改革開放后，民營企業(yè)家群體在中華大地上迅速成長。隨著「雙創(chuàng)」的深入，富有企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)資源的企業(yè)家們，開始陸續(xù)加入大潮之中。他們中的很多人，對并購和投資并不陌生，張正喜先生就是一位從十年前便涉足投資領(lǐng)域，且取得了不錯成績的投資人。
從實(shí)業(yè)到投資，他是如何做到的？且看本文。
1、從實(shí)業(yè)到投資
人的生活軌跡、事業(yè)軌跡很多是順勢而為的，我也如是，我做實(shí)業(yè)出身，現(xiàn)在回過頭來做早期投資，實(shí)際上從某種程度上來說這是一個必然。
1995年創(chuàng)業(yè)，做投資是2008年左右，很長一段時間里我一直從事傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)投資。當(dāng)時我的這家實(shí)業(yè)公司以鋁箔制造為主，鋁箔是電子元件中很重要的構(gòu)成。這種產(chǎn)品附加值很高，當(dāng)時我們已經(jīng)做到行業(yè)前三名了，實(shí)際上沒什么意外是可以長期做下去的。
后來，北京推行疏解非首都功能戰(zhàn)略，再加上產(chǎn)業(yè)政策要求「三高」（高溫、高污染、高能耗）企業(yè)轉(zhuǎn)移，這個產(chǎn)業(yè)沾了高污染的邊，被劃歸到了治理范圍內(nèi)。這樣一來，我們勢必要從北京搬到外地去。
但到外地，實(shí)際情況又很難滿足產(chǎn)業(yè)需求：熟練工人的培養(yǎng)、制造設(shè)備的重新投入都要相當(dāng)?shù)某杀荆偌由?008年金融危機(jī)后，國家貨幣政策從緊，銀行對企業(yè)資金流動性的影響讓我們的經(jīng)營風(fēng)險加大，這時，整個實(shí)業(yè)公司開啟了轉(zhuǎn)型的思考。
在困難之際，恰逢時機(jī)，我們和內(nèi)蒙一個能源基地合作，實(shí)施產(chǎn)業(yè)合作。這家當(dāng)?shù)鼗亟Y(jié)合我們原有產(chǎn)業(yè)得以將產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸，提高企業(yè)實(shí)力。重組后，我們也得到了一大筆現(xiàn)金。
不得不說，我們從制造業(yè)退出多少是比較被動的，不過在當(dāng)時的情況下，轉(zhuǎn)型勢在必行，幸運(yùn)的是在那個歷史機(jī)遇上，我們借此獲得了進(jìn)入投資行業(yè)的基礎(chǔ)。
2、蓋因時代造就
我一直是中關(guān)村企業(yè)家協(xié)會（全稱：中關(guān)村民營科技企業(yè)家協(xié)會）的理事、執(zhí)行會長，當(dāng)了很多年。到今年，這個協(xié)會正好是第三十個年頭了，這是中關(guān)村的一個樞紐型的協(xié)會，在中關(guān)村的影響力、號召力和企業(yè)家的黏性都比較高，一批中關(guān)村優(yōu)秀的企業(yè)家，像四通、聯(lián)想都是中關(guān)村企業(yè)家協(xié)會的會員，上市公司就有一百多個，無論從資金實(shí)力、產(chǎn)業(yè)實(shí)力還是產(chǎn)業(yè)影響力來說，都是很可觀的。
隨著我們企業(yè)轉(zhuǎn)型以后，我參加協(xié)會活動也相比之前多了起來。我們參加活動、學(xué)習(xí)班、沙龍、以及各種各樣的論壇，久而久之就慢慢把原來的工作平臺轉(zhuǎn)到中關(guān)村投融資平臺上來了。也是在這個過程中，我們確定了早期投資的方向。整個過程是自然而然發(fā)展起來的，種種因素促成了這樣一個結(jié)果。
那么，民營企業(yè)家為什么也要關(guān)注創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新呢？
其實(shí)這不難理解，成熟的企業(yè)對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的需求是內(nèi)在的，同樣都是做企業(yè)，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的動力往往可以改變一個企業(yè)如體制、機(jī)制、產(chǎn)品等多個環(huán)節(jié)，企業(yè)要發(fā)展、產(chǎn)品要迭代、用戶群體要把握住，這都是我們和創(chuàng)業(yè)公司的結(jié)合點(diǎn)。
這幾年，互聯(lián)網(wǎng)來了、人工智能和大數(shù)據(jù)來了、智能硬件來了，我們整個體制機(jī)制、商業(yè)模式乃至產(chǎn)品都發(fā)生了巨大變化，從這個角度說，我們傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)注早期創(chuàng)業(yè)，并投身其中，其實(shí)也是順應(yīng)了歷史的變遷，這個階段到了，就必然有這樣的需求。
2011年左右，在早期創(chuàng)業(yè)投資方面，中關(guān)村企業(yè)家協(xié)會有了一些實(shí)際的操作，成立了中關(guān)村天使投資有限責(zé)任公司，它的目標(biāo)和企業(yè)宗旨是投資一些創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的公司。這個基礎(chǔ)上，我們投資了幾家企業(yè)，其中有一家掛牌新三板創(chuàng)新層，做的非常好。現(xiàn)在，我們已經(jīng)不僅僅關(guān)注中關(guān)村地區(qū)了，中關(guān)村以外的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新需求也在我們的考量范圍之內(nèi)。
后來，中關(guān)村企業(yè)家協(xié)會投融資委員會應(yīng)運(yùn)而生，我負(fù)責(zé)這個委員會。在中關(guān)村企業(yè)家協(xié)會轉(zhuǎn)型以后，從2010年到現(xiàn)在大概七八年的時間里，我一直在重點(diǎn)關(guān)注投融資委員會的事。在這個基礎(chǔ)上，我們2015年經(jīng)過中關(guān)村管委會批準(zhǔn)，成立了中關(guān)村天使投資研究會。這個研究會實(shí)際上就是為中國早期投資的創(chuàng)業(yè)生態(tài)做學(xué)習(xí)、探索用的，還會針對國家的產(chǎn)業(yè)政策（包括稅收、法律政策等）進(jìn)行一些深入研究，并提出合理化建議。
1978年改革開放，將近四十年的時間里，我們國家成長起來了大批民營企業(yè)家，也包括大批央企、地方國有企業(yè)的企業(yè)家。這些企業(yè)家在成長過程中就是在做兼并、做投資。我想，這些企業(yè)家對投資的理解和心得應(yīng)該都非常深刻，除此之外，他們在企業(yè)經(jīng)營方面也是相當(dāng)資深。這些人無論是對資本運(yùn)作，還是對創(chuàng)業(yè)公司的管理，包括體制機(jī)制的設(shè)計、人員招聘、內(nèi)部制度、流程設(shè)計以及各種政府關(guān)系、銀行關(guān)系、工商稅務(wù)關(guān)系的打理都非常有經(jīng)驗(yàn)。
也許你會問，創(chuàng)業(yè)企業(yè)能在我們這里得到什么？
除了投資之外，創(chuàng)業(yè)者在實(shí)際經(jīng)營過程中遇到的問題我們都可以給出建議，很多事，你可能想了很長時間還不得要領(lǐng)，而在我們企業(yè)家群體看來，可能三言兩語就可以解決疑惑。
3、四大核心功能
我們不僅是一家投資機(jī)構(gòu)，更想打造一個平臺，在我看來，這個平臺應(yīng)該具備四個功能。
第一，資源輸出平臺。
改革開放四十年，成長起來的企業(yè)家們，是「雙創(chuàng)」的中堅力量，是一筆巨大的財富。他們?yōu)樵缙谕顿Y注入了資本，是并購的「主力軍」，其積累的豐富資源，也是創(chuàng)業(yè)小伙伴們有力的后盾。
我們當(dāng)初成立中關(guān)村天使研究會的重要的邏輯和初衷，就是充分發(fā)揮中關(guān)村民營科技企業(yè)家協(xié)會積累下的資源作用，回過頭來支持我們「雙創(chuàng)」事業(yè)。所以才搭建了中關(guān)村天使投資研究會這一平臺。
第二，學(xué)習(xí)提升平臺。
我們是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的后來者，但如果拿中國和歐美比較的話會發(fā)現(xiàn)，其實(shí)中國也是一名后來者。我研究過有關(guān)資料，美國的第一筆早期投資是IBM，其時間可追溯到19世紀(jì)。新浪拿到的投資時間和IBM相比差了80年，我們和歐美差距非常大。我們早期投資真正發(fā)展起來是從2012、2013年開始的，而這在美國已有了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，并且非常成熟。
所以，我們需要學(xué)習(xí)。我們和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體學(xué)、和有經(jīng)驗(yàn)的人學(xué)、和趟過雷踩過坑的人學(xué)，我們要學(xué)習(xí)他們的成熟經(jīng)驗(yàn)，也包括他們的失敗教訓(xùn)。我們2015年成立以后，在2015年、2016年做了兩次品牌活動，叫全球天使投資論壇，我們請了以美國為首的一些發(fā)達(dá)國家做早期投資的聯(lián)合會的主席、副主席和秘書長，還有一些大的機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)們，2015年代活動實(shí)際上是一個國外這幾十年來早期投資的一個回顧展，我們請他們分享從零到一，從小到大的，一直發(fā)展到今天的經(jīng)驗(yàn)。
2016年，做了第二期全球天使投資論壇，在2015年的基礎(chǔ)上，這一期更關(guān)注天使投資人群體——什么樣的人是合格的天使投資人、什么人具備成為天使投資人的條件、應(yīng)該具備什么知識結(jié)構(gòu)和經(jīng)驗(yàn)，在那次活動中，我們都做了剖析。在此，我們希望國內(nèi)的一線投資機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)，可以和我們一起完成這個國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的制定。以后，我們會把研究成果更多地開放給市場、企業(yè)以及從業(yè)者查閱。
這是我們這兩年重點(diǎn)做的事情。
第三，內(nèi)容輸出平臺。
對中國來說，早期創(chuàng)業(yè)是一件新興的事情，天使投資也同樣如此。領(lǐng)導(dǎo)層從上到下都非常重視，各級政府也都非常重視，毫不過分地說，這種重視程度可以是前所未有的。我們在中關(guān)村天使研究會的微信公眾號里不斷的發(fā)各種文章，這里有我們的研究成果、有我們的學(xué)習(xí)心得、有我們的翻譯形成的報告、也有一線大咖在趨勢把握和未來探索方面的演講。我們希望從業(yè)人員能夠從他們的經(jīng)驗(yàn)里、失敗教訓(xùn)里學(xué)到東西，更清楚我們將來的路怎么走。
第四，歷史研究平臺。
「雙創(chuàng)」剛剛開始十年，它對經(jīng)濟(jì)、對原創(chuàng)技術(shù)乃至社會階級的流動都有巨大的推動作用。但不得不說，早期投資風(fēng)險很大，這之中我看到很多人仍然拿出錢來去做事，有人是自己的錢，有人是借用朋友的錢，有人是用投資人的錢，不管怎么說，這都需要極大的勇氣、需要非常高的境界。我一直認(rèn)為，一個好的早期投資家需要有民族責(zé)任感、使命感和犧牲精神，我們需要對他們的所作所為樹碑立傳，這是我們第四個任務(wù)。
4、元和資本的邏輯
2015年我們成立研究會，拿到了民政局的批件，2016年我們成立了一個基金——元和資本，這是一個母基金，不做直投。
為什么要做這個母基金呢？
它的邏輯跟成立研究會一脈相承。在我們這里，有的上市公司老板已經(jīng)做了十多年的企業(yè)家，他們有著非常好的積累，也有很強(qiáng)的投資需求和理財需求，但他們沒有時間去研究投資和背后的投資規(guī)律，像機(jī)構(gòu)那樣大量的看項(xiàng)目對于他們來說是不切實(shí)際的，這種情況下，母基金就應(yīng)運(yùn)而生。研究會背后是這些企業(yè)家，這些人也是母基金背后的LP。
我們會和投資機(jī)構(gòu)做很多互動、做深層次的交流。根據(jù)機(jī)構(gòu)管理團(tuán)隊(duì)的價值觀、對行業(yè)的理解、對產(chǎn)業(yè)的理解、我們對未來的把握、研發(fā)能力、行研能力以及投后能力等多個要素進(jìn)行考察，從而挑選最優(yōu)質(zhì)的機(jī)構(gòu)合作。
和一般的母基金不太一樣，我們依據(jù)龐大的企業(yè)家群體。在這個基礎(chǔ)上，我們還建立了企業(yè)家咨詢平臺，在這個平臺上，企業(yè)家會自愿用碎片時間幫助小伙伴成長，我們也會根據(jù)該企業(yè)家的長處、優(yōu)勢和資源，將其開放給需要的創(chuàng)業(yè)者們。
創(chuàng)業(yè)公司無論遇到產(chǎn)品研發(fā)的問題、企業(yè)人力資源管理的問題、規(guī)章制度建立的問題、流程建立的問題、銀企關(guān)系問題、銀證關(guān)系問題還是市場營銷的問題，分分鐘都會在這個平臺上得到解決。我相信，時間會證明它的價值。
5、精彩問答
投資人說：能否透露一下元和資本目前的投資情況？
張正喜：今年一季度發(fā)布的季報里，我們已投資了150家創(chuàng)業(yè)公司，覆蓋的子基金，已完成近四分之一的投資進(jìn)度，相信到三季度，再有半年時間我們會投到600甚至更多家創(chuàng)業(yè)公司，到明年底，我相信元和資本覆蓋的項(xiàng)目可能會到兩千家左右，這個數(shù)據(jù)是很大的，而且成長的非常快。
投資人說：關(guān)于咨詢平臺，企業(yè)家們和創(chuàng)業(yè)者以什么方式進(jìn)行對接？
張正喜：我們背后的企業(yè)家，也就是LP們，會在大量的創(chuàng)業(yè)公司信息里挑選他們感興趣的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)公司不需要我們的時候，我們不打擾它，企業(yè)家的咨詢不是主動咨詢，是在有需求的前提之下進(jìn)行的。在這個平臺里，創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家都會了解哪些公司是和自己的產(chǎn)業(yè)是一致的，哪些事情是對方想做的，這樣的火花碰出來后，提升了兼并、收購概率。
投資人說：「雙創(chuàng)」推動了原創(chuàng)技術(shù)的發(fā)展了嗎？
張正喜：我們現(xiàn)在大量的原創(chuàng)技術(shù)在進(jìn)行早期創(chuàng)業(yè)，而這些原創(chuàng)技術(shù)是站在世界最高點(diǎn)上的。這些技術(shù)來自哪里？我們?nèi)嗄甑母母镩_放有大量留學(xué)生，他們往往在國外高精尖科研機(jī)構(gòu)里、大公司里研發(fā)了十年、二十年，他們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的機(jī)會比當(dāng)?shù)匾茫@些人就帶著最好的技術(shù)歸國創(chuàng)業(yè)了。我相信，在有了「雙創(chuàng)」之后，就能把世界頂端的技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，相信經(jīng)過十年、二十年的時間我們便會有一批世界級的公司出現(xiàn)，到那時我們便可以屹立在世界民族之林。從這個角度講，我認(rèn)為「雙創(chuàng)」是中國真正能夠?qū)崿F(xiàn)科技趕超、經(jīng)濟(jì)趕超、國防實(shí)力趕超的引擎。
