光放長遠,就會真正去關心公司的主營業務和基本面,而不會被短期的市場波動所影響。回顧歷史,股票應該是最抗通脹的資產。但是在購買的時候一定要精選個股,一定要減少交易次數。
想要投資股票,不一定要直接購買股票,也可以購買指數基金,這也是投資股票的一種方式。這是因為若投資股票,容易受到市場情緒的影響,市場低迷的時候,沒有人想要買入,因為市場情緒還不明朗,但是隨著市場慢慢上漲,越來越多的媒體開始報道市場大好的環境,投資者也從一開始的有一定的信心,變成了自信心爆棚,如2015年的砸鍋賣鐵也要買入股票。但是當市場開始下跌的時候,投資者又會由貪婪變成了懷疑,因為雖有小額盈利,但是不知道到底會不會賺錢,但是這個時候貪婪又給他們壯了膽,一輩子一次的大牛市,如果不博一下,可能要等上好多年了,在這個階段,投資者的壓力也是巨大的。吃不香,睡不好,每天盯著股市價格的上漲和下跌,自己的心情也隨著漲跌而忽好忽壞。
但市場繼續下跌的時候,投資者就會頂不住了,心態就由懷疑變成了驚慌,有些使用了保證金不夠或者場外融資的保本錢被觸及而強行平倉,有些在市場的悲觀情緒中,痛苦的割肉認栽。
但是這個時候還沒有完,留給投資者的除了痛苦還有后悔,早知道這樣,當初就不應該在最錯誤的時候把股票賣掉。
A股指數從2015年初的3000點左右上漲到年中的5000點以上,然后暴跌到年底的3600點左右。但是從2014年的12月31日到2015年的12月31日,A股指數上漲了12%,若投資指數基金,還會盈利。但是2015年大部分投資者都虧錢。
這也是巴菲特為什么用如此簡潔的語言來形容市場情緒,但是想要做到,真的是非常的難。那就是:別人恐懼時我貪婪,別人貪婪時,我恐懼。
003基金經理這個行當
基金經理這個行當,是競爭很殘酷的職業,就像是我們的考試如果是考60分就能拿證,這是最簡單的考試。但是當你想要競聘一個崗位,必須考到前三名,才有機會時,那是難度最大的考試。而基金經理就是這樣的考試。必須考到前面才有機會。才能融的錢更多,才能獲取更多的管理費。所以他們就會發行更多的更加眼花繚亂的基金,設置非常高的管理費和申購贖回費。
但是這個時候他的選股策略就會發生漂移,因為想要賺錢,就要選擇更好的選股策略。但是當市場上的基金都去選擇一種股票的時候,如果他們是錯的,你是對的,你也不敢堅守自己的策略,因為如果別人都賺了,你虧了,那你就面臨下課的危險。投資者也不會相信你,也會面臨贖回份風險。
所以為了留住更多的投資者,基金經理就很容易受到流行投資文化的影響。跟著市場上的價格變動,哪個漲就買哪個,而不會去管已經定下來的投資策略。
還有一個原因就是基金經理的離職率是非常高的,能夠在一家基金公司潛心待上5年的基金經理都是鳳毛麟角,更別說獲得超額收益的基金經理了。
在基金行業,有一句話叫做,三年后,老子還是一條好漢。
在這樣的游戲中,若基金經理有好的回報,可以拿到豐厚的管理費和業績分紅中有不錯的回報,但是要是基金業績不好,大不了關門大吉,等一段時間東山再起,所以說三年后還是一條好漢,因為市場上并不缺傻錢。
所以說聰明的投資者一般不會選擇主動管理型的基金,更多的是選擇定投指數基金。