為什么要學財報防坑指南

白馬股的特點：

（1）投資回報率高：連續7年ROE≥15%

（2）長期業績優秀：剔除周期股，剔除基本面轉壞的股票

（3）信息相對可靠：排除過分美化財報的公司，收入美化，資產美化

財報之利潤表

財報：從會計角度記錄公司所有經營事務的報表，分為季度報表、半年度報表、年度報表

（1）利潤表：又叫損益表，主要體現公司一段時間內是賺錢還是虧錢

營業收入-營業成本-三費=營業利潤

營業收入：賣東西的收入

營業成本：購買生產貨物的原材料等所付出的錢

三費：包括管理費用、銷售費用、財務費用

營業利潤-所得稅=凈利潤

（2）資產負債表：記錄了在特定的某一天，公司有多少錢、財、物，以及欠別人多少錢

(3)現金流量表：開支流水賬，記錄了公司花出去多少錢，收到多少錢

什么是公司的“收入”？

只要給了貨，無論是否收到錢，都會記入營業收入

客戶一手交錢，一手交貨，收入的錢是公司的收入

預收賬款，不算收入，貨給客戶，轉入收入

應收賬款增加，營業收入增加

保持公司業績的歪招

真貨假賣

利潤表中：賣貨量一直在增加，營業收入一直在增加，實際上，賬面營業收入增加是假的

收入美化怎么識別？

綜合看營業收入和應收帳款，就能識破“真貨假賣”

應收賬款：企業賣產品給客戶，但還未收的錢，也就是客戶簽的白條

營業收入：企業賣產品獲得的收入，即使沒有收到現金，收到“白條”也是計入收入的

小熊定理一：連續2年應收賬款上升幅度大于營業收入上升幅度，這家公司就需要警惕

實操小熊定理一

（1）打開理杏仁網站，在右上方搜索框輸入“股票名稱”點擊進入

（2）找到營業收入數據，計算每年的增長金額，營業收入在利潤表中，點擊頁面的“利潤表”在“選擇時間范圍”處，假設現在是2018年6月，將起始時間設置為2014年，結束時間為2018年。看年度數據就可以，在右側選擇“年”，最近4年的營業收入將數據復制到EXCEL表格中，刪除同比增長比例，只保留數據使用減法公司，計算每年營業收入的增長金額。

（3）找到應收賬款，計算增長金額

應收賬款在資產負債表中，點擊“資產負債表”，其他條件與第二步相同，將頁面下拉，看到應收賬款復制數據到EXCEL表，用同樣的方法，在EXCEL表中計算“應收賬款”增長金額。

（4）比較每一年營業收入和應收賬款各自增長的幅度，連續兩年應收賬款增長金額-營業收入增長金額>0，說明這個公司連續2年應收賬款上升幅度小于營業收入上升幅度，要當心。

如果連續兩年的增長金額一年大于0，一年小于0，或者連續2年 <0，無需擔心。

因銀行業務的特殊性，并沒有應收賬款等科目，銀行股不適合小熊定理一