伍治堅的這本《小烏龜投資智慧：如何在投資中以弱勝強》是一本非常好的書，它不僅對于投資中人性的弱點進行了闡釋，而且對于各類資產和基金行業進行了細致的闡述，是非常值得讀的好書。我在這里介紹幾個概念給大家，只要是學習投資，這些概念都必須要學會的。

001因子指數

在因子指數這個領域，有一家非常出名的公司叫MSCI，為什么在這里專門把它拿出來給大家介紹呢，因為今年已經有很多優秀的中國公司納入了明晟指數，今年以來凡是加入明晟指數的股票都有了不錯的漲幅，各大券商也都有一個板塊是專門介紹明晟指數的。

MSCI的前身是摩根士丹利資本國際指數，后來并購了一家公司Barra，現在全稱是MSCI? Barra。每年明晟是否把A股納入世界股票指數，都會成為熱門財經新聞，主要是目前全球金融界相當多的機構和基金都去追蹤各種指數。明晟是否決定把A股納入世界股票指數，直接影響到國際資金對A股的購買量。

據說，2018年6月將全面納入msci，藍籌會受到更大追捧，大家可以自己看一下。

002為什么要購買股票?

巴菲特說，一定要把自己當成公司的老板，這樣自己就會把眼光放長遠，就會真正去關心公司的主營業務和基本面，而不會被短期的市場波動所影響。回顧歷史，股票應該是最抗通脹的資產。但是在購買的時候一定要精選個股，一定要減少交易次數。

想要投資股票，不一定要直接購買股票，也可以購買指數基金，這也是投資股票的一種方式。這是因為若投資股票，容易受到市場情緒的影響，市場低迷的時候，沒有人想要買入，因為市場情緒還不明朗，但是隨著市場慢慢上漲，越來越多的媒體開始報道市場大好的環境，投資者也從一開始的有一定的信心，變成了自信心爆棚，如2015年的砸鍋賣鐵也要買入股票。但是當市場開始下跌的時候，投資者又會由貪婪變成了懷疑，因為雖有小額盈利，但是不知道到底會不會賺錢，但是這個時候貪婪又給他們壯了膽，一輩子一次的大牛市，如果不博一下，可能要等上好多年了，在這個階段，投資者的壓力也是巨大的。吃不香，睡不好，每天盯著股市價格的上漲和下跌，自己的心情也隨著漲跌而忽好忽壞。

但市場繼續下跌的時候，投資者就會頂不住了，心態就由懷疑變成了驚慌，有些使用了保證金不夠或者場外融資的保本錢被觸及而強行平倉，有些在市場的悲觀情緒中，痛苦的割肉認栽。

但是這個時候還沒有完，留給投資者的除了痛苦還有后悔，早知道這樣，當初就不應該在最錯誤的時候把股票賣掉。

A股指數從2015年初的3000點左右上漲到年中的5000點以上，然后暴跌到年底的3600點左右。但是從2014年的12月31日到2015年的12月31日，A股指數上漲了12%，若投資指數基金，還會盈利。但是2015年大部分投資者都虧錢。

這也是巴菲特為什么用如此簡潔的語言來形容市場情緒，但是想要做到，真的是非常的難。那就是：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時，我恐懼。

003基金經理這個行當

基金經理這個行當，是競爭很殘酷的職業，就像是我們的考試如果是考60分就能拿證，這是最簡單的考試。但是當你想要競聘一個崗位，必須考到前三名，才有機會時，那是難度最大的考試。而基金經理就是這樣的考試。必須考到前面才有機會。才能融的錢更多，才能獲取更多的管理費。所以他們就會發行更多的更加眼花繚亂的基金，設置非常高的管理費和申購贖回費。

但是這個時候他的選股策略就會發生漂移，因為想要賺錢，就要選擇更好的選股策略。但是當市場上的基金都去選擇一種股票的時候，如果他們是錯的，你是對的，你也不敢堅守自己的策略，因為如果別人都賺了，你虧了，那你就面臨下課的危險。投資者也不會相信你，也會面臨贖回份風險。

所以為了留住更多的投資者，基金經理就很容易受到流行投資文化的影響。跟著市場上的價格變動，哪個漲就買哪個，而不會去管已經定下來的投資策略。

還有一個原因就是基金經理的離職率是非常高的，能夠在一家基金公司潛心待上5年的基金經理都是鳳毛麟角，更別說獲得超額收益的基金經理了。

在基金行業，有一句話叫做，三年后，老子還是一條好漢。

在這樣的游戲中，若基金經理有好的回報，可以拿到豐厚的管理費和業績分紅中有不錯的回報，但是要是基金業績不好，大不了關門大吉，等一段時間東山再起，所以說三年后還是一條好漢，因為市場上并不缺傻錢。

所以說聰明的投資者一般不會選擇主動管理型的基金，更多的是選擇定投指數基金。