尚齊獵創始人盧軍

內部獵聘團隊能夠增加股東價值嗎？

結論：投資內部獵聘團隊的投資回報率，通常會低于公司主營業務投資回報率，從而降低整個公司投資回報率，損害股東價值

1. 獵頭行業無暴利，投資回報率與社會平均投資回報率相當

獵頭行業，是一個進入門檻低，獵頭顧問或者熟悉招聘工作的HR，非常容易開辦一家獵頭公司。

獵頭行業，市場化程度極高：為不愁工作的人找工作，行政與壟斷力量，在這個行業無所作為。

獵頭行業，市場格局極其碎片化，近乎完全競爭市場，每一個市場參與者，幾乎都是市場價格的接受者。不少用人大戶會有差別費率激勵獵頭服務商，但總體獵頭費支出水平與行業平均水平相當。

這樣行業的投資回報率，該行業平均投資回報率與社會平均投資回報率相當。

2. 內部獵聘團隊投資回報率與獵頭行業投資回報率相當，但低于公司主營業務投資回報率時，投資內部獵聘團隊的行為損害股東價值

內部獵聘團隊的投資回報率，可以類比第三方獵頭行業的投資回報率。假定第三方獵頭行業并不因為專業分工而比內部獵聘團隊效率更高，我們完全可以這樣認為：投資內部獵聘團隊的回報率，與第三方獵頭行業投資回報率相同。所以。投資內部獵聘團隊的回報率，與社會平均投資回報率相當。

醉心于內部獵聘力量的從業者，有不少是這樣計算成本的：我們招聘一個獵頭背景的人加入內部獵聘團隊，一個月給一萬塊，這個人能夠幫我們哪怕哪找兩個50來萬年薪人選，公司也省好幾萬獵頭費了。

這種決策方法，可以稱為顯性成本邊際投入回報測算法，即不考慮其他投入，直接以增量人工工資投入與獵頭費支出進行比較。

如果將社保、公積金、其他各種福利、以及辦公室租金、物業費用、ICT費用、內部獵聘團隊組建及訓練成本納入，將解雇不合格人員可能帶來的勞動爭議風險成本納入，將公司高管團隊管理這批獵聘團隊的管理投入納入，這部分投資回報率會遠遠低于這些公司的主營業務投資回報率。由于企業與內部獵聘團隊勞動合同關系的剛性，企業解雇不合格內部獵聘團隊成員的成本，遠遠高于企業解除不合格外部獵頭公司所派出的獵頭顧問團隊的成本、也遠遠高于解除與獵頭公司合作關系的成本。哪怕企業內部獵聘團隊成員，采用雇傭和使用相分離的勞務派遣用工方式（關于此種用工方式在內部獵聘團隊中的應用，在下一期談內部獵聘團隊成員職業發展時會有專門分析）。

因為，獵頭服務，主要服務于高速增長的、投資回報率遠高于社會投資平均回報率的行業。有內部獵聘需求的公司，往往是高速成長、且高投資回報率的公司。這些公司的投資回報率，通常會高于獵頭行業的平均投資回報率。

投資內部獵聘團隊的邊際投資回報率低于主營業務投資回報率，就此而言，投資內部獵聘團隊，會降低整個公司的投資回報率，損害股東價值。

一個招聘論壇上，曾有互聯網融資C輪的公司HR非常自信地說：咱們公司目前燒錢呢，整個公司投資回報率為負，而我們內部獵聘團隊，只要省下來的招聘費用能夠覆蓋內部獵聘團隊的支出，我們會成為公司所有業務板塊中最先盈利的板塊。呵呵，敢燒錢公司，更看中其資金機會成本，敢燒錢，是因為有更高回報預期，這個預期，是內部獵聘團隊投入的機會成本。

幾個關鍵公式：

假定：

獵頭行業投資回報率= 社會平均投資回報率

內部獵聘團隊的投資回報率 =獵頭行業投資回報率

事實：需要組建內部獵聘團隊的公司的投資回報率>>社會平均投資回報率

結論：

需要組建內部獵聘團隊的公司的投資回報率 > >內部獵聘團隊的投資回報率

投資內部獵聘團隊，會降低整個公司投資回報率，損害股東價值

3. 內部獵聘團隊投資回報率高于獵頭行業投資回報率、甚至超過公司主營業務投資回報率時，為何不獨立為雞頭，而后發展為大牛呢？

沒有差的行業，只有差的公司。有內聘團隊認為，我們的內聘團隊就是要比獵頭行業平均回報率要高，甚至超過其所在公司主營業務投資回報率。

內部獵聘團隊的優秀組織者(Internal entrepreneur)一樣具有敢為天下先企業家素質，尤其是哪些敢于成為利潤中心而非成本中心的團隊。如果對投資內部獵聘團隊負責的組織者，對該投資行為獲得超出獵頭行業平均投資回報率非常有信心，且這個信心不是來自于有關聯交易的轉移支付，而是來自己的專業與高效率運營，為何不搞個獵頭公司呢？除了賺錢領先于多數獵頭同行，至少還可以從事公司的主營業務而非支持職能，有更多的話語權，當雞頭，而非牛后了，這樣才符合這個群體的心理特征。獵頭市場，至少比服務有限的“宗主”公司的內部獵聘市場要大得多。說不定，還可以親自將獵頭這只小雞，孵化成為有影響的大牛呢——北京科銳的市值，已近50億了。

當然，有少量真正高效運行的小而美的內部獵聘團隊，值得尊敬。

(未完待續)

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