寫在前面的話：本周最例外的事是與班長有了第一次一對一的通話，新年有了好兆頭。

007er22班的班長，今年的一個心愿是和班上的每個同學建立起鏈接，他在群里面發了紅包，根據每個同學的手氣，按收紅包的金額大小作為談話的排序。很有幸，我是這個活動中第一個和班長建立起連接的人，感謝班長帶給我的意外驚喜。

雖早有期待，但是因為沒有提前溝通班長會在哪一天跟我說話，所以好像也沒有做特意的準備，完全是以一種被動的心態在等待，等待著看班長找我說什么。第一次談話主動性不夠，剛開始少了一種互動的感覺，沒有提前想自己應該找班長主動了解什么？

我們聊的內容：相互的介紹，加入007的感受和變化，對區塊鏈項目的認識，班長參加穿越新疆游活動的收獲等，時間很快，40多分鐘過去了，班長準備結束談話了。才想到問班長，從值月生到成為班長，有啥技巧，007社群有無提供培訓和幫助等。班長都一一作答，談話在愉快的氣氛中結束。

聽得出班長也很緊張，看過周倜的文章說，線下見過班長，他是個害羞的人，能拿出行動，與可以說完全陌生的人去溝通，也需要勇氣。

談話的收獲：一是了解了區塊鏈投資，場外交易與場內交易價格不同，會有溢價才有人賣出，說明區塊鏈投資還是很火爆，正處在風口上。二是學習班長，挑戰自己主動鏈接的能力。班長布置作業是鏈接下個同學，形成接力活動，由我提供下個同學的電話和微信名片。佩服班長的創意，我也打算主動挑戰自己，多參加班級活動，從競爭值月生開始，發現積極主動的人，與更多的人主動鏈接和互動。

個人資產配置，解答在人生的不同階段，如何進行資產配置？

因為金融工具可以實現資金在時間上的轉換，所以人們可以利用金融工具，通過提前投資或消費，進行自己一生資源的配置。香帥老師的建議是：

青年時期：應該加大實物資產的配置

理由是因為貨幣超發，造成了錢越來越不值錢，只有實物資產才可以保值增值。而房屋居住是剛需，具有消費功能；買房是對抗資產貶值的好工具，可以給年輕人以時間換空間的權利，增加年輕時資本積累的意識。

壯年時期：要加大風險資產的配置

理由是中壯年的時候，賺錢能力增強，有較強的風險承受能力較強，可以通過加大風險資產的配置，和多元化的進行資產配置，享受高風險高收益。

風險資產配置方向包括：股票和股權。

多元化的投資渠道包括：信托，保險，基金，海外投資等金融工具。

老年時期：要提高資金的流動性，加大流動性資產的配置。

理由是退休以后，因賺錢能力下降，現金流的來源減少，抗風險能力開始變弱，隨時可能因生病等意外需要大筆資金。所以要降低風險資產的配置比例，提高國債和現金等安全性和流動性比較好的資產比重。也可以通過將實物資產進行反向抵押，獲得流動性。

香帥老師和陳志武老師在對年輕人的投資建議上，觀念是截然相反的。陳老師認為，年輕人即使負債也要投資自己，讓自己增值。但年輕人不要貸款買房，避免被房子綁架。想起90后的代表人物，孫宇晨也說過一個觀念，年輕的時候不買房，不買車，不結婚。

其實一切的建議都需要每個人結合自己的情況，具體問題具體分析。

香帥對比特幣的看法

香帥說各國流通的貨幣也叫法定貨幣，是國家賦予某個銀行一種特許權力而發行的，它是有國家信用做背書的。雖然比特幣有作為計量單位，交換媒介和價值儲藏的特點，但是若未來無法取得國家認可，也難以成為通用貨幣。

現代貨幣的特點是國家和銀行共同塑造的信用貨幣，貨幣的本質是國家信用起著主導作用。

二戰后，布雷頓森林會議采納了美國代表團團長懷特的方案：以美元為中心，美元盯住黃金，其他的貨幣釘住美元的方式，使美元充當了全球貨幣的價格錨點，形成了現在美元一統江湖的霸主地位。

當時英國代表團團長凱恩斯建議：為體現平等和公平，可以發行一種銀行券作為國際貨幣單位，并通過約定各國貨幣權重的方式，建立全球貨幣體系。

布雷頓森林體系沒有采納，看似更高明的凱恩斯議案，主要是因為當時強大的美國，其經濟總量已經占到全世界經濟總量的1/4，還擁有全球2/3的黃金儲量，歐洲各國的戰后重建需要仰仗美國的貸款。說明現代貨幣作為信用貨幣，貨幣價值的浮動，完全取決于一個國家的實力，和其他國家對于這個國家的信心。

央行降息降準的意義

國家如何干預經濟運行？國家可以通過銀行體系調整整個社會的信用規模和經濟冷熱。

國家通過中央銀行來發行貨幣，再通過商業銀行進行吸儲，放貸，信用創造。如同一個水利工程，央行就是水庫，發行的貨幣，就是水庫里的水，商業銀行就是大小不同的送水站。兩個閘門，一個是存款準備金，一個就是基準利率。

存款準備金，是控制貨幣市場資金流通總量，影響社會信用規模的利器。

設立存款準備金制度是銀行為了應對每天不同儲戶的提現需求，留存在銀行的資金。這部分錢就叫做存款準備金，留存的比例就叫做存款準備金率，留存比例高，貨幣擴張的能力就弱，比例低貨幣擴張的能力就強。

控制存款準備金的比率，就像控制水庫的閘門一樣，可以控制整個社會的信用規模。因為銀行體系的關聯性和循環性，存款準備金有放大器的作用，具有乘數效應。

延伸概念

貨幣乘數是存款準備金的倒數。理論上央行可以通過調整存款準備金率來成倍影響貨幣市場的資金供給。覺得錢多了可以提高存款準備金率，減少貨幣在市場上的流通。

我國現行對貨幣層次的劃分是：

M0=流通中的現金，也稱貨幣基數(Monetary Base)、強力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣(High-powered Money)，它是中央銀行發行的債務憑證，表現為商業銀行的存款準備金（R）和公眾持有的通貨（C）。

狹義貨幣（M1）=M0＋可開支票進行支付的單位活期存款

廣義貨幣（M2）=M1＋居民儲蓄存款＋單位定期存款＋單位其他存款＋證券公司客戶保證金

M1反映著經濟中的現實購買力；M2不僅反映現實的購買力，還反映潛在的購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。

影響貨幣擴張的幾個現實因素

理論上調節存款準備金率可以改變貨幣擴張的倍數，社會上的錢會成倍的變多或者變少，但現實生活中，因為銀行放貸的意愿，個人和企業的現金持有量結構，都會影響到貨幣擴張的結果。

如果銀行放貸的意愿很低，不足額放貸，即使央行大力降準，刺激經濟的效果也會大打折扣。

個人和企業對現金持有量和需求周期不同，也會影響銀行的資金投放。比如過年了，消費較多，需要的現金多，央行也得要補充基礎貨幣的投放。

基準利率，通過調整資金價格，影響社會資本需求和投資消費意愿，是調節經濟冷熱的調節器。

基準利率是市場上利率水平的風向標，各個金融機構需要根據這個標準來確定自己的貸款和存款利率，央行提高或者降低基準利率，就意味著提高或者降低整個社會的利率水平。

政府如果擔心經濟過熱的話，可以通過加息，提高利率來進行收縮。需要注意把握加息的尺度和節奏，加息太快，收縮過猛，容易造成經濟的劇烈波動。加息可以調節經濟，過熱過頭了，會導致水太少，引起旱災，造成硬著陸。

降息可以刺激經濟。但是降息的尺度把握不好，過快，過度的降息可能導致大水漫灌，經濟過熱，形成資產泡沫。

學金融必須先了解宏觀背景，知道宏觀政策對金融的影響

世界上不存在獨立的微觀金融現象，把握投資周期和趨勢，需要了解宏觀層面的邏輯或者推動力，實現順勢而為。

用從宏觀到中觀到微觀的邏輯，學習金融才能又見樹木，又見森林。

我國因為各商業銀行的行長是由國家推薦聘任的，所以其市場行為和政府行為無法完全區分，商業銀行的存貸利率及其投資放貸方向，需要接受國家的窗口指導。

在我國投資市場的風險主要是系統性風險占主導。所以理性投資需要理解國家的宏觀環境和背景，學政府的工作報告，了解政策的套話，趨勢和走向。