本周四個交易日，市場整體呈現(xiàn)為調(diào)整的狀態(tài)，從各主要指數(shù)的下跌幅度來看，主板>；創(chuàng)業(yè)板>；次新股，深次新股指數(shù)（399678）只是在今日小幅刺穿4月24日低點，而其他兩個指數(shù)均大幅擊穿同期位置。

熟悉【股市那點事】的戰(zhàn)友都很清楚，我對于次新股一直保持了戰(zhàn)略的關(guān)注和持續(xù)的跟蹤，究其原因是證券市場有一個基本的特點是新陳代謝，新股票逐步淘汰老股票，這是自然規(guī)律，其他行業(yè)同樣如此。從二級市場歷史的走勢來看，任何一次大跌過后產(chǎn)生的行情，除了當(dāng)時的主要題材股之外，次新

股都無一例外的成為另一股主打力量。

回顧歷史，我們來看一下超大級別的大跌之后的市場表現(xiàn)：2008年金融危機之后10月底開始的反彈行情、2015年股災(zāi)后9—12月的大反彈、以及2016年初熔斷后的緩慢反彈行情，次新股都是其中最強的一股做多力量，并且對應(yīng)反彈行情中的第一大牛股全部花落次新股。所以，市場雖然還在延續(xù)調(diào)整，但我持續(xù)提示戰(zhàn)友不能失去對次新股的戰(zhàn)略視角，因為大盤一旦出現(xiàn)階段性反彈行情，次新股又將成為強大的多頭力量。而在今日午后的反彈行情中，鈞達股份四連板的超強走勢，可以說又一次為次新股打開了想象空間。

總結(jié)一句話：深次新股指數(shù)（399678）本周以來表現(xiàn)強于主板，1180—1200點是該指數(shù)重點的支撐區(qū)間，對于連續(xù)大跌之后的市場，具備戰(zhàn)略視角才是后期獲取更大收益的基本思路。

【消息面】：

1、存單量降價升去杠桿成效初顯

伴隨監(jiān)管政策的持續(xù)推進，金融去杠桿成效初顯，同業(yè)存單發(fā)行收縮導(dǎo)致的銀行同業(yè)縮表跡象悄然出現(xiàn)。今年4月，同業(yè)存單發(fā)行量環(huán)比大幅減少7200多億元，不過受流動性緊縮、資金成本提高的影響，同業(yè)存單利率不降反升，量價齊升的局面被打破。

2、金融架起“一帶一路”資金融通橋梁

“一帶一路”倡議提出三年來，金融領(lǐng)域支持力度強、支持方式多、支持結(jié)構(gòu)全，為“一帶一路”架起連接海和陸、東和西的資金融通橋梁。隨著“一帶一路”建設(shè)步入新階段，一個市場化、多層次、可持續(xù)性的融資體系有望形成、完善，為“一帶一路”倡議的宏偉藍圖增色添彩。

3、年內(nèi)通脹無壓力PPI或呈持續(xù)走緩之勢

受非食品價格上漲及翹尾因素影響，4月CPI同比漲幅略超預(yù)期，但PPI同比則持續(xù)放緩，4月漲幅降至年內(nèi)最低點，且PPI環(huán)比10個月以來首現(xiàn)負增長。分析人士認為，今年CPI整體仍會保持溫和走勢，全年通脹壓力不大，而隨著大宗商品價格下滑，PPI漲幅或繼續(xù)放緩。

【盤面簡述】：

11日早盤兩市跳空低開，滬指跌破3044點創(chuàng)7個月新低，盤初三大股指集體走高，上證50護盤明顯，中國石油盤中漲2%，工商銀行等創(chuàng)階段新高，隨后滬指展開橫盤震蕩，深成指、創(chuàng)業(yè)板指則震蕩下挫，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)股災(zāi)以來（27個月）新低。午后開盤市場慣性下挫，滬指跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，隨后雄安概念、一帶一路、次新股相繼發(fā)力，指數(shù)陸續(xù)翻紅。

截至收盤，滬指報3061.5點，漲0.29%，成交1976億元，深成指報9776.45點，漲0.2%，成交2293.9億元，創(chuàng)業(yè)板指報1772.41點，漲0.06%，成交655.51億元；兩市共計34股（含ST股）漲停，32股跌停；兩市共計成交4269.9億元；滬股通凈流入14.1億元，深股通凈流入9.61億元。

【板塊方面】：

盤面上,ST概念、量子通信、區(qū)塊鏈、國產(chǎn)軟件、化肥行業(yè)、油改概念等板塊跌幅靠前。

截止2017年05月11日15:29納入統(tǒng)計的29個行業(yè)，總凈流入量-159.77億，其中流入2052.82億，流出2212.60億，凈流入量最大行業(yè)為電力、煤氣及水等公用事業(yè)，凈流出量最大的行業(yè)為計算機行業(yè)；主力凈流入-69.56億，主力凈流入最大的行業(yè)為電力、煤氣及水等公用事業(yè)，凈流出最大的為計算機行業(yè)。

【個股方面】：

個股方面，偉隆股份、先達股份、金能科技上市首日集體暴漲44%；控股股東擬要約收購5%股權(quán)，莫高股份漲停；第一創(chuàng)業(yè)一字跌停，本周股價已跌近25%；*ST海潤再度跌停，與*ST銳電“爭”第一低價股；揚子新材二次賣殼失敗，連續(xù)兩日跌停；*ST東數(shù)終止籌劃資產(chǎn)重組，連續(xù)8日一字跌停；美的集團股價再創(chuàng)歷史新高；紅蜻蜓跌破發(fā)行價。

【操作策略】：

今日兩市繼續(xù)大幅低開（已經(jīng)是連續(xù)第18個交易日低開了），開盤后，滬指小幅反彈失敗，隨后震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板跟隨主板同步向下尋找支撐。午后滬指一波殺跌最低跌至3016點，指數(shù)上終于殺出一波恐慌盤，隨后市場破而后立，雄安板塊帶動港口、一帶一路等前期熱點板塊迅速向上攻擊，一并把早盤沒有攻克的3050點直接拿下，兩市雙雙尾盤收漲，盤面上雄安再次成為風(fēng)口。

昨天我指出：“年線有效破位，考驗三千點。本周最后2天，估計在三千點整數(shù)關(guān)要展開最后一搏，希望能守住這個點位”。雖然指數(shù)現(xiàn)在離開三千點整數(shù)關(guān)不遠了，但是我認為短線能守住三千點整數(shù)關(guān)，理由是，第一馬上要開會了，第二管理層也不允許出現(xiàn)大的金融風(fēng)險（現(xiàn)在已經(jīng)是小股災(zāi)了，只是沒有承認而已）；技術(shù)上看也有背離，千點整數(shù)的支撐力度會大一點的。（當(dāng)然中線看還會跌破三千點的，這是會議結(jié)束以后的事情，還要看管理層態(tài)度會不會轉(zhuǎn)變）。具體看今天，今天估計還是低開低走，但是在三千點之上會探底反彈。操作上，輕倉先持有，等沖高會提示減倉”。

今天盤中再創(chuàng)新低3016點，五月開始的8個交易日，低點每天都是下移的，而且是在四月份連續(xù)下跌的基礎(chǔ)上再出現(xiàn)的下跌。這與外圍股市形成天壤之別，也與我國的經(jīng)濟形勢背道而馳。從4月7日3295點開始的調(diào)整行情，短短一個多月，跌了279點，如果不是中國平安和中國石油在支撐市場，真實的點位現(xiàn)在應(yīng)該在2500點左右，這是一場因為新股發(fā)行過多引發(fā)的集體崩潰。投資者的損失，比前三輪股災(zāi)時還要大，事實上已經(jīng)是再次股災(zāi)了。

今天下午的反彈，還是無力的，不僅沒能站上年線，而且連5日線也沒能站上。從成交量看，在昨天放大了15.8%的基礎(chǔ)上，今天再次放大了6.1%。說明在這里抄底的人很多，這些資金都是做短線的，明天就會出來。而真正的底部是成交量不斷萎縮，沒人抄底了，所以現(xiàn)在還不是底部。

下跌趨勢不要輕易言底。明日先關(guān)注能不能站上5日線，雄安如果能延續(xù)反彈，操作策略上可考慮超跌品種底部加倉。如果站不上5日線，或者沖高回落，那么還要考驗今天低點3016點。明天是周末，當(dāng)然還要關(guān)注明天收盤后，新一批IPO是不是還是按部就班的10個？如果還是這樣，那么下周會議結(jié)束后，大盤不排除跌破3千點整數(shù)關(guān)的可能。