假設(shè)某人定期定額投資某只偏股型基金（No.105/No.107/No.39），扣款日期在每個(gè)月1號(hào)，每次扣款都是1000元（No.49），不考慮交易費(fèi)用，基金無分紅（No.46/33），觀察到年末12月31日的情況（當(dāng)年為牛市）。

成交如下：
表1

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說 明

1.不考慮交易費(fèi)用（No.5/No.6），所以：基金份額=本金/基金凈值=1000/凈值（No.4），每個(gè)月1日凈值不同，定投所得份額也不一樣

2.在1月1日定投到的份額，持有到12月31日，就是12個(gè)月，以此類推。

12月31日基金凈值是1.5400元，每次定投所得到份額情況如下：

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說 明

1.第一個(gè)月定投所得份額1000份，12月31日凈值是1.54元/份，基金市值=份額X凈值=1540元 （No.36），本金是1000元。所以對(duì)于第一個(gè)月定投的那部分的份額來說，收益是540元，收益率是540/1000=54%（當(dāng)年股市大幅上漲）

2.第八個(gè)月定投所得份額606.06份，12月31日凈值是1.54元/份，基金市值=份額x凈值=933.33元（No.36），本金是1000元。所以對(duì)于第八個(gè)月定投的那部分份額來說，虧損66.67元，收益率是-66.67/1000=-7%

3.同一只基金，不同時(shí)間購(gòu)買，結(jié)果幾乎都是不同的。所以即便是買的同一只基金，大家感受是不一樣的。如果你在1月買入，會(huì)認(rèn)為這基金今年運(yùn)作讓自己滿意；同一只基金，如果他在8月買入，會(huì)認(rèn)為這基金表現(xiàn)不盡人意。

一年定投總本金是12000元。

到12月31日情況如下：

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說 明

1.這12次投入本金是12000元，共收益1199.80元，總體收益率約為10%。這一年整體股市大幅上漲（1月1日投入的1000元收益率為54%，可以得出這個(gè)結(jié)論），但定投在牛市總體收益卻不高。

這一年來買的基金平均成本凈值如何計(jì)算呢？（紅利再投資方式）

平均成本凈值=總成本/總份額=12000/8571.30=1.4000元，這個(gè)凈值是你的成本價(jià)。在牛市中持續(xù)投入，平均成本就是抬高的。

2.如果人能提前知道是牛市，應(yīng)該不會(huì)選擇定投了，在一開始大筆投入是最好的。但不用后悔，沒人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股市。如果是熊市呢？情況就是相反的了。下次我再做一個(gè)熊市的例子。

3.如果一個(gè)人在1月1日投入了12000，而你是一年一共定投了12000。他的收益率就是54%，而你的收益率是10%，也不用覺得難過，因?yàn)樗袚?dān)了更多。單筆投入大量的資金是需要勇氣的，八成是投機(jī)行為，一個(gè)在1月1日單筆投入的人，也有可能在8月1日投入。

應(yīng)該如何看待定投在牛市?

收益率并不能體現(xiàn)我們盈利了多少，如果本金僅僅有12000元，收益率達(dá)到50%，收益是6000元，對(duì)我們的生活幫助不會(huì)太大，本金很低的情況下談收益為時(shí)尚早。定投，重要的是本金積累，如果本金積累到12萬(wàn)，同樣的收益率50%，收益有60000元，那或許就是一大筆錢了。

在一開始定投時(shí)，趕上牛市是很有可能的，但由于本金剛開始積累，遇到牛市也不會(huì)有太多收益，所以不要在意是否退出的問題，等本金積累足夠多了，再考慮到另一個(gè)牛市退出。

作為一個(gè)基金定投的投資者，應(yīng)該這樣祈禱：在我本金沒有積累起來之前，牛市不要來啊！

牛市的標(biāo)志是什么？或者說退出的時(shí)間點(diǎn)如何確定？

我想到幾種方法：
1.定期不定額扣款金額較低時(shí)；
2.巴菲特指標(biāo)；
3.指數(shù)市盈率（PE）較高時(shí)；
4.其他方法；

以后會(huì)具體對(duì)這些方法進(jìn)行討論。

先積累本金吧！

以上就是今天全部?jī)?nèi)容，希望大家在留言區(qū)寫下自己的心得或提出你的疑問。

祝你今天有所收獲