- 能否將問題講清楚，恰恰是檢驗其是否把問題講清楚的標尺
- 只投資自己看得明白的公司
- 耐心等待，一個人一生中真正投資的股票也就四五只，一旦發現了，就要大量買入
- 年報是了解、分析上市公司基本面的核心依據
- 產品毛利率就是分析凈利潤產生過程中所得出的一個財務指標。
- 年報主要告訴我們，上市公司在過去一年都干了什么，干的怎么樣，現在情況如何，明年有什么打算
- 最先透露全年業績信息的，是上市公司第三季度報告。該報告的披露時間是每年的10月1號~10月31號
- 按照規定：如果上市公司預測全年累計凈利潤可能為虧損，或者與上一年同比會發生大幅度變動，應當在其第三季度報告中，予以披露并說明原因
- 按照規定，中小板上市公司必須在每年第三季度報告中，對全年業績做出預測，這一點與主板上市公司有明顯的區別
- 從每年11月1號至來年1月31號之間，上市公司若符合下列兩項條件之一的，也要對全年業績進行預告
10.1 預計全年業績將出現虧損、實現扭虧為盈或者與上年相比業績出現大幅變動(上升或下降50%以上)
10.2 在會計年度結束后1個月內，經上市公司財務核算或初步審計確認，公司全年經營業績將出現虧損、實現扭虧為盈、與上年同期相比業績出現大幅變動(上升或下降50%以上) - 由以上規定，投資者至少可以推算：如果一家上市公司在1月31日之前，還沒有公布業績預告，那么該公司的全年業績可能同比增幅不會超過50%
- 上市公司發布業績預告后，如出現實際業績與預計業績存在重大差異，還會及時披露業績預告修正報告
- 所謂重大差異，是指實際業績與此前預告的變動方向(包括大幅上升、大幅下降、維持不變、扭虧、虧損)不一致；或者實際業績與此前預告的變動幅度差異超過50%
- 除業績預告外，按照規定，在年報披露前，有條件的上市公司可以主動披露全年業績快報。須注意的是，主動披露并非強制性要求。只有在上市公司全年業績被提前泄露，或者因業績傳聞導致公司股票異常波動的情況下，上市公司才必須披露業績快報
- 如果中小板上市公司年報預約披露時間在3月或4月，公司應當在2月底前披露業績快報
- 標準無保留意見審計報告表明，會計師認為財務報表質量合格
- 非標準意見審計報告，是會計師認為財務報表質量不合格
- 一般而言，如果會計師事務所出具的是標準意見審計報告，則說明上市公司財務報表的可信度有了比較大的保證
- 上市公司更換會計師事務所，特別是更換理由不充分時，投資者就要保持高度警惕。
- 一般來說，如果控股股東持股比例很高，且明顯超過第二大股東，那么控股股東拋售股票的可能性就大一些；反之，則拋售可能性較小。
- 在深圳證券交易所上市的公司，其控股股東大量拋售股票前，會有預先的披露
- 按照交易所規定，上市公司擬出售資產所產生的利潤達到上一年度凈利潤的10%以上時，經董事會批準后，公司應該在兩個工作日內公告
- 機構投資者一向被視為證券市場中的主力，其持股總量在上市公司流通股中所占比例，是判斷主力資金是否看好上市公司的重要指標
- 實際控制人，也就是上市公司的后臺老板，實際控制人雖然不一定直接是上市公司股東，但通過產權關系，在很大程度上，能夠支配上市公司的行為
- 判斷央企所控制的上市公司的未來發展前景，首先要了解國務院國資委對所轄企業進行布局的基本戰略
- 買進并長期持有包含股權激勵的股票
- 股權激勵是指上市公司以本公司股票為標的，對其董事、監事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵
- 本年度凈利潤彌補以前年度虧損后仍為正
- 上市公司大量分現金，也說明它對投資者真正負責。
- 本身是上市公司又持有其他上市公司股票的現象，稱為交叉持股
- 上市公司及其控股子公司與關聯方之間發生的交易就是關聯交易。
- 實際操作中，上市公司的關聯方主要包括兩種：一是上市公司的控股股東(母公司)，另一種是同一控股股東所控股的其他公司(兄弟公司)
- 只要是上市公司能夠控制的公司，都需要與上市公司一起合并報表。而所謂控制，是指一個企業能夠決定另一個企業的財務和經營政策，并能據以從另一個企業的經營活動中獲取利益。
- 資產負債表是一張反映一家上市公司在某一特定日期所擁有的經濟資源、所承擔的經濟義務和公司股東擁有的權益的報表。
- 資產=負債+所有者權益
- 資產是一家公司所擁有的可以計量的經濟資源；負債是指公司的債務；而所有者權益(凈資產)也就是公司資產減去負債的余額，是公司股東真正享有的財產
- 投資者在遇到上市公司流動比率較低時，切不可一味高估其短期償債風險，而是要仔細研究其流動負債構成與流動資產構成，同時結合其所經營的業務進行分析，很多時候，真正的好公司，初看都像還不起錢的。
- 預付賬款是指上市公司尚未拿到貨時支付給供貨單位的定金或貸款
- 企業在經營時，最好是欠別人錢，而不是別人欠自己錢，體現在報表中，則應該是應付款多，應收賬款很少。
- 存貨是企業在日常生產經營過程中持有以待出售，或仍然處在生產過程，或者在生產或提供勞務過程中將耗用的材料或物品等，包括庫存商品、產成品、半成品、原材料等
- 固定資產通常是指使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、運輸工具以及其他與生產經營有關的設備、工具等。
- 大量資金的使用是在水電站建設時期，電站一建成，日常運營并不需要大量現金支出，而這類公司每年的成本主要體現為水電站的固定資產折舊，而折舊不會使公司支出現金，所以水電類上市公司的經營現金凈額會常年高于凈利潤
- 如果一家上市公司的毛利增長同比低于30%，那么這家公司就暫時不值得關注了
- 凈資產收益率=凈利潤/凈資產，凈資產收益率就是告訴投資者，一家上市公司賺錢的能力怎么樣，賺錢的效率高不高
- 每股凈資產=凈資產/總股本。每股凈資產是告訴投資者每股股票所對應的股東權益額
- 當市場中有一大批上市公司的股價，特別是一些資產密集型上市公司的股價出現“破凈”或者接近每股凈資產時，大盤基本上已跌至底部，市場反轉的機會也即將顯現了
- 市盈率=股價/每股收益，它傳遞這樣一個信息：如果上市公司保持目前的盈利能力，投資者購買股票的本金，什么時候能收回來
《明明白白看年報》 讀書筆記
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