工薪小家庭理財(cái)手記3——可轉(zhuǎn)債帶你賺錢帶你飛
?如何看懂可轉(zhuǎn)債
古話說，知己知彼，百戰(zhàn)不殆。我們想通過可轉(zhuǎn)債賺錢，還是要先從了解開始。上一篇文章，只是淺顯的介紹了她的“外貌”，接下來我們就要好好看看她的內(nèi)在了，咦，怎么說的跟談戀愛一樣。
那我們來深入看看，可轉(zhuǎn)債這位養(yǎng)在深閨人的美嬌娘包括哪些特征。
主要是以下四點(diǎn)：轉(zhuǎn)股價(jià)，提前贖回條款，下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)條款，回售保護(hù)條款。這些信息我們可以從她的社交賬號里的個(gè)人簡介來看，也就是可轉(zhuǎn)債的《債券募集說明書》中找到，如果覺得麻煩，可以在集思錄的可轉(zhuǎn)債詳情中略知一二。
以三一可轉(zhuǎn)債為例，我們可以簡要?dú)w納為以下幾點(diǎn)：
轉(zhuǎn)股價(jià)：7.49元
回售條款：自本次可轉(zhuǎn)債第五個(gè)計(jì)息年度起，如果公司股票收盤價(jià)連續(xù)30 個(gè)交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的 70%,可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按面值的 103%(含 當(dāng)期計(jì)息年度利息)回售給公司。
贖回條款：
A任意連續(xù)30 個(gè)交易日中至少有 15 個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的 130%(含 130%)；
B或未轉(zhuǎn)股余額不足3,000 萬元,。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)條款：任意連續(xù)20 個(gè)交易日中至少 10 個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格90%。
１、轉(zhuǎn)股價(jià)
轉(zhuǎn)股價(jià)，是指債券轉(zhuǎn)換為每股股票所支付的價(jià)格。一張可轉(zhuǎn)債可以兌換的股票數(shù)量＝100元/轉(zhuǎn)股價(jià)。
例如三一轉(zhuǎn)債，其轉(zhuǎn)股價(jià)為7.5元，那么一張三一轉(zhuǎn)債可兌換股票數(shù)量為100/7.5≈13.3——13張股票，剩余小數(shù)部分乘以7.5的轉(zhuǎn)股價(jià)然后以現(xiàn)金形式回到股票賬戶。
2、回售條款
回售，是可轉(zhuǎn)債持有人的一項(xiàng)權(quán)利。意義在于當(dāng)正股價(jià)下跌過多，達(dá)到回售條件時(shí)，債券持有人有權(quán)將手中的債務(wù)以約定的回售價(jià)格賣回給上市公司。當(dāng)然，如果你看好后市，也可以選擇不賣，而繼續(xù)持有。
回售價(jià)，通常在101元至105元之間，比如三一轉(zhuǎn)債103元，航信轉(zhuǎn)債101.5元，但也有個(gè)別，比如 15天集EB達(dá)到107元。
回售條款，則是給回售設(shè)置的相應(yīng)門檻，比如三一轉(zhuǎn)債的規(guī)定是“自第五個(gè)計(jì)息年度開始”。提醒大家的是，如果不在回售期內(nèi)，即使轉(zhuǎn)股價(jià)大幅下跌，債券持有人也無回售權(quán)利。
另外，不是每支轉(zhuǎn)債都有回售條款，比如 15國資EB和 14寶鋼EB。
３.贖回條款
贖回，是轉(zhuǎn)債發(fā)行方的一項(xiàng)權(quán)利，對債券持有人有強(qiáng)制性。贖回條件一旦達(dá)到，投資人手中的可轉(zhuǎn)債會被強(qiáng)制收回。
贖回價(jià)，通常在105-110元之間，比如三一轉(zhuǎn)債106元、航信轉(zhuǎn)債107元。
贖回期，贖回一般也是有時(shí)間期限的，沒有進(jìn)入贖回期的轉(zhuǎn)債，就算正股價(jià)是轉(zhuǎn)股價(jià)10倍，都不能強(qiáng)制贖回。
贖回條件，是贖回的相應(yīng)規(guī)定，正股價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易中有Ｘ日不低于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%。有些轉(zhuǎn)債還規(guī)定，當(dāng)可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額很少，不足合同約定的一個(gè)數(shù)量時(shí)，可以強(qiáng)制贖回。
４.向下修正條款
含義是指當(dāng)滿足某項(xiàng)條件時(shí)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司有權(quán)下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，非強(qiáng)制性。比如：三一轉(zhuǎn)債的修正條件是，在本可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當(dāng)本公司股票出現(xiàn)在任意連續(xù)20 個(gè)交易日中至少 10 個(gè)交易 日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格 90%的情況。
一般來說，發(fā)行公司更傾向于讓投資人轉(zhuǎn)股成功，因?yàn)橐院艿偷睦式璧降腻X，他肯定不愿意馬上還給債主。但如果觸發(fā)了回售條件，發(fā)行公司又不愿意還錢，他可以選擇下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)。
?如何挑選可轉(zhuǎn)債
說了辣么多，終于到了決定和哪位美嬌娘牽手的時(shí)刻了，不妨看看如下標(biāo)準(zhǔn)。
1、看正股
也就是看看美嬌娘的娘家厲不厲害，有沒有家底。
可轉(zhuǎn)債背后代表的是一家上市公司，一只股票，可轉(zhuǎn)債的漲跌和正股呈正相關(guān)。我們買入一種債券，肯定是希望它可以上漲，而非下跌，那正股本身就很重要。原則上說，我們要選擇成長性更好，未來看漲的股票。
?小提示
表格中帶EB的為可交換債券，和可轉(zhuǎn)債略有不同，一般來說，首選可轉(zhuǎn)債，次選可交換債。
2、看溢價(jià)率
溢價(jià)率，是指權(quán)證到期前，正股價(jià)格需要變動多少百分比才可以讓股權(quán)投資者在到期日實(shí)現(xiàn)打和。
簡單來說，選擇標(biāo)準(zhǔn)是溢價(jià)率越低越好。
以三一轉(zhuǎn)債為例，我們可以看到從8月份開始，其溢價(jià)率呈現(xiàn)平穩(wěn)下跌的態(tài)勢。
3、現(xiàn)價(jià)
這點(diǎn)我們可以理解為，娶回美嬌娘要花費(fèi)的聘禮幾何，毫無疑問當(dāng)然是越低越好。一般來說，選擇標(biāo)準(zhǔn)是價(jià)格越靠近100越好。買入投資標(biāo)的，我們更希望以較低的價(jià)格買入，這樣無疑會降低風(fēng)險(xiǎn)，如果價(jià)格太高，則無形中增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。
好了，經(jīng)過這一番精挑細(xì)選，我們終于找到了心儀的她，唱起一首“終于找到你，還好我沒放棄”，那牽手之后呢？
小伙伴們，下一次我們聊聊可轉(zhuǎn)債買入之后怎么辦？
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END
我是亭主（點(diǎn)擊關(guān)注），是“挺住”，不是“停住”！
85后辣媽，坐標(biāo)四線城市。
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晚上是不停碼字的寫作者。
周一至周五日更，周六日全身心陪娃。
