“三類股東”監(jiān)管政策得以明確
在此次證監(jiān)會(huì)的發(fā)言中，證監(jiān)會(huì)以“答記者問”的形式明確了新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO時(shí)存在“三類股東”的監(jiān)管政策，存在三類股東IPO企業(yè)要上會(huì)需要滿足以下四個(gè)條件：
1、三類股東不能作為公司實(shí)際控制人
基于證券法、公司法和IPO辦法的基本要求，公司的穩(wěn)定性與控股股東與實(shí)際控制人的明確性是基本條件，為保證擬上市公司的穩(wěn)定性、確保控股股東履行誠(chéng)信義務(wù)，要求公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不得為“三類股東”。
2、三類股東不能存在杠桿、分級(jí)、嵌套
證監(jiān)會(huì)表示，鑒于目前管理部門對(duì)資管業(yè)務(wù)正在規(guī)范過(guò)程中，為確?！叭惞蓶|”依法設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作，要求其已經(jīng)納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，三類股東不能存在杠桿、分級(jí)、嵌套。如不符合上述監(jiān)管新規(guī)的要求，應(yīng)提出切實(shí)可行的整改規(guī)范方案并予以披露。
3、層層穿透，避免利益輸送
在穿透環(huán)節(jié)，證監(jiān)會(huì)要求核查“三類股東”各層的權(quán)益人，與擬IPO企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高及相關(guān)人員的近親屬、中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目組人員等，是否存在直接或間接關(guān)聯(lián)關(guān)系或收益關(guān)系。并且要求存在上述情形的發(fā)行人，提出符合監(jiān)管要求的整改，并對(duì)“三類股東”作出穿透式披露。
4、明確存續(xù)期以及續(xù)期的安排
確保符合先行持股鎖定、減持規(guī)則的要求，發(fā)行人必須明確“三類股東”的存續(xù)期、續(xù)期安排。
值得注意的是，之前市場(chǎng)上傳聞三類股東持股的界限為5%，不過(guò)在此次要求中并未出現(xiàn)該要求，這對(duì)于三類股東持股比例較多的企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)好消息。
市場(chǎng)評(píng)價(jià)：為轉(zhuǎn)板制度奠定基礎(chǔ)
證監(jiān)會(huì)對(duì)新三板市場(chǎng)討論多年的“三類股東”焦點(diǎn)問題予以明確。據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，本次證監(jiān)會(huì)明確審核口徑，意味著困擾新三板許久的三類股東問題得到徹底解決。
有券商首席策略分析師認(rèn)為，從證監(jiān)會(huì)表態(tài)來(lái)看，這個(gè)給出了“三類股東”的解決方案指引，是一個(gè)很大的進(jìn)步，今后將有利于新三板公司IPO。
有市場(chǎng)業(yè)內(nèi)人士表示，明確“三類股東”的監(jiān)管政策意義深遠(yuǎn)，這將徹底解決新三板轉(zhuǎn)A股的對(duì)接問題，以及“三類股東”投資新三板企業(yè)的限制問題。這一政策將有利于提升“三類股東”投資新三板企業(yè)的熱情，有效緩解新三板企業(yè)融資難題，同時(shí)將為下一步新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板打好制度基礎(chǔ)。
誰(shuí)是第一家吃螃蟹的人
隨著證監(jiān)會(huì)明確三類股東的審核口徑，接下來(lái)的懸念是誰(shuí)將成為第一家吃螃蟹的企業(yè)。
2017年12月7日，文燦股份(832154.OC) 成為第一家?guī)е惞蓶|預(yù)披露更新的新三板企業(yè)。截至目前，共有8家含有“三類股東”的新三板企業(yè)完成預(yù)披露更新。
一般來(lái)說(shuō)，預(yù)披露更新也就意味著離上會(huì)不遠(yuǎn)了。不過(guò)直到現(xiàn)在，并沒有看到包括文燦股份在內(nèi)的企業(yè)被安排上會(huì)的消息。據(jù)媒體報(bào)道，部分預(yù)披露更新的企業(yè)正忙著完成證監(jiān)會(huì)特殊要求的核查工作。
可以預(yù)料，此次審核口徑明確后，含有三類股東的企業(yè)上會(huì)將在不久后出現(xiàn)。對(duì)集郵黨和公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)大利好，因?yàn)樗麄兊鹊脤?shí)在太久了。
以海容冷鏈為例，海容冷鏈早在2014年7月1日就掛牌新三板，掛牌之初股東戶數(shù)僅有18人。隨著二級(jí)市場(chǎng)活躍的交易，停牌前其股東戶數(shù)已經(jīng)多達(dá)276人。因三類股東問題，從2015年11月6日被受理到目前，海容冷鏈已經(jīng)等待超過(guò)2年。
眼看勝利的曙光到來(lái)，一大波帶著三類股東的新三板企業(yè)即將上會(huì)，究竟誰(shuí)將成為第一個(gè)嘗鮮的新三板企業(yè)呢？
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