股票的本質

股票的本質不是賭博的籌碼，而其實是一張所有者憑證，代表的是你對某個企業的部分擁有權。比如，你持有茅臺公司的股票，那么每賣出一瓶茅臺，里邊就可能有零點零零幾分的利潤是屬于你的。

債券和股票投資

債券是有一張“合同”硬性規定，到期還本付息，人們持有債券到期為的是賺債券的利息。債券投資，最重要的是評估利息，以及債券發行人的還款能力。

股票投資中，評估你投資的項目和管理層是否有前途，是非常重要的環節。

雖然與債券、黃金等投資渠道相比，長期來看（>100年），股票是最具有增長潛力的資產。但絕對不是無腦買入，并且長期持有那么簡單。因為你有可能在熊市低點買入，買到騰訊這樣的牛股，也有可能在牛市的高點買入，買到坑爹的股票。

股票上漲和下跌的驅動力量

股票和豬肉一樣具有商品屬性，短期內的漲跌會受到供求的影響。股票的“供”，就是手上有這個股票，并且想要賣出的人；股票的“求”，則是指手上沒有這些股票，并且想要買入的人。如果股票是上漲的，說明買的人比賣的人多，股票是下跌的，說明賣的人比買的人多。

股票指標：市盈率

英文，Price to Earning Ratio，簡稱PE，等于市值/凈利潤。代表你現在買入公司股票，需要多少年才能回本。一般來說，這個值越低越好。市盈率有兩種計算方式：靜態市盈率，是用過去一整年的利潤計算出來的；動態市盈率，是用未來一年估算的利潤計算的。市盈率是衡量性價比的一個常用指標，用來衡量盈利穩定的公司特別好用。

市盈率失效：市盈率是市值/凈利潤，凈利潤在財務上很容易被操縱，也經常因為環境的變化發生劇烈波動。比如，一家公司可以預見到未來幾年會過得很慘或是虧損，即使過去一年賺再多的錢，市盈率再低，也不值得購買。

因為買股票買的是未來。

股票指標：市凈率

英文，Price to Book Batio。簡稱PB，等于市值/凈資產。一般來說，PB越低越好。公司的資產來自兩部分，一部分是股東的錢，也就是自己的錢；另一部分是外面借來的錢，也叫負債。資產=股東權益+負債。當負債反而比資產更多的時候，就叫負資產，說明管理層對公司經營無能。

所以PB越低說明買的越便宜。PB=1，說明剛好以凈資產價格買入股票；PB<1，說明在折價買入；PB>1，為溢價。當PB為負數的時候，說明公司資不抵債，不能當做普通的股票來看待。當PB非常高的時候，說明它的價格被抬得非常高，甚至有泡沫的風險。

股票指標：股息率

股票最原始、最單純的目的就是為了分紅。對應的指標就是股息率。股息率=年度分紅金額/股票價格。股票價格就是你付出的“本金”。股息率低的公司是不是糟糕？這個問題要辯證的看待，從企業角度，高速成長的企業不喜歡分紅，因為如果把本可以發給股東的錢投入到其他領域，說不定可以擴大再生產，創造更多的價值。

如果一家公司不愛分紅，需要辯證的看待，到底是真的有好的項目可以投資，還是純屬鐵公雞。如果是長期慷慨的公司，情況會簡單一些。說明：第一公司能賺錢，不會一毛不拔；第二，公司尊重小股東利益，不會一毛不拔。這個長期的前提，是5年以上。

股息率的伴生指標：分紅率。等于分紅金額/凈利潤。代表公司愿意把掙到的錢拿幾成去分給股東。如果一家公司過去5年的平均分紅率是30%-50%，是合格的，說明還算慷慨；如果高于50%，那就非常慷慨；低于30%，就有鐵公雞的嫌疑。

股息率的判斷標準，可以以三年期銀行定存利率作為判斷指標。高于這個值較好，低于這個值算差。分紅要注意長期穩定的公司，如果偶爾脈沖式發一下也需小心。